本文是一篇投資分析論文，本文認(rèn)為各省市應(yīng)結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)際合理引進(jìn)外商投資。若我國當(dāng)?shù)仄髽I(yè)與外商在生產(chǎn)技術(shù)上存在較大差距，外商企業(yè)采用的技術(shù)水平超過本土企業(yè)的吸收能力，則不僅不會(huì)對當(dāng)?shù)厣a(chǎn)產(chǎn)生技術(shù)溢出作用，反而會(huì)因?yàn)橐M(jìn)外商投入，使當(dāng)?shù)厥袌龅母偁帀毫哟螅瑢夹g(shù)進(jìn)步造成不利影響。
第一章緒論
1.1研究背景、目的及意義
1.1.1研究背景
隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程加快，國際貿(mào)易、國際投資等國際間資本流動(dòng)日趨活躍，各國的產(chǎn)品服務(wù)和資本不再局限于國家內(nèi)部，而是出現(xiàn)國際間跨國流動(dòng)的新景象。高流動(dòng)性、高安全性、高收益率成為各國投資者權(quán)衡是否開展對外投資的重要因素，國際分工也由產(chǎn)業(yè)間協(xié)作向產(chǎn)品零部件深度合作轉(zhuǎn)變。伴隨著國際金融市場的趨于穩(wěn)定和國際分工的不斷細(xì)化，外商所選擇的投資領(lǐng)域不斷擴(kuò)大，中間品貿(mào)易在種類與數(shù)量上均有所增加，對一國或地區(qū)的貿(mào)易模式、工業(yè)生產(chǎn)方式、產(chǎn)品技術(shù)水平都有深遠(yuǎn)發(fā)展。由外資引起的技術(shù)溢出效應(yīng)，也從科技創(chuàng)新、生產(chǎn)效率、組織管理等多方面影響著東道國。 根據(jù)《2021年世界投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，從2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來全球國際直接投資流量有所上升，在2016年達(dá)到超2萬億美元的峰值后，逐年下降，2019年國際直接投資流量數(shù)據(jù)出現(xiàn)回升達(dá)1.5萬億美元。但受疫情影響，2020年該數(shù)值下降至1萬億美元，比金融危機(jī)時(shí)期還要低20％，達(dá)到近十五年來的歷史新低。國際直接投資的下降幅度明顯大于國內(nèi)生產(chǎn)總值和國際貿(mào)易額的下降幅度，產(chǎn)生此現(xiàn)象的原因在于，為應(yīng)對全球新冠疫情，各國均實(shí)行較為嚴(yán)格的對外管控政策，這期間正在進(jìn)行的投資項(xiàng)目進(jìn)度出現(xiàn)暫緩，對于尚未開始的投資項(xiàng)目，投資者因?qū)λネ私?jīng)濟(jì)周期的預(yù)期而重新評估對外直接投資的可行性。綜合各方面原因，疫情后國際直接投資整體減弱，投資趨勢在上半年受較大影響，跨境并購和國際項(xiàng)目融資交易于下半年開始回暖。雖然受疫情沖擊，2020年國際直接投資產(chǎn)生下滑，但整體趨勢仍有回暖預(yù)期，且目前經(jīng)濟(jì)全球化已是大勢所趨，國際間直接投資活動(dòng)也日漸頻繁。
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1.2文獻(xiàn)綜述
1.2.1國外研究
1.外商直接投資技術(shù)溢出效應(yīng)的理論發(fā)展
以外商直接投資為視角研究東道國的技術(shù)溢出效應(yīng)發(fā)展已久，最早提出東道國引進(jìn)外商直接投資可以提高本國經(jīng)濟(jì)福利的是Mcdougall（1960），其最早提出FDI通過國際技術(shù)擴(kuò)散來提升東道國企業(yè)的技術(shù)發(fā)展能力和資本存量，使其生產(chǎn)經(jīng)營狀況得到改善1。但此時(shí)主要涉及對FDI投資效應(yīng)和成本運(yùn)營方面的研究，尚未形成較為全面的研究體系。
Caves（1989）認(rèn)為FDI帶來的技術(shù)溢出會(huì)對東道國產(chǎn)生三類不同影響：第一類指東道國本身具有相關(guān)行業(yè)的準(zhǔn)入限制，因FDI企業(yè)的強(qiáng)行進(jìn)入，改善了行業(yè)內(nèi)的資源配置效率；第二類指由于FDI企業(yè)進(jìn)入某一行業(yè)而引起的競爭加劇，本國企業(yè)迫于競爭壓力，提高現(xiàn)有資源利用率、加大科研投入、技術(shù)引進(jìn)。第三類指FDI企業(yè)通過行業(yè)內(nèi)的競爭和模仿效應(yīng)，加快東道國企業(yè)行業(yè)內(nèi)部的技術(shù)轉(zhuǎn)移與擴(kuò)散速度。Gerschenkron（1962）從外商直接投資的技術(shù)溢出速度分析，認(rèn)為技術(shù)溢出速度的快慢取決于東道國行業(yè)內(nèi)平均技術(shù)水平與世界整體平均水平的差距，兩者呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，技術(shù)相差大則溢出速度快。Hejazi與Safarian（1996）認(rèn)為美國的資本存量通過出口影響了與其進(jìn)行貿(mào)易的20個(gè)工業(yè)國家。Sakurai（1996）通過對經(jīng)合組織國家技術(shù)研發(fā)與全要素生產(chǎn)率的實(shí)證分析，認(rèn)為行業(yè)內(nèi)技術(shù)流入對部門經(jīng)濟(jì)回報(bào)率較高，即研發(fā)和技術(shù)擴(kuò)散對生產(chǎn)力增長提供積極作用。Driffield（2002）認(rèn)為外商直接投資會(huì)影響東道國行業(yè)的全要素生產(chǎn)率，技術(shù)利用型外資對東道國具有正向技術(shù)溢出效應(yīng)、技術(shù)尋求型外資具有負(fù)外溢效應(yīng)。
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第二章相關(guān)概述與理論基礎(chǔ)
2.1基礎(chǔ)概念
2.1.1外商直接投資
外商直接投資是指外國企業(yè)、經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人，按照東道國的法規(guī)、政策，用現(xiàn)金、實(shí)物、無形資產(chǎn)、股權(quán)等方式，在東道國境內(nèi)開辦外商獨(dú)資企業(yè)、中外合資經(jīng)營企業(yè)、設(shè)立分支機(jī)構(gòu)等19。其中中外合資經(jīng)營企業(yè)是目前我國利用外商投資方式中使用最早且企業(yè)數(shù)量最多的一種。
外商直接投資的形式有以下類型：獨(dú)資建立新企業(yè)、投資控股本土企業(yè)以及利潤再投資三種方式。獨(dú)資建立新企業(yè)指外商企業(yè)通過投資、設(shè)立子公司或分支機(jī)構(gòu)的形式，在東道國市場收購競爭企業(yè)、擴(kuò)大地區(qū)及行業(yè)影響力，從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，依靠先進(jìn)技術(shù)獲得經(jīng)營利潤，提升行業(yè)競爭力。投資控股本土企業(yè)指外商企業(yè)通過股權(quán)投資、技術(shù)入股等方式，達(dá)到股權(quán)控制占比，進(jìn)而擁有對該被投資企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)和話語權(quán)。利潤再投資指外商投資者將直接投資所獲利潤全部或部分應(yīng)用于對相關(guān)企業(yè)的追加投資。隨著國際化進(jìn)程加快以及投融資程度加深，利潤再投資會(huì)逐漸成為主要的外商直接投資形式之一。
外商直接投資與其他投資形式相比，具有跨國性、實(shí)體性、控制性和滲透性的特點(diǎn)。具體體現(xiàn)在富有先進(jìn)技術(shù)或資金充足的投資主體通過多種形式的跨國投融資將資金投入其他國家相關(guān)行業(yè)，展開實(shí)體性的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，并對本土行業(yè)的相關(guān)企業(yè)產(chǎn)生股權(quán)控制作用。在跨國投融資活動(dòng)中，跨國公司的先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)、管理技術(shù)等通過示范、模仿、競爭等效應(yīng)會(huì)對東道國相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生滲透性作用。
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2.2外商直接投資相關(guān)理論
2.2.1壟斷優(yōu)勢理論
壟斷優(yōu)勢理論又稱公司特有優(yōu)勢理論，最早是在Hymer（1976）20中提出的，隨后金德爾伯格（Charles P.Kindleberger）在此基礎(chǔ)上加以補(bǔ)充完善。該理論認(rèn)為跨國公司應(yīng)考慮如何獲得行業(yè)內(nèi)的壟斷利潤，進(jìn)而開展對外直接投資活動(dòng)。在不完全競爭的市場環(huán)境下，跨國公司應(yīng)充分利用自身生產(chǎn)技術(shù)、管理組織經(jīng)驗(yàn)等無形資產(chǎn)優(yōu)勢以及企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢，在東道國市場中，形成競爭優(yōu)勢，獲得壟斷利潤，占據(jù)發(fā)展主導(dǎo)地位。
2.2.2技術(shù)生命周期理論
由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗農(nóng)和哈維在產(chǎn)品生命周期理論基礎(chǔ)上提出了技術(shù)生命周期理論，其認(rèn)為技術(shù)是一種特殊的國際流動(dòng)商品，其具有自身企業(yè)內(nèi)技術(shù)流動(dòng)的特點(diǎn)外，也有向外技術(shù)溢出的傾向。弗農(nóng)根據(jù)產(chǎn)品生命周期理論提出，工業(yè)產(chǎn)品背后的技術(shù)發(fā)展也和產(chǎn)品生產(chǎn)研發(fā)一樣，需要經(jīng)歷以下四個(gè)階段：引入、成長、成熟、衰退階段。哈維則將技術(shù)的生命周期劃分為技術(shù)開發(fā)、檢驗(yàn)、應(yīng)用啟動(dòng)、對外擴(kuò)張、成熟、退化六個(gè)階段。齋藤優(yōu)在1983年提出技術(shù)的生命周期中闡述，跨國企業(yè)通過以下的國際經(jīng)營和投資活動(dòng)，有機(jī)的相互關(guān)聯(lián)，呈現(xiàn)出周期性循環(huán)的規(guī)律。一是，向國際市場中出口蘊(yùn)含新技術(shù)的先進(jìn)產(chǎn)品；二是，利用前期技術(shù)創(chuàng)新帶來的財(cái)富積累，直接或間接投資于市場相對不發(fā)達(dá)的國家或地區(qū)依托東道國的廉價(jià)勞動(dòng)力、原材料和本國的先進(jìn)技術(shù)投資生產(chǎn)并直接銷售；三是，對外進(jìn)行技術(shù)轉(zhuǎn)移21。齋藤優(yōu)將技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品生產(chǎn)以及企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)相互關(guān)聯(lián)，較好的解釋了跨國企業(yè)的技術(shù)轉(zhuǎn)移機(jī)制。
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第三章韓國在華直接投資現(xiàn)狀分析..........................................14
3.1韓國在華直接投資進(jìn)程.........................................14
3.2韓國在華直接投資特點(diǎn)........................................15
第四章韓國在華直接投資技術(shù)溢出效應(yīng)的實(shí)證分析............................24
4.1模型設(shè)定與數(shù)據(jù)選取............................30
4.1.1理論模型的推導(dǎo)與構(gòu)建.......................................24
4.1.2變量選擇與數(shù)據(jù)選取............................................26
結(jié)論........................35
第四章韓國在華直接投資技術(shù)溢出效應(yīng)的實(shí)證分析
4.1模型設(shè)定與數(shù)據(jù)選取
4.1.1理論模型的推導(dǎo)與構(gòu)建
1.技術(shù)進(jìn)步的理論模型
外商直接投資對東道國技術(shù)進(jìn)步的影響主要表現(xiàn)在對當(dāng)?shù)仄髽I(yè)生產(chǎn)效率和對地區(qū)整體技術(shù)水平提高兩方面。由于生產(chǎn)技術(shù)提高是不可以直接觀察到的變量，因此需要通過生產(chǎn)函數(shù)總量測算的方法進(jìn)行衡量。本文以C-D生產(chǎn)函數(shù)為研究基礎(chǔ)，采用索羅余值法對各省市技術(shù)進(jìn)步進(jìn)行定量測算，以全要素生產(chǎn)率將經(jīng)濟(jì)增長和技術(shù)進(jìn)步水平進(jìn)行定量表示。
理論模型包含以下假設(shè)條件：一是，假定生產(chǎn)要素只有資本和勞動(dòng)，且兩者可以按一定比例相互替代；二是，生產(chǎn)要素能夠被充分利用，不存在資源的浪費(fèi)；三是，當(dāng)市場環(huán)境處于完全競爭狀態(tài)，資本與勞動(dòng)報(bào)酬以兩者邊際產(chǎn)出進(jìn)行衡量。
同時(shí)考慮到我國的技術(shù)進(jìn)步、全要素生產(chǎn)率不僅是外商直接投資帶來的，還受到其他因素的影響。近年來我國對外經(jīng)貿(mào)的不斷開放、國內(nèi)居民消費(fèi)水平不斷提升，我國的國際貿(mào)易水平也對各行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步水平產(chǎn)生較為明顯的推動(dòng)作用，我國企業(yè)可以通過進(jìn)口獲得先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備和制造工藝。基于勞動(dòng)力具有流動(dòng)性的特點(diǎn)，企業(yè)通過高薪聘請國內(nèi)外的優(yōu)秀人才，以掌握并不斷創(chuàng)新生產(chǎn)技術(shù)和完善管理組織結(jié)構(gòu)。同時(shí)近年來我國不斷加大對人才創(chuàng)新能力的培養(yǎng)投入，攻克相關(guān)領(lǐng)域的核心技術(shù)，對我國各省份、各行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步起到推動(dòng)作用。 ...........................
結(jié)論
本文以韓國在華直接投資對各省市帶來的技術(shù)溢出效應(yīng)為研究目的展開分析。采用文獻(xiàn)研究法和定性定量相結(jié)合的分析思路。首先，在緒論中對國內(nèi)外的文獻(xiàn)進(jìn)行梳理；其次，在第二章中對外商投資和技術(shù)溢出的相關(guān)理論進(jìn)行概述。進(jìn)而，在第三章的定性分析中，明確了韓國在華直接投資的進(jìn)程、投資特點(diǎn)和技術(shù)溢出的途徑。在投資進(jìn)程的分析中，詳細(xì)從中韓兩國建交前的20世紀(jì)80年代至今展開分析，認(rèn)為2010年韓國在華直接投資開始出現(xiàn)了回升，但增長速度較為緩慢，同時(shí)受疫情沖擊影響，近兩年韓方投資出現(xiàn)下滑。
韓國直接投資特點(diǎn)分析方面，從區(qū)位選擇上，以2010年至2015年和2016年至2020年，兩個(gè)不同5年的不同地區(qū)投資金額進(jìn)行對比，發(fā)現(xiàn)韓國在華直接投資逐漸由具有地理和文化優(yōu)勢的環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)區(qū)和東三省地區(qū)向經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的東部沿海和長江三角洲地區(qū)轉(zhuǎn)移；在行業(yè)選擇方面，對比了2001年至2020年，20年間的韓方投資的行業(yè)分布變化，發(fā)現(xiàn)韓國企業(yè)主要集中投資于我國制造業(yè)、金融保險(xiǎn)業(yè)、批發(fā)零售業(yè)的相關(guān)企業(yè)，同時(shí)對我國科技領(lǐng)域和信息服務(wù)業(yè)的投資占比也逐年升高。
在投資動(dòng)機(jī)的分析中發(fā)現(xiàn)，匯總了2011年至2020年間韓國在華直接投資按不同投資動(dòng)機(jī)分類的投資金額，對比發(fā)現(xiàn)不同于早期的外商來華投資多以降低企業(yè)經(jīng)營成本為首要出發(fā)點(diǎn)。近10年來，韓方以進(jìn)入中國市場成為首要目標(biāo)，以“為進(jìn)入中國市場開展的投資”在整體上呈增長態(tài)勢。
參考文獻(xiàn)（略）