本文是一篇公司治理論文，本文基于對高管團隊的研究，選取了2015-2017年滬市和深市中的A股企業(yè)作為研究樣本，研究高管的職業(yè)背景（金融背景、學(xué)術(shù)背景、海外背景和政府背景）對企業(yè)績效產(chǎn)生的影響。并且，通過高管薪酬結(jié)構(gòu)以此研究了高管薪酬和高管持股比例是否起到調(diào)節(jié)作用。

1引言

1.1選題背景與研究意義
1.1.1研究背景
近年來，有關(guān)商業(yè)成功與失敗的很多案例都聚焦于企業(yè)的管理層。例如“下海”創(chuàng)業(yè)的華為創(chuàng)始人任正非，行伍出生的萬達集團創(chuàng)始人王健高校畢業(yè)即創(chuàng)立“OFO”的北大才子戴威，他們中有成功有失敗，是否高管的不同背景對企業(yè)發(fā)展有潛移默化的影響？高管團隊作為企業(yè)發(fā)展的領(lǐng)導(dǎo)者，尤其是在兩權(quán)分離的現(xiàn)代企業(yè)制度下更為顯著。從實踐經(jīng)驗來看，高管的任命是通常在常規(guī)面試考察后，還會對高管個人的過往開展細(xì)致的背景調(diào)查，包括高管的家庭、學(xué)業(yè)、社會經(jīng)歷等，其中職業(yè)背景的調(diào)查是重要的組成部分，由此可見高管的職業(yè)背景特征對企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的重要性。
高級管理團隊作為企業(yè)戰(zhàn)略選擇和決策制定的核心群體，是決定企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的重要力量。在現(xiàn)代組織決策中，高級管理團隊的地位日益重要，它關(guān)系著企業(yè)組織運營、投資融資、戰(zhàn)略決策以及盈利分配等各環(huán)節(jié)的決策制定和執(zhí)行，是影響企業(yè)績效的重要因素。隨著人力資源市場上人才的流動，各種背景和能力的員工在經(jīng)濟社會的各個角落發(fā)揮著自己的作用。伴隨著近些年中國經(jīng)濟的發(fā)展，國內(nèi)市場經(jīng)濟制度更加公平合理，特別是金融市場制度不斷完善，吸引著不同類型的人才投身于企業(yè)建設(shè)之中，以至于官員“下海”經(jīng)商和高效教師辭職創(chuàng)業(yè)的一度浪潮。不僅如此，社會各界的人才也在紛紛涌向企業(yè)經(jīng)營領(lǐng)域。
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1.2研究方法與創(chuàng)新點
1.2.1研究方法
本文逋過理論研究和實證分祈相結(jié)合的方法。
首先，從本文的理論基礎(chǔ)一一委托代理理論、高管團隊理論和高管激勵理論入手。從理論基礎(chǔ)上，研究分析出本文論述高管行為的內(nèi)在邏輯：高管的特征是高管決策邏輯的影響因素，高管激勵起到促進或者抑制效果，二者的共同作用使得企業(yè)績效呈現(xiàn)不同的趨勢。進而回顧己有部分學(xué)者從不詞側(cè)面對高管職業(yè)背景影響企業(yè)績效的研究，并結(jié)合現(xiàn)階段高管薪酬結(jié)構(gòu)的最新研究，尋找研究缺口。最后，根據(jù)理論分析提出假設(shè)的方式，對本文的研究預(yù)期加以闡述。
其次，本文運用了計量經(jīng)濟學(xué)中的原理，從定量的角度，通過建立高管團隊的職業(yè)背景特征響企業(yè)的企業(yè)績效的理論模型。本文收集最新的2015-2017年的滬深A(yù)股企業(yè)作為研究樣本，選取變量包括企業(yè)的績效數(shù)據(jù)、高管團隊職業(yè)背景數(shù)據(jù)和薪酬結(jié)構(gòu)的數(shù)據(jù)等，以及相關(guān)的控制變量，定量分析各特定因素之間的影響系數(shù)。進而通過相關(guān)性分析和OLS回歸分析，來驗證說明高管團隊職業(yè)背景特征是否對企業(yè)績效有著顯著的影響，以及薪酬結(jié)構(gòu)所起的調(diào)節(jié)作甩，最終驗證對高管職業(yè)背景、高管薪酬結(jié)構(gòu)和企業(yè)績效三者之間關(guān)系的研究預(yù)期。

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2文獻回顧

2.1委托代理理論
委托代理理論是美國經(jīng)濟學(xué)家首次提出，是近代西方經(jīng)擠學(xué)的基本理論。該理論指出企業(yè)所有者和經(jīng)營者的分離，使得所有者保留企業(yè)剩余價值的索取權(quán)，讓渡經(jīng)營權(quán)給企業(yè)經(jīng)營者（代理人），則經(jīng)營者實際管理企業(yè)資產(chǎn)會為了追求自身收入或空閑時間等而損害企業(yè)所有者的利益的情祝。其核心在于“經(jīng)濟人”假設(shè)，即人是以完全追求物質(zhì)利益和自身享受為目的而迸行經(jīng)濟活動的主體，都希望以盡可能少的付出，獲得最大限度的收獲。
“經(jīng)濟人”假設(shè)基于的兩個關(guān)鍵點是利益沖突和信息不對稱。當(dāng)委托人和代理人之間沒有利益沖突，代理人始終出于對企業(yè)負(fù)責(zé)的角度經(jīng)普管理企業(yè)，不會產(chǎn)生代理問題；當(dāng)不存在信息不對稱時，委托人可以通過強制合同的手段完全使得代理執(zhí)行委托人希望的行動，代理人＿沒有機會隱瞞任何信息。這使得代理人無論如何逆向選擇，委托人都能及時發(fā)現(xiàn)并采取行動以消除逆向選擇和代理問題。因而當(dāng)委托人和代理人之間利益相互沖突，或存在信息不對稱的情況，經(jīng)濟人屬性會促使代理人產(chǎn)生不利的行為傾向，使作為代理人的企業(yè)管理層盡量謀取自身利益，忽略企業(yè)的長期發(fā)展產(chǎn)生短時行為，進而影晌企業(yè)績效。由于信息不對稱和雙方的利益沖突是經(jīng)濟社會中普遍存在的，所以代理人的道德風(fēng)險屢見不鮮，代理矛盾普遍。
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2.2高管團隊理論
“高層梯隊理論”認(rèn)為由于市場環(huán)境和公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性，企業(yè)的管理者只能根據(jù)自身的特質(zhì)選擇特定的發(fā)展戰(zhàn)略，進而影響企業(yè)的行為。知識結(jié)構(gòu)、家庭教育、職業(yè)經(jīng)歷和價值取向決定了管理者對企業(yè)的經(jīng)營管理和戰(zhàn)略抉擇有自己的傾向性和判斷力，這種影響來源于管理團隊的內(nèi)心世界，外界無法度量。而高管團隊可客觀度量的人口及背景特征，如年齡階段、性別特征、任期長短、職業(yè)背景經(jīng)歷、受教育水平高低等，與管理者行為傾向和人生觀價值觀密切相關(guān)。因此，通過觀察高管的特征變量就可以較為客觀地衡量高層管理團隊的能力，進而研究其對企業(yè)經(jīng)營管理的影響。
會計指標(biāo)是站在企業(yè)經(jīng)營者的角度，分別以營業(yè)收入、企業(yè)資產(chǎn)總額和權(quán)益資產(chǎn)為基礎(chǔ)衡量企業(yè)盈利水平的指標(biāo)，企存在的根本原因就是賺取利潤，該指標(biāo)能夠衡量企業(yè)的盈利能力。市場指標(biāo)則是站在企所有者的角度，反映反映企業(yè)的成長能力，托賓Q值以企業(yè)市值為基礎(chǔ)，反映市場上企業(yè)所有者對于企業(yè)的預(yù)期，每股盈余則是反映企業(yè)留存利潤占總股數(shù)的比值，能夠反映企業(yè)規(guī)模的增長速度。社會指標(biāo)是站在利益相關(guān)者的角度，通過職工工資、稅收和其他福利支持與企業(yè)規(guī)模的占比來衡量企業(yè)發(fā)展為各利益相關(guān)者的貢獻》以上三類指標(biāo)從不同的角度衡量企業(yè)績效，反映企業(yè)發(fā)展中不伺利益主體對于信息獲取的要求。本文在探究企業(yè)績效的影響因素，站在企業(yè)股東和職業(yè)經(jīng)理人的委托代理關(guān)系基礎(chǔ)上研究。
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3理論分析與研究假設(shè)....................14
3.1高管職業(yè)背景與企業(yè)績效之間的關(guān)系....................14
3.2固定薪酬下的高管特征與企業(yè)績效....................14
4變量選擇與研究模型設(shè)計......................19
4.1樣本選取......................19
4.2變量選擇......................19
5實證分析過程.....................26
5.1總體描述性統(tǒng)計.....................26
5.2相關(guān)性檢驗及因子共線性檢驗.....................26

5實證分析過程

5.1總體描述性統(tǒng)計
本文首先對各個變量進行了兩步簡單的描述性統(tǒng)計。
（1）總體描述性統(tǒng)計，結(jié)果如下表：

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6研究結(jié)論及建議

6.1研究結(jié)論及存在問題
（一）研究結(jié)論
近年來，隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，人＊不在被束縛在土地之上，體制內(nèi)和體制外的界限不在分明，社會人才的流動空前頻繁。今天，中國已成為世界上最具活力的市場，吸引著海外人才的回流和無數(shù)科學(xué)家投身于國家經(jīng)濟建設(shè)中。因此，無論是實務(wù)屆，還是理論界，都有責(zé)任梳理這些人才對于企業(yè)管理的價值和意義。從理論界看，學(xué)者研究高管職業(yè)背景的文獻尚不多，同時觀察高管薪酬結(jié)構(gòu)視角的調(diào)節(jié)效果更是寥寥無幾，本文基于對高管團隊的研究，選取了2015-2017年滬市和深市中的A股企業(yè)作為研究樣本，研究高管的職業(yè)背景（金融背景、學(xué)術(shù)背景、海外背景和政府背景）對企業(yè)績效產(chǎn)生的影響。并且，通過高管薪酬結(jié)構(gòu)以此研究了高管薪酬和高管持股比例是否起到調(diào)節(jié)作用。經(jīng)過一系列的研究，得出如下結(jié)論：
（1）高管的金融背景特征與企業(yè)績效呈正相關(guān)關(guān)系。
具有金融背景的高管更傾向于和金錢打交道，通過借貸或其他手段獲得廉價的融資成本，可以幫助企業(yè)提高資源的利用效率。與長期激勵相比，短期的固定薪酬激勵對具有金融背景的高管激勵效果更加明細(xì)。這是由于具有金融背景的高管關(guān)于和巨量資金打交道，更容易受到“短平快”的高薪帶來的激勵效果。
（2）高管的學(xué)術(shù)背景特征與企業(yè)績效呈顯著的正相關(guān)關(guān)系。
高管學(xué)術(shù)背景的成員占比越高，可以提高企業(yè)績效。從事過學(xué)術(shù)研宄的高管通常具有鉆研精神，能夠在復(fù)雜多變的市場信息中篩選出有用的信息，從而促進企業(yè)發(fā)展。此外，有利于獲取行業(yè)最新消息和最新政策東西。由于高管持股和高管薪酬的調(diào)節(jié)作用都是具有負(fù)向的調(diào)節(jié)作用，降低了學(xué)術(shù)背景型高管此前形成的社會批判性的眼光和理想主義追求，而會帶來企業(yè)經(jīng)營績效的下降。
參考文獻（略）