科創(chuàng)板上市企業(yè)的成長性評價體系探討——以新材料行業(yè)為
本文是一篇創(chuàng)業(yè)管理論文,本研究以企業(yè)內(nèi)生成長理論及企業(yè)外生成長理論為基石,首先,梳理文獻(xiàn),明確科創(chuàng)板上市企業(yè)成長性的具體內(nèi)涵;其次,分別剖析了科創(chuàng)板上市企業(yè)技術(shù)層面的特征和市場層面的特征;
第1章 緒論
1.1 研究背景
十八大以來,隨著我國全面步入創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略階段,我國的創(chuàng)新指數(shù)世界排名由2015年的29名上升至2020年的14名。創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略強(qiáng)調(diào)企業(yè)的創(chuàng)新地位,主張形成以企業(yè)為主導(dǎo)、市場發(fā)展為導(dǎo)向、產(chǎn)學(xué)研緊密結(jié)合的科研體系,這是創(chuàng)新型國家建設(shè)的必由之路。2019年,國際組織發(fā)布的全球研發(fā)投入2500強(qiáng)企業(yè)中,中國企業(yè)占比25%,入圍的507家中國企業(yè)集中在移動通信、電子商務(wù)、云計算、無人機(jī)、人工智能等前沿領(lǐng)域,科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)已成為創(chuàng)新的主力軍。
作為創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的中堅力量,科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)揮著無可替代的作用。但是中國科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)的存活期僅為3.7年,這一數(shù)字在美國為8.2年,日本為12年,科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長面臨著科研成果從實(shí)驗(yàn)室到產(chǎn)業(yè)化、從想法到市場的艱巨挑戰(zhàn)。2019年7月22日,中國科創(chuàng)板成立并試點(diǎn)注冊制,以推動中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)變,進(jìn)一步促進(jìn)科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長。
從科創(chuàng)板上市企業(yè)披露的年報來看,大部分企業(yè)的經(jīng)營狀況都實(shí)現(xiàn)了不同程度的提高,但其中仍不乏凈利潤同比下降甚至虧損的企業(yè)。科創(chuàng)板上市企業(yè)的成長性對其未來發(fā)展水平、市場競爭力的影響深遠(yuǎn),這意味著提高對科創(chuàng)板上市企業(yè)成長性的認(rèn)識,剖析影響科創(chuàng)板上市企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的因素,構(gòu)建科學(xué)系統(tǒng)的成長性綜合評價體系,將是促進(jìn)科創(chuàng)板良性發(fā)展的關(guān)鍵。目前,針對于科創(chuàng)板上市企業(yè)的成長性評價研究較少,科創(chuàng)板上市企業(yè)具有市場導(dǎo)入期企業(yè)占比高、企業(yè)盈利能力弱、成立時間短、研發(fā)投入大以及無形資產(chǎn)占比高等特點(diǎn),使用傳統(tǒng)成長性評價模型進(jìn)行科創(chuàng)板上市企業(yè)成長性評價具有一定的局限性。此外,科創(chuàng)板上市企業(yè)的歷史財務(wù)數(shù)據(jù)不充足,缺少可對照企業(yè),科技創(chuàng)新屬性突出,不同企業(yè)間差異顯著,亟需針對科創(chuàng)板上市企業(yè)的特殊性,構(gòu)建有針對性的科創(chuàng)板上市企業(yè)成長性評價體系。
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1.2 研究目的及意義
1.2.1 研究目的
本硏究的研究目的在于:
(1)通過有針對性的分析科創(chuàng)板上市企業(yè)的特殊性以及其成長性影響因素,構(gòu)建符合科創(chuàng)板上市企業(yè)特點(diǎn)的成長性模型??苿?chuàng)板上市企業(yè)存在初創(chuàng)期企業(yè)占比大、盈利能力弱、成立年限短、資產(chǎn)規(guī)模小、技術(shù)創(chuàng)新能力突出等特點(diǎn),用傳統(tǒng)的成長性評價模型來評價科創(chuàng)板上市企業(yè)的成長性存在一定的局限性,因此,亟需構(gòu)建符合科創(chuàng)板上市企業(yè)特點(diǎn)的成長性模型。
(2)以科創(chuàng)板上市樣本企業(yè)近三年年報數(shù)據(jù)樣本為實(shí)證數(shù)據(jù)對本文所建立模型進(jìn)行檢驗(yàn),并在此基礎(chǔ)上從靜態(tài)、動態(tài)兩個維度評價樣本企業(yè)成長性,挖掘其成長優(yōu)勢與不足之處,分別探討了企業(yè)規(guī)模、所處區(qū)域以及所處細(xì)分行業(yè)對科創(chuàng)板上市企業(yè)成長性的影響如何。
(3)基于實(shí)證結(jié)果,為科創(chuàng)板上市企業(yè)成長提供有針對的建議,以便更好的服務(wù)于科創(chuàng)板,幫助科創(chuàng)板上市企業(yè)規(guī)避潛在風(fēng)險,從而穩(wěn)健成長,為我國的創(chuàng)新型國家建設(shè)做出更大的貢獻(xiàn)。
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第2章 科創(chuàng)板上市企業(yè)成長性理論基礎(chǔ)
2.1 科創(chuàng)板上市企業(yè)的界定
2.1.1 科創(chuàng)板上市企業(yè)的內(nèi)涵
(1)科創(chuàng)板
創(chuàng)業(yè)管理論文怎么寫
科創(chuàng)板(Sci-Tech innovation board)于2019年7月正式成立,是經(jīng)國家批準(zhǔn),新設(shè)立的獨(dú)立板塊,是我國加快推進(jìn)建設(shè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群新政策的重要創(chuàng)新舉措??苿?chuàng)板著重支持科技水平高、R&D投入大、商業(yè)模式成熟穩(wěn)定的高新技術(shù)企業(yè)和戰(zhàn)略性新興企業(yè)發(fā)展。成立科創(chuàng)板的意義在于更加全面的促進(jìn)人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等新技術(shù)和中國傳統(tǒng)行業(yè)的深入交叉融合,促進(jìn)消費(fèi)升級優(yōu)化,拉動經(jīng)濟(jì)發(fā)展??苿?chuàng)板是中國健全資本市場的重要措施,有利于支持更多企業(yè)踏上科技創(chuàng)新的發(fā)展道路。
(2)科創(chuàng)板上市企業(yè)
上市企業(yè)是股份有限企業(yè)的一個特定構(gòu)成部分。它可以公開發(fā)行股票。其股票達(dá)到一定規(guī)模后,經(jīng)相關(guān)法律批準(zhǔn),可以在證券集中交易市場交易。申請其股票上市的股份有限企業(yè),應(yīng)向證券交易所提交有關(guān)文件。證券交易所根據(jù)相關(guān)法律、行政法規(guī)規(guī)定,決定是否接受其股票上市交易。
科創(chuàng)板上市企業(yè),顧名思義就是掛牌科創(chuàng)板的企業(yè),其股票可以在科創(chuàng)板市場進(jìn)行交易。與傳統(tǒng)A股市場的上市企業(yè)相比,科創(chuàng)板上市企業(yè)的主要特點(diǎn)是在于部分企業(yè)尚未盈利、初創(chuàng)企業(yè)較多、資產(chǎn)規(guī)模小、技術(shù)創(chuàng)新潛力大。
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2.2 科創(chuàng)板上市企業(yè)成長性評價理論基礎(chǔ)
企業(yè)成長是一個復(fù)雜的“黑箱”,學(xué)者們針對不同的研究對象與側(cè)重點(diǎn),采用各種評價方法,分別從不同視角深入研究了企業(yè)的成長,形成了多種企業(yè)成長理論。
2.2.1 企業(yè)內(nèi)生成長理論
彭羅塞(Penrose)[46] 在上世紀(jì)六十年代發(fā)表的《企業(yè)成長理論》中認(rèn)為企業(yè)成長是指通過整合內(nèi)部資源所實(shí)現(xiàn)的各種內(nèi)在生產(chǎn)經(jīng)營活動,作為企業(yè)內(nèi)生成長學(xué)派的開創(chuàng)者,他認(rèn)為企業(yè)的現(xiàn)有資源決定著企業(yè)的成長。后續(xù)專家學(xué)者們在彭羅斯觀點(diǎn)的基礎(chǔ)上衍生出許多代表性研究,如表2.1所示。
創(chuàng)業(yè)管理論文怎么寫
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第3章 科創(chuàng)板上市企業(yè)成長性評價指標(biāo)體系構(gòu)建 ............................ 26
3.1 評價指標(biāo)設(shè)計原則 .......................... 26
3.1.1 規(guī)范性原則 ................................... 26
3.1.2 全面性原則 .................................. 26
第4章 科創(chuàng)板上市企業(yè)成長性評價指標(biāo)體系實(shí)證 ............................ 43
4.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)收集 ........................ 43
4.1.1 樣本選取 .................................. 43
4.1.2 數(shù)據(jù)收集 ..................................... 45
第5章 科創(chuàng)板上市企業(yè)成長對策 ............................ 68
5.1 聚焦核心技術(shù),擴(kuò)大盈利能力 .............................. 68
5.2 加強(qiáng)財務(wù)管理,提升融資能力 ........................... 68
第5章 科創(chuàng)板上市企業(yè)成長對策
5.1 聚焦核心技術(shù),擴(kuò)大盈利能力
科創(chuàng)板上市企業(yè)的發(fā)展需要更加注重核心技術(shù)的積累,尤其是關(guān)鍵技術(shù)的獲取。科創(chuàng)板上市企業(yè)的快速成長離不開關(guān)鍵技術(shù)的研發(fā),而關(guān)鍵技術(shù)的研發(fā)獲取離不開巨額的資金與人才持續(xù)投入,但是資金和人才并不能一味的指望資本市場,需要依靠自己的技術(shù)產(chǎn)品獲利能力。處于市場導(dǎo)入期的科創(chuàng)板上市企業(yè)盈利能力弱可以被理解,但需要積極以市場需求為導(dǎo)向進(jìn)行技術(shù)產(chǎn)品研發(fā),掌握先進(jìn)技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán),積累市場資源,提升經(jīng)營效益;此外,應(yīng)立足自身資源優(yōu)勢,強(qiáng)化各有關(guān)企業(yè)和組織的科技合作,形成有效協(xié)作機(jī)制和收益分配機(jī)制,提升技術(shù)成果的利用率與轉(zhuǎn)化率,擴(kuò)大市場競爭力。
創(chuàng)業(yè)管理論文參考
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第6章 結(jié)論與展望
6.1 主要研究結(jié)論
本研究以企業(yè)內(nèi)生成長理論及企業(yè)外生成長理論為基石,首先,梳理文獻(xiàn),明確科創(chuàng)板上市企業(yè)成長性的具體內(nèi)涵;其次,分別剖析了科創(chuàng)板上市企業(yè)技術(shù)層面的特征和市場層面的特征;然后,有針對性的構(gòu)建成長性評價指標(biāo)體系模型;在此基礎(chǔ)上,分四步有針對性的篩選了26家科創(chuàng)板新材料上市樣本企業(yè),通過熵權(quán)-TOPSIS法對樣本企業(yè)的成長性進(jìn)行了系統(tǒng)分析,驗(yàn)證了本文所構(gòu)建評價指標(biāo)體系的合理性。本研究主要研究結(jié)論如下:
(1) 構(gòu)建了科創(chuàng)板上市企業(yè)成長性評價指標(biāo)體系。綜合考慮相關(guān)學(xué)者的觀點(diǎn)、科創(chuàng)板上市企業(yè)的技術(shù)特征以及市場特征,構(gòu)建了包含技術(shù)創(chuàng)新投入能力、技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出能力、企業(yè)運(yùn)營能力、企業(yè)盈利能力、企業(yè)償債能力和企業(yè)發(fā)展能力六大方面共20個評價指標(biāo)的綜合評價指標(biāo)體系模型。
(2) 運(yùn)用熵權(quán)-TOPSIS法確定了20個評價指標(biāo)對科創(chuàng)板上市企業(yè)成長性的具體貢獻(xiàn)度,其中,發(fā)明專利和無形資產(chǎn)兩個評價指標(biāo)對科創(chuàng)板上市企業(yè)成長性的整體貢獻(xiàn)度最大,總資產(chǎn)報酬率和每股凈資產(chǎn)對科創(chuàng)板上市企業(yè)成長性的貢獻(xiàn)度最小,說明科創(chuàng)板上市企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力強(qiáng)于市場表現(xiàn)方面,技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出頗豐,而市場化營收方面還沒有體現(xiàn)出來技術(shù)創(chuàng)新的高附加值特性。
參考文獻(xiàn)(略)
- 金融支持對寧夏勞務(wù)移民創(chuàng)業(yè)的影響探討2024-01-01