本文是一篇項(xiàng)目管理論文，筆者通過(guò)多年從事 EPC 項(xiàng)目的豐富工作經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)大量閱讀相關(guān)文獻(xiàn)并與同領(lǐng)域的專家學(xué)者將進(jìn)行深入交流訪談，對(duì)項(xiàng)目全面風(fēng)險(xiǎn)管理有了更為清晰的認(rèn)識(shí)，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管理水平有了較大提升，通過(guò)模糊綜合評(píng)價(jià)法對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行定量與定性分析相結(jié)合，得到影響 EPCF 項(xiàng)目關(guān)鍵性風(fēng)險(xiǎn)因素。

第一章 緒論

1.1 選題背景及其意義
1.1.1 選題背景
國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于加快棚戶區(qū)改造工作的意見(jiàn)》文件精神指出，棚戶區(qū)改造是現(xiàn)代城市化建設(shè)的的重點(diǎn)方向。隨后，各地方政府貫徹落實(shí)該棚戶區(qū)指導(dǎo)意見(jiàn)，相繼出臺(tái)各項(xiàng)政策，大規(guī)模推進(jìn)實(shí)施棚戶區(qū)遷返改造工程。據(jù)統(tǒng)計(jì)，棚戶區(qū)改造工程的建設(shè)資主要來(lái)自于各級(jí)地方政府的財(cái)政收入和中央財(cái)政部門的撥款。盡管中央不斷加大棚戶區(qū)安置房資金投入的力度，但是棚改項(xiàng)目規(guī)模龐大，所涉及建設(shè)資金仍然嚴(yán)重短缺。在此背景下，有效擴(kuò)展棚改區(qū)安置房建設(shè)的資金來(lái)源，豐富融資結(jié)構(gòu)是有序推進(jìn)棚改區(qū)建設(shè)的首要任務(wù)。而社會(huì)資本來(lái)源廣闊，市場(chǎng)融資多元化是支持棚改項(xiàng)目是未來(lái)棚改資金來(lái)源的主要方向。
當(dāng)前，在經(jīng)濟(jì)常態(tài)化以及各地政府防范債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)的社會(huì)背景下，規(guī)模較大的公共民生工程的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)融資渠道進(jìn)一步被限制。尤其是近年來(lái)財(cái)政部等中央部委多舉措整頓 PPP（Public-Private Partnership，公私合營(yíng)）項(xiàng)目的各種操作亂象，規(guī)范 PPP 項(xiàng)目運(yùn)作，進(jìn)而倒逼市場(chǎng)尋求 PPP 模式的本源，并進(jìn)一步促使了個(gè)政府方和私營(yíng)部門方創(chuàng)新將政府債務(wù)融資和 PPP 融資模式結(jié)合的其他融資渠道，有助于化解資金需求量龐大的公共基礎(chǔ)設(shè)施資金缺口的現(xiàn)狀?；诖?，以 EPCF（Engineering Procurement Construction+ Finance，設(shè)計(jì)、采購(gòu)、施工+融資）模式又逐漸受到政府方和私營(yíng)部門方的青睞，并于近幾年在國(guó)際公益性基礎(chǔ)工程設(shè)施中得到初步實(shí)踐和推廣，此舉有利于發(fā)揮我國(guó)施工單位的總承包資源優(yōu)勢(shì)和國(guó)際化建設(shè)，并有利地解決了我國(guó)地方政府項(xiàng)目資金建設(shè)短缺、融資不規(guī)范的問(wèn)題。

1.2 研究?jī)?nèi)容及研究方法
1.2.1 研究?jī)?nèi)容
本文主要以江西瑞金安置房項(xiàng)目為案例，通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查法和模糊綜合評(píng)價(jià)法定性和定量分析項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)性因素。具體結(jié)構(gòu)安排如下所示：
第一章從文章研究背景與意義出發(fā)，重點(diǎn)介紹本文 EPCF 模式風(fēng)險(xiǎn)管理的研究?jī)?nèi)容和使用方法。
第二章主要是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理理論以及 EPCF 模式文獻(xiàn)進(jìn)行梳理介紹。具體來(lái)說(shuō)，首先界定 EPCF 模式的相關(guān)概念及其特征介紹；其次是關(guān)于項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的概念、流程和方法的介紹；最后是關(guān)于 EPCF 模式發(fā)展、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理以及 EPCF模式突出的風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的研究成果梳理。
第三章則是依托筆者負(fù)責(zé)的江西瑞金棚戶安置工程的 EPCF 項(xiàng)目構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系。在對(duì)該項(xiàng)目的具體進(jìn)展進(jìn)行介紹之后，依據(jù)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法確定 EPCF 模式項(xiàng)目的初步風(fēng)險(xiǎn)和關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，為下一階段風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估奠定基礎(chǔ)。
第四章首先利用上一章提出的測(cè)算方法，首先基于層次分析法法建立EPCF 模式項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，構(gòu)建一級(jí)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)體系。本文擬分別從項(xiàng)目前期、項(xiàng)目施工和項(xiàng)目后期三階段厘清面臨的風(fēng)險(xiǎn)。其中，項(xiàng)目前期面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有政治風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目施工階段主要面臨風(fēng)險(xiǎn)有：施工管理風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、合同風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目后期階段風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、完工風(fēng)險(xiǎn)等。而項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)貫穿整個(gè)建筑工程項(xiàng)目實(shí)施各階段，在此基礎(chǔ)上，采用模糊綜合評(píng)價(jià)模型對(duì)瑞金安置房項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)作定量研究，確定瑞金安置房項(xiàng)目各階段風(fēng)險(xiǎn)程度。
第五章就前文依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系實(shí)證得出的 EPCF 項(xiàng)目模式所面臨的具體風(fēng)險(xiǎn)，并針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)提出應(yīng)對(duì)策略，探索該項(xiàng)目面臨的一般和中高風(fēng)險(xiǎn)，提出應(yīng)對(duì)對(duì)策。
第六章在為結(jié)論與建議，對(duì)以上的理論研究和案例分析做一定的總結(jié)歸納，并對(duì) EPCF 模式項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避提出相關(guān)的對(duì)策建議。

第二章 EPCF 模式相關(guān)理論和文獻(xiàn)綜述

2.1 EPCF 模式概念界定和特點(diǎn)
2.1.1 EPCF 模式概念界定
EPCF 模式是在 EPC 模式的基礎(chǔ)上，即“設(shè)計(jì)、采購(gòu)、施工”的基礎(chǔ)上增加了一個(gè)融資責(zé)任，即施工單位同樣負(fù)有項(xiàng)目建設(shè)資金融資的義務(wù)以解決資金短缺問(wèn)題，以實(shí)現(xiàn)各參與方利益最大化的施工模式。施工單位在利用自身優(yōu)勢(shì)進(jìn)行內(nèi)部外資源整合，逐漸形成了一個(gè)以“設(shè)計(jì)、采購(gòu)、施工”為支點(diǎn)，融資為杠桿，撬動(dòng)項(xiàng)目落地實(shí)施的模式，從而充分發(fā)揮承包人市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，提升項(xiàng)目整體盈利能力。
依據(jù)各承包商參與融資的比重和方式不同，EPCF 模式涵蓋范圍不同。廣義的 EPCF 模式中，融資方式是不固定，可以為任意形式，可以為股權(quán)投資、債權(quán)投資、墊資、擔(dān)保、賣貸等眾多投資方式中的一種或多種組合形式，其投資比重也不做約定；而在狹義的 EPCF”模式中，融資主要責(zé)任人為政府，實(shí)際操作人為項(xiàng)目建設(shè)單位，也即政府下屬平臺(tái)公司，承包人負(fù)有協(xié)助業(yè)向銀行申請(qǐng)貸款的義務(wù)。論文后續(xù)章節(jié)出現(xiàn)的 EPCF 模式，除特別指明外，均指狹義的 EPCF 模式。
2.1.2 EPCF 模式的特征分析
EPCF 模式運(yùn)作的核心是利用承包商自身融資優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，協(xié)助業(yè)主解決建造資金短缺，促使融資來(lái)源多元化以獲取 EPC 總承包權(quán)，并最終實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目收益。具體包含以下幾個(gè)特征：
一是以獲取項(xiàng)目總承包權(quán)為主要目標(biāo)。承包人通過(guò)整理內(nèi)外部社會(huì)資源，承擔(dān)起協(xié)助解決項(xiàng)目建設(shè)資金來(lái)源的義務(wù)，幫助項(xiàng)目進(jìn)行融資以解決資金缺乏的問(wèn)題，其主要目的是利用自身在融資方面以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面的優(yōu)勢(shì)，獲得項(xiàng)目總承包的承包權(quán)，并快速組織施工設(shè)計(jì)，保障項(xiàng)目順利實(shí)施。
二是以 EPC 總承包利潤(rùn)為盈利來(lái)源。承包人的協(xié)議融資風(fēng)險(xiǎn)和費(fèi)用自擔(dān)，即融資失敗，融資成本自負(fù)；融資成功，其財(cái)務(wù)資金費(fèi)用可納入項(xiàng)目建設(shè)總成本，并最終通過(guò) EPC 總承包實(shí)現(xiàn)回款，因而 EPC 總承包的利潤(rùn)是 EPCF 模式的唯一利潤(rùn)來(lái)源。

2.2 風(fēng)險(xiǎn)管理的基本理論
2.2.1 風(fēng)險(xiǎn)管理的概念界定和思路
風(fēng)險(xiǎn)管理是指在一個(gè)肯定有風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境里如何把項(xiàng)目或企業(yè)的損失降到最低。風(fēng)險(xiǎn)管理思路大致可分為從風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)控制或風(fēng)險(xiǎn)管理分擔(dān)幾個(gè)步驟。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是風(fēng)險(xiǎn)管理的最基本要素，識(shí)別出對(duì)項(xiàng)目管理存在重大影響的風(fēng)險(xiǎn)因素是風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)；其次，在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上，對(duì)存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化評(píng)估，并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)緊急和危害程度劃分風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)并采取相應(yīng)措施。最后，對(duì)已識(shí)別出不同程度的風(fēng)險(xiǎn)按理風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)原因進(jìn)行監(jiān)控和管理，以達(dá)到利益最大化的目標(biāo)。
2.2.2 風(fēng)險(xiǎn)管理的流程與方法
項(xiàng)目承包人在投標(biāo)前，會(huì)組織市場(chǎng)部進(jìn)行標(biāo)前測(cè)算，并結(jié)合招標(biāo)文件和現(xiàn)場(chǎng)實(shí)際對(duì)項(xiàng)目可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，并對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)因素采取預(yù)防措施以確定成功中標(biāo)。同時(shí)，投標(biāo)前對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析判斷也有利于項(xiàng)目后期的實(shí)施。
（1）風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是指盡可能多的全面篩選出影響項(xiàng)目最終受益的風(fēng)險(xiǎn)因素。承包人往往根據(jù)自身多年的經(jīng)驗(yàn)全面詳盡的列出綜合風(fēng)險(xiǎn)清單，并在此基礎(chǔ)上結(jié)合項(xiàng)目實(shí)際狀況分析哪些因素會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。此外，承包人應(yīng)在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中重點(diǎn)關(guān)注項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的征兆，提前預(yù)判風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。由于風(fēng)險(xiǎn)具有普遍性，表明風(fēng)險(xiǎn)貫穿項(xiàng)目建設(shè)的始終，這就要求承包人的風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)該是全周期的，要統(tǒng)籌項(xiàng)目各階段風(fēng)險(xiǎn)管理。但是隨著項(xiàng)目的開(kāi)展，風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性，并是隨項(xiàng)目展開(kāi)情況而變化，承包人的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理也應(yīng)具有動(dòng)態(tài)性。
（2）在對(duì)項(xiàng)目存在的風(fēng)險(xiǎn)因素明確后，再進(jìn)一步的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分類以及風(fēng)險(xiǎn)程度評(píng)估。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是風(fēng)險(xiǎn)管理的核心所在，為風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略提供依據(jù)，其難度性最大。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的對(duì)象應(yīng)是各單位風(fēng)險(xiǎn)為主體，而非項(xiàng)目整體風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)標(biāo)以計(jì)算各單位風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生的可能性為目標(biāo)。其具體計(jì)算方法如下：一是要取得足量的數(shù)據(jù)樣本來(lái)確定各風(fēng)險(xiǎn)因素的概率分布，二是利用概率論的知識(shí)計(jì)算出各風(fēng)險(xiǎn)因素的概率分布。由于工程項(xiàng)目的特殊性，在計(jì)算項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率、風(fēng)險(xiǎn)期望值及方差時(shí)，會(huì)因樣本數(shù)據(jù)量的不足而大幅度增加風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的難度。
第三章 江西瑞金棚戶安置房 EPCF 工程風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系............ 14
3.1 江西瑞金棚戶安置工程風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀......................................14
3.1.1 項(xiàng)目概況.............................. 14
3.1.2 風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀.....................................15
第四章 基于模糊綜合評(píng)價(jià)法的江西瑞金棚戶安置工程風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估............32
4.1 模糊層析分析法....................................32
4.1.1 模糊綜合評(píng)價(jià)法概念................................32
4.1.2 模糊綜合評(píng)價(jià)法基本步驟..................................32
第五章 江西瑞金棚戶安置工程風(fēng)險(xiǎn)管理措施...................................45
5.1 項(xiàng)目準(zhǔn)備階段風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略.........................................45
5.1.1 防范政治風(fēng)險(xiǎn).........................................45
5.1.2 提高法律風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力...................................45

第五章 江西瑞金棚戶安置工程風(fēng)險(xiǎn)管理措施

5.1 項(xiàng)目準(zhǔn)備階段風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略
5.1.1 防范政治風(fēng)險(xiǎn)
通過(guò)層次分析法得出，項(xiàng)目前期，政治信用和政治不可抗力兩因素是政治風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵性因素。為防控政府風(fēng)險(xiǎn)，中建海峽經(jīng)過(guò)相關(guān)政府單位進(jìn)行積極的溝通，及時(shí)跟蹤瑞金政府財(cái)政收入動(dòng)態(tài)，了解瑞金政府發(fā)展需求和發(fā)展痛點(diǎn)，竭盡所能為業(yè)主單位解決項(xiàng)目實(shí)施困難，促進(jìn)雙方協(xié)調(diào)發(fā)展。其次，中建海峽及時(shí)跟蹤和收集、分析行業(yè)政策，全面掌握江西省政策發(fā)展方向，及時(shí)調(diào)整項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，并以此作為項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)防范措施實(shí)施的依據(jù)。再次，為了降低政府不可抗力事件的影響，可以采取投保的方式分散風(fēng)險(xiǎn)。
5.1.2 提高法律風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力
法律風(fēng)險(xiǎn)類似于政策風(fēng)險(xiǎn)，必須制定科學(xué)完善的法律法規(guī)，才可以更好的約束棚改項(xiàng)目參與者，同時(shí)為棚戶區(qū)改造項(xiàng)目的實(shí)施提供有力的法律支持與依據(jù)，提高各參與者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，以更好的減少與規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)。在法律風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)上，必須從法律相關(guān)規(guī)定出發(fā)，來(lái)構(gòu)建項(xiàng)目融資經(jīng)營(yíng)方案，同時(shí)要做好法律環(huán)境評(píng)估，確保糾紛一旦產(chǎn)生，有可供仲裁的健全的法律機(jī)制與環(huán)境，從而使得糾紛能夠被妥善處理。
第六章 結(jié)論與啟示

6.1 主要結(jié)論
本文通過(guò)查閱和總結(jié)相關(guān)著作資料，基于風(fēng)險(xiǎn)管理理論，采用多種方法對(duì)EPCF 模型下的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行研究，得到以下主要結(jié)論:
(1)大型棚戶區(qū)改造項(xiàng)目所需資金龐大、主要是銀行貸款融資作為主要融資方式，這也導(dǎo)致其財(cái)務(wù)費(fèi)用在項(xiàng)目總投資額中占比較高，同時(shí)也加劇了項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理，尤其是后期回款期面對(duì)的諸多如市場(chǎng)需求和運(yùn)營(yíng)管理不善的風(fēng)險(xiǎn)，有可能導(dǎo)致項(xiàng)目收益低于預(yù)期，從而引發(fā)回款期的資金周轉(zhuǎn)困難，項(xiàng)目失敗風(fēng)險(xiǎn)。
(2)以江西瑞金安置房 EPCF 模式工程為例，本文首先采用層次分析法識(shí)別江西瑞金安置房項(xiàng)目在項(xiàng)目生命全周期面臨的不同風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析，確立指標(biāo)，并進(jìn)行專家問(wèn)卷調(diào)查，以獲取調(diào)查樣本并進(jìn)行整理分析，得出 EPCF模式下的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、各層級(jí)風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)重。結(jié)果表明:前期的政治風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于政治信用和政治不可抗力風(fēng)險(xiǎn)，法律風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于法律監(jiān)管體系不完善和違約風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目中期中遇到的融資風(fēng)險(xiǎn)主要是受回款不及時(shí)和貸款追責(zé)兩類風(fēng)險(xiǎn)影響，合同風(fēng)險(xiǎn)主要是指合同糾紛風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)造成項(xiàng)目出現(xiàn)巨大損失；項(xiàng)目后期中的融資管理風(fēng)險(xiǎn)主導(dǎo)因素為項(xiàng)目回款期超期，導(dǎo)致項(xiàng)目回款困難進(jìn)而影響項(xiàng)目整體收益情況。
(3)在建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，采用模糊綜合評(píng)價(jià)法，構(gòu)建 EPCF模式下的項(xiàng)目管理風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型進(jìn)行實(shí)證研究。實(shí)證結(jié)果表明：該項(xiàng)目前期和中期的風(fēng)險(xiǎn)為一般管理風(fēng)險(xiǎn)。但發(fā)生中高風(fēng)險(xiǎn)和嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)的可能性占比在 50%左右，表明在項(xiàng)目實(shí)施前期和中期存在較多的薄弱環(huán)節(jié)，需要謹(jǐn)慎防控。從項(xiàng)目后期來(lái)看，項(xiàng)目管理風(fēng)險(xiǎn)的最大元素值落在中高等風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間，發(fā)生的可能性為35.5%。項(xiàng)目后期發(fā)生中高風(fēng)險(xiǎn)的概率均超過(guò)前期和后期。而且項(xiàng)目后期的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于融資管理風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。融資風(fēng)險(xiǎn)中以回款期超期風(fēng)險(xiǎn)為主導(dǎo)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是由于業(yè)主單位前期估算和市場(chǎng)前測(cè)不準(zhǔn)確，導(dǎo)致項(xiàng)目產(chǎn)品處于供大于求的狀態(tài)，進(jìn)而嚴(yán)重影響項(xiàng)目的后期的資金管理。
參考文獻(xiàn)（略）