本文是一篇國際金融論文，筆者認(rèn)為建立識(shí)別化解國際金融危機(jī)防控機(jī)制有利于提高金融的透明度，降低金融風(fēng)險(xiǎn)和金融危機(jī)發(fā)生的概率。在宏觀方面，增強(qiáng)宏觀指導(dǎo)。對未來經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行有計(jì)劃、有預(yù)期管理，減輕經(jīng)濟(jì)金融大幅波動(dòng)，使經(jīng)濟(jì)金融平穩(wěn)向上發(fā)展。
1緒論
1.1研究背景及意義
1.1.1研究背景

國際金融論文怎么寫

近年來，國內(nèi)地方政府債務(wù)劇增，影子銀行缺乏有效監(jiān)管等金融隱患不斷上升；國際上金融危機(jī)頻繁發(fā)生，特別是歐債危機(jī)和最近國際資本流動(dòng)劇烈，一些國家貨幣大幅貶值，大大增加了全球經(jīng)濟(jì)金融體系的不確定性。來自國內(nèi)外的金融隱患或許以無法預(yù)料的方式演變成金融危機(jī)，所以國家多次提出高度防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)前更是遭到新型冠狀病毒肺炎（COVID-19）全球大規(guī)模流行的情況，2020年上半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重受挫。多數(shù)居民節(jié)衣縮食，降低消費(fèi)欲望，餐飲、旅游等行業(yè)蕭條，多數(shù)公司不再提供新的就業(yè)崗位，就業(yè)壓力突增，一些公司資金鏈斷裂、債務(wù)無法償還，公司破產(chǎn)。隨后新冠疫情得到有效的遏制，經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)。但國際經(jīng)濟(jì)形勢仍不容樂觀，新冠病毒感染人數(shù)不斷上升，歐洲多國“封城”抗疫，這些都增加了全球經(jīng)濟(jì)金融的不確定性。
縱觀歷史，市場經(jīng)濟(jì)存在最大的問題之一便是金融危機(jī)。西方資本主義市場經(jīng)濟(jì)國家多數(shù)經(jīng)歷過金融危機(jī)，美國發(fā)生過1933年經(jīng)濟(jì)大蕭條和2008年次貸危機(jī)，日本在90年代發(fā)生了資產(chǎn)泡沫危機(jī)，泰國等東南亞國家在1997年先后發(fā)生金融危機(jī)。中國改革開放到目前為止，從未發(fā)生過大范圍或全面的金融危機(jī)，1997年和2008年金融危機(jī)對我國經(jīng)濟(jì)金融體系產(chǎn)生沖擊后，政府及時(shí)通過政策等其他手段使得我國經(jīng)濟(jì)金融較快的擺脫危機(jī)影響，我國為什么長時(shí)間不發(fā)生金融危機(jī)和能夠以較短的時(shí)間擺脫危機(jī)影響，是非常值得深入研究的問題。
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1.2 研究內(nèi)容與方法
1.2.1 研究內(nèi)容及難點(diǎn)
研究的內(nèi)容主要包含對現(xiàn)有文獻(xiàn)的梳理、不同市場體制對金融危機(jī)的影響比較、金融危機(jī)傳導(dǎo)機(jī)制分析、基于系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)的金融危機(jī)仿真分析。
對現(xiàn)有文獻(xiàn)的梳理方面，在金融危機(jī)定義的基礎(chǔ)上，分析歸納金融危機(jī)的發(fā)生的原因，以及社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制對金融危機(jī)的影響。了解現(xiàn)有金融危機(jī)相關(guān)理論，總結(jié)金融危機(jī)實(shí)證模型，夯實(shí)金融危機(jī)理論知識(shí)。
理論分析方面，比較不同市場體制對金融危機(jī)爆發(fā)的影響。在現(xiàn)有理論基礎(chǔ)上加入市場制度體制因素，分析不同的市場經(jīng)濟(jì)體制下，金融危機(jī)發(fā)生的概率不同。金融危機(jī)傳導(dǎo)機(jī)制分析，在已有理論研究的基礎(chǔ)上，分析兩國間金融危機(jī)傳導(dǎo)的具體路徑和可能帶來的結(jié)果，并進(jìn)一步研究社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)如何遏制金融危機(jī)傳導(dǎo)。
基于系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)的金融危機(jī)仿真分析。以1997年亞洲金融危機(jī)和2008年全球金融危機(jī)對中國實(shí)際金融體系的實(shí)際影響為仿真樣本，分別進(jìn)行系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)仿真，得出金融危機(jī)發(fā)生的原因或有利于阻止金融危機(jī)發(fā)生的原因， 并以此為中國防范和化解金融危機(jī)提供政策建議。
研究的難點(diǎn)主要有三個(gè)方面。一是金融危機(jī)發(fā)生的原因和結(jié)果之間錯(cuò)綜復(fù)雜，并不是簡單的原因與結(jié)果一一對應(yīng)的關(guān)系，如何厘清金融危機(jī)因果關(guān)系是研究難點(diǎn)。二是中國經(jīng)濟(jì)金融也是盤根錯(cuò)節(jié)，相互影響。基于中國實(shí)際情況構(gòu)建系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)模型也是難點(diǎn)所在。三是如何仿真金融危機(jī)沖擊，使得在不同的沖擊力度下模擬中國金融危機(jī)發(fā)生的概率也是難點(diǎn)。
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2文獻(xiàn)綜述
2.1金融危機(jī)相關(guān)概念
（1）金融危機(jī)概念
因研究視角和研究目的不同，金融危機(jī)的概念存在不同的看法。為便于分析，將金融危機(jī)概念分為定性表述和定量表述兩類。
雷蒙德戈德史密斯（1994）[1]在《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》一文中提到，金融危機(jī)是指短期利率、資產(chǎn)（股票、房地產(chǎn)）價(jià)格、廠商的償債能力以及金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)等指標(biāo)突然急劇超周期的惡化。戈德史密斯僅考慮了國內(nèi)爆發(fā)金融危機(jī)的可能，忽略了外債過大、貨幣大幅貶值也可能會(huì)引發(fā)金融危機(jī)。Kaminsky等 (1997)[2]表示貨幣危機(jī)要么是一國貨幣遭受攻擊并導(dǎo)致貨幣的大幅度貶值，要么是國際儲(chǔ)備的大幅度下降。龔剛等（2016）[3]梳理以往債務(wù)與金融危機(jī)的關(guān)系，得出金融危機(jī)本質(zhì)是債務(wù)危機(jī)。
為量化研究金融危機(jī)，需要將金融危機(jī)概念用特定的指標(biāo)表示。Frankel和Rose(1996)[4]將貨幣危機(jī)定義為名義匯率至少貶值25%，或超過上一年匯率變化的至少10%。Kunt和Detragiache (1997)[5]認(rèn)為發(fā)生銀行危機(jī)至少違約資產(chǎn)占銀行資產(chǎn)的比例超過10%，或拯救銀行的成本大于國內(nèi)生產(chǎn)總值的2%。債務(wù)危機(jī)量化用短期外債/外匯儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備/外債余額、償債率、債務(wù)率、負(fù)債率表示。短期外債/外匯儲(chǔ)備超過100%、外匯儲(chǔ)備/外債余額小于30%、償債率小于30%、債務(wù)率小于275%、負(fù)債率小于50%被認(rèn)為發(fā)生外債危機(jī)的概率極大（姜旭朝和孟艷，2000[6]）。另外，其他學(xué)者以匯率變動(dòng)、利率調(diào)節(jié)、中央銀行外匯市場干預(yù)引起的外匯儲(chǔ)備變化的三個(gè)方面構(gòu)建外匯市場壓力指數(shù)（EMP）來識(shí)別危機(jī)，并認(rèn)為當(dāng)EMP超過均值的1.5倍的標(biāo)準(zhǔn)差時(shí)即可認(rèn)為可能導(dǎo)致貨幣危機(jī)（Balakrishnan，2011[7]）。在相關(guān)研究中，多數(shù)文獻(xiàn)引用Frankel和Rose提出的貨幣危機(jī)定義，Kunt和Detragiache提出了銀行危機(jī)定義進(jìn)行實(shí)證研究，本文亦是如此。
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2.2金融危機(jī)爆發(fā)的原因
由于金融危機(jī)每次爆發(fā)的形式都不一樣，1982年拉美金融危機(jī)以債務(wù)危機(jī)為開端，日本金融危機(jī)則是由房地產(chǎn)泡沫引起，1997年亞洲金融危機(jī)投機(jī)攻擊泰國匯率導(dǎo)致貨幣危機(jī)， 2008年全球金融危機(jī)則是美國房貸利率上升，次級(jí)貸款無法按時(shí)償還演變而來，隨后引發(fā)了歐洲債務(wù)危機(jī)。由于金融危機(jī)復(fù)雜多變，金融危機(jī)的爆發(fā)原因多如牛毛，從不同的視角得出不同的結(jié)論，學(xué)界目前對金融危機(jī)爆發(fā)的原因未形成統(tǒng)一共識(shí)。本文以時(shí)間為序，總結(jié)歷次金融危機(jī)發(fā)生的原因，分析歷次金融危機(jī)原因的異同點(diǎn)。
拉美金融危機(jī)又稱為拉美債務(wù)危機(jī)。兆伊正和李慧京（1983）[9]認(rèn)為早期發(fā)展中國家債務(wù)危機(jī)發(fā)生存在三大原因，分別是當(dāng)時(shí)的國際金融市場貸款能力過剩，發(fā)展中國家為了發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)有利用外資的需求，借款數(shù)額過多導(dǎo)致無法償還。陳繼勇（1997）[10]則認(rèn)為墨西哥金融危機(jī)的主要是墨西哥本幣高估、經(jīng)常項(xiàng)目赤字劇增、金融政策和財(cái)政政策相互不配套、 “飛燕式” 資本的大量抽逃、急速的貿(mào)易自由化、美國利率上升、國內(nèi)政局動(dòng)蕩、社會(huì)不穩(wěn)定等原因。拉美金融危機(jī)爆發(fā)的原因可分為國內(nèi)因素和國際因素。國內(nèi)因素包含利用外資不當(dāng)、財(cái)政政策貨幣政策不協(xié)調(diào)統(tǒng)一、經(jīng)濟(jì)貿(mào)易過度自由化、本幣持續(xù)高估和國內(nèi)社會(huì)動(dòng)蕩等，國外因素則包含當(dāng)時(shí)國際金融能力過剩和資本的大量抽逃。‘
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3理論分析與方法選擇 .............................. 17
3.1 理論分析 ....................................... 17
3.1.1 經(jīng)濟(jì)制度對金融危機(jī)理論分析 ......................... 17
3.1.2 金融危機(jī)傳導(dǎo)的理論分析 ................................ 19
4 1997年亞洲金融危機(jī)沖擊的仿真分析 .................. 25
4.1 1997年亞洲金融危機(jī)背景 ........................... 25
4.1.1 亞洲金融危機(jī)分析及對中國經(jīng)濟(jì)的影響 ........................ 25
4.1.2 亞洲金融危機(jī)前后中國實(shí)際情況 ............................. 27
5 2008年全球金融危機(jī)沖擊的仿真分析 ............................. 51
5.1 2008年金融危機(jī)背景 ....................................... 51
5.2 數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計(jì)分析 ........................... 52
5 2008年全球金融危機(jī)沖擊的仿真分析
5.1 2008年金融危機(jī)背景
2004年6月美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息致房價(jià)回落，使得次級(jí)貸款群體還款壓力驟增，出現(xiàn)大面積違約。由于金融工具的創(chuàng)新，大量次級(jí)貸款抵押證券與其他優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)組合打包形成的結(jié)構(gòu)化抵押支持證券使得但凡包含次級(jí)貸款抵押證券的結(jié)構(gòu)化抵押支持債券都出現(xiàn)虧損，且無法將次級(jí)貸款抵押證券從結(jié)構(gòu)化中剝離出來。大量持有此類證券的金融機(jī)構(gòu)如巴黎銀行、貝爾斯登、“兩房”和AIG、雷曼兄弟等先后陷入資產(chǎn)嚴(yán)重貶值、流動(dòng)性缺失和資本金不足的困境，多數(shù)金融機(jī)構(gòu)遭到嚴(yán)重?fù)p失，最終要么被接管，要么被收購。
2008年金融危機(jī)對金融系統(tǒng)產(chǎn)生了嚴(yán)重?fù)p害，美國金融市場嚴(yán)重受挫，金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)倒閉，金融體系的深度和廣度都受到了嚴(yán)重的影響。此外，金融危機(jī)嚴(yán)重拖累美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)，消費(fèi)縮減，經(jīng)濟(jì)增速下滑，金融危機(jī)導(dǎo)致全球多國金融震蕩，與美國次貸有關(guān)的金融機(jī)構(gòu)陷入困境或直接破產(chǎn)，最后影響了全球經(jīng)濟(jì)增長。
2008年金融危機(jī)對中國的金融的影響。中國金融機(jī)構(gòu)在逐步走出去的戰(zhàn)略中由于受到金融危機(jī)的影響使得中國金融機(jī)構(gòu)在海外的投資或業(yè)務(wù)遭到虧損，延緩了中國國際化的進(jìn)程。由于美元大幅貶值，人民幣被動(dòng)升值，與2007年匯率相比，人民幣2008年升值約8.7%。

國際金融論文參考

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6結(jié)論與政策建議
6.1 兩次危機(jī)沖擊比較
6.1.1兩次危機(jī)沖擊不同點(diǎn)
匯率干預(yù)管理不同。中國匯率自1985年以來有兩個(gè)重要的節(jié)點(diǎn)，1994年從雙軌制改變?yōu)閱我?、較為嚴(yán)格管理的浮動(dòng)匯率制。另外，2005年中國參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，較為寬松的浮動(dòng)匯率制。這使得1995至2004年匯率在8.27左右。2005到2008年，匯率從8.19下降至6.94，降幅約為15.3%。
外債結(jié)構(gòu)不同。1994-1996年短期外債/外債總額的平均值為11.5%，1990-1997年短期外債/外債總額的比值相對穩(wěn)定，且都在20%以下。但是，2000-2008年短期外債/外債總額比值逐年遞增，從9.0%上升到58.0%。2005-2007年短期外債/外債總額的平均值為57.1%。僅從短期外債來看，短期外債越多，短期就需要越多的外匯儲(chǔ)備。當(dāng)短期外債違約時(shí)，極易引發(fā)外債危機(jī)。與長期外債相比，短期外債更具有不穩(wěn)定性。1997年泰國發(fā)生金融危機(jī)的一種原因就是短期外債過多。
金融體系不同。1997年中國現(xiàn)代化金融體系正在萌芽時(shí)期，證券保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)才剛剛建立不久。到2008年，證券保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)已初具規(guī)模，股票、債券等資本市場體系也進(jìn)一步得到完善，發(fā)揮出企業(yè)直接融資的金融服務(wù)效率。此外，中國銀行體系正處于改革上市階段，1998年之前銀行對貸款并沒有分為正常、關(guān)注、不良等5類貸款。銀行基本上完全由國家直接控制，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的色彩還很濃。到2008年國有商業(yè)銀行基本上市，與市場化經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的銀行體系基本建立，有助于更好的提升銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率。
參考文獻(xiàn)（略）