本文是一篇投資分析論文，本文根據(jù)1999-2018年全國(guó)31個(gè)省份的外商直接投資及其影響變量、構(gòu)建環(huán)境承載力綜合指標(biāo)等數(shù)據(jù)，使用GLS、GMM及FE的回歸方法分析了環(huán)境承載力及其四個(gè)子系統(tǒng)（環(huán)境子系統(tǒng)、經(jīng)濟(jì)子系統(tǒng)、社會(huì)子系統(tǒng)和資源子系統(tǒng)）交互項(xiàng)對(duì)外商直接投資的影響，并進(jìn)一步對(duì)比這些關(guān)系在我國(guó)東部、中部和西部地區(qū)的差異性。
第一章緒論
第一節(jié)研究背景與意義
自1978年實(shí)行改革開(kāi)放政策以來(lái)，大量外資不斷流向我國(guó)市場(chǎng)，促進(jìn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展。整體而言，我國(guó)的外商直接投資（Foreign Direct Investment，F(xiàn)DI）在近二十年來(lái)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的趨勢(shì)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示①，2010年我國(guó)實(shí)際利用外資的金額為1088.21億美元，占我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的2.18%。此外，由聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議公布《全球投資趨勢(shì)監(jiān)測(cè)報(bào)告》的數(shù)據(jù)表明，中國(guó)在2019年引入的外商投資數(shù)額高達(dá)1381.35億美元，占我國(guó)GDP的1.03%，成為世界排名第二的引流大國(guó)。經(jīng)過(guò)近20年的發(fā)展，我國(guó)外商直接投資總額從1999年的7786億美元攀升到2019年的88400億美元，增長(zhǎng)了11倍。對(duì)比我國(guó)東中西部三大地區(qū)，我國(guó)的外資流量分布體現(xiàn)出顯著的區(qū)域差異性問(wèn)題。根據(jù)《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年，我國(guó)東部地區(qū)吸收外資的總額高達(dá)63514億美元，占全國(guó)外商直接投資總額的81.7%；而我國(guó)中西部地區(qū)的外商投資總額僅為7863億美元、6360億美元，分別占總額比例的10.1%和8.2%。對(duì)于外商直接投資迅速發(fā)展的情況下卻存在著巨大的區(qū)域差異問(wèn)題，引發(fā)了大量學(xué)者對(duì)于外商直接投資影響因素的研究。 研究發(fā)現(xiàn)影響外商直接投資的因素可大致歸結(jié)為以下方面：第一，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度和市場(chǎng)需求與購(gòu)買(mǎi)力對(duì)FDI具有顯著的影響，且FDI的聚集效應(yīng)對(duì)吸引外資流入具有強(qiáng)烈的促進(jìn)效用（Kwan and Cheng，2000；許羅丹、譚衛(wèi)紅，2003）。第二，勞動(dòng)成本優(yōu)勢(shì)（包括低勞動(dòng)成本和運(yùn)輸成本）是外商進(jìn)行投資決策時(shí)考慮的重要因素，特別是投資的區(qū)位選擇會(huì)充分對(duì)比這一要素（Buckley，1988；魏后凱等，2001）。第三，東道國(guó)的資源存量和相對(duì)技術(shù)水平也是FDI的主要因素（Borensztein et al.，1998；劉榮添、林峰，2005）。第四，進(jìn)行外商直接投資過(guò)程中會(huì)受到當(dāng)?shù)卣哂绊懀ㄏ麡O的環(huán)境規(guī)則限制和積極的政策優(yōu)惠鼓勵(lì)（魯明泓，1999；Xing and Kolstad，2002；郭紅燕、韓立巖，2008）。然而，隨著外商直接投資的高速發(fā)展，在刺激當(dāng)?shù)谿DP不斷攀升的同時(shí)，帶來(lái)了嚴(yán)重的環(huán)境污染和資源損耗等問(wèn)題。
第二節(jié)研究目的與方法
一、研究目的
鑒于現(xiàn)階段外商在我國(guó)的投資數(shù)額與范圍不斷擴(kuò)大，外商直接投資在帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，也對(duì)我國(guó)的環(huán)境、資源等造成一定的損耗與破壞。在新中國(guó)成立初期，為刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，實(shí)施鼓勵(lì)外商在華投資的優(yōu)惠政策，實(shí)施“先污染后治理”的發(fā)展戰(zhàn)略。但現(xiàn)階段我國(guó)正處于由高速度向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型過(guò)程，我國(guó)各省或地區(qū)在吸引外商直接投資時(shí)也逐漸重視環(huán)境、資源等綜合因素，政策制定不僅僅圍繞經(jīng)濟(jì)這一因素。大量文獻(xiàn)單獨(dú)分析環(huán)境污染、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等與FDI的關(guān)系，較少研究從綜合角度即分析環(huán)境承載力與FDI的關(guān)聯(lián)。因此，基于已有文獻(xiàn)，本文試圖構(gòu)建環(huán)境承載力的綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)，并探索其對(duì)外商直接投資的作用結(jié)果。本文通過(guò)1999-2018年的中國(guó)省級(jí)面板數(shù)據(jù)，以外商直接投資為研究對(duì)象，深入挖掘環(huán)境承載力及其四個(gè)子系統(tǒng)的交互作用機(jī)制對(duì)FDI的影響；考慮到我國(guó)不同區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度、資源、環(huán)境狀況等分布不均衡，將我國(guó)分東中西三大地區(qū)進(jìn)一步進(jìn)行區(qū)域差異性對(duì)比，從而了解我國(guó)不同地區(qū)影響FDI流入的主要因素，最后針對(duì)不同區(qū)域的環(huán)境、資源和經(jīng)濟(jì)等現(xiàn)狀提出相適宜的政策建議。
二、研究方法
本文主要利用文獻(xiàn)研究法等四種研究方法，對(duì)環(huán)境承載力及其子系統(tǒng)（經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、社會(huì)和資源子系統(tǒng)）與外商直接投資的關(guān)系進(jìn)行深入研究。
（一）文獻(xiàn)研究法
首先閱讀并梳理大量國(guó)內(nèi)外學(xué)政界有關(guān)于外商直接投資的論文、會(huì)議、著作及政府相關(guān)的政策，了解外商直接投資相關(guān)問(wèn)題的研究現(xiàn)狀，梳理外商直接投資的主要影響因素與作用機(jī)制、環(huán)境承載力指標(biāo)構(gòu)建方法，從而明確本文的研究思路、創(chuàng)新與不足；其次通過(guò)查閱《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》、各省份的《統(tǒng)計(jì)年鑒》以及宏觀經(jīng)濟(jì)等數(shù)據(jù)庫(kù)，收集并整理對(duì)外直接投資及環(huán)境承載力各指標(biāo)數(shù)據(jù)、影響外商直接投資的其他主要變量的數(shù)據(jù)。
第二章文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)
第一節(jié)環(huán)境承載力與外商直接投資
傳統(tǒng)的FDI理論認(rèn)為企業(yè)對(duì)外直接投資是為了憑借自身的比較優(yōu)勢(shì)，使用過(guò)剩資金來(lái)獲取高額利潤(rùn)的過(guò)程（吳彬、黃韜，1997）。外商進(jìn)行對(duì)外直接投資過(guò)程中必定會(huì)考慮東道國(guó)的政策、資源和經(jīng)濟(jì)狀況等因素，從而發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)投資利潤(rùn)最大化。國(guó)內(nèi)外學(xué)者單獨(dú)分析了環(huán)境污染、聚集經(jīng)濟(jì)、人力資本等因素對(duì)FDI的影響，較少綜合考慮這些因素對(duì)FDI的作用方向，導(dǎo)致出現(xiàn)不一致的研究結(jié)論。如Zarsky（1999）認(rèn)為對(duì)外直接投資雖然促進(jìn)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但同時(shí)使其污染嚴(yán)重；而B(niǎo)irdsal et al（1993）表示對(duì)外直接投資帶來(lái)的先進(jìn)技術(shù)有助于改善一國(guó)環(huán)境狀況。這一結(jié)果可能的原因是學(xué)者在分析環(huán)境污染與FDI關(guān)系時(shí)考慮的影響因素不全面，從不同側(cè)重點(diǎn)進(jìn)行分析得出的結(jié)論也存在差別。故大量文獻(xiàn)為從綜合角度分析經(jīng)濟(jì)、資源和環(huán)境等方面的整體狀況，逐步構(gòu)建出綜合性評(píng)價(jià)指標(biāo)——環(huán)境承載力，但這一評(píng)價(jià)指標(biāo)與FDI關(guān)聯(lián)尚待深入探究。而環(huán)境承載力作為一個(gè)綜合性的因素，其對(duì)外商直接投資的作用機(jī)制也更為復(fù)雜。
大量文獻(xiàn)不僅橫向分析了我國(guó)各區(qū)域環(huán)境承載力的差異性，并縱向?qū)Ρ攘谁h(huán)境承載力下的子系統(tǒng)發(fā)展情況。Wang and Liu（2019）基于“PS-DR-DP”理論模型綜合評(píng)價(jià)區(qū)域環(huán)境承載力的整體波動(dòng)狀況，該模型包含了三個(gè)方面的正反對(duì)應(yīng)指標(biāo)——“壓力—支撐力”、“破壞力—恢復(fù)力”、“退化力—提升力”。雷勛平和邱廣華（2016）進(jìn)一步細(xì)分并對(duì)比了經(jīng)濟(jì)、資源和環(huán)境子系統(tǒng)的發(fā)展情況。環(huán)境承載力指標(biāo)包括了經(jīng)濟(jì)、環(huán)境等多個(gè)方面，不同地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和環(huán)境規(guī)制存在不平衡性，從而區(qū)域環(huán)境承載力也表現(xiàn)出不同結(jié)果。如李影（2015）根據(jù)環(huán)境承載力綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)將我國(guó)劃分為四個(gè)區(qū)域，環(huán)境承載力區(qū)域差異顯著，其中東部地區(qū)的得分明顯高于西部地區(qū)。因此，在分析環(huán)境承載力對(duì)外商直接投資的影響時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮到區(qū)域差異性對(duì)不同地區(qū)作用結(jié)果的差異。
第二節(jié)環(huán)境子系統(tǒng)與外商直接投資
在環(huán)境方面，已有研究發(fā)現(xiàn)FDI與被投資國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在正相關(guān)關(guān)系，但同時(shí)對(duì)被投資國(guó)的環(huán)境污染產(chǎn)生負(fù)面影響（盧進(jìn)勇等，2014）。國(guó)內(nèi)外研究表示發(fā)展中國(guó)家成為了大多發(fā)達(dá)國(guó)家的“污染天堂”，且已有實(shí)證分析證明了我國(guó)屬于“污染天堂”這一假說(shuō)（劉渝琳、溫懷德，2007；吳玉鳴，2007；Keller and Levinson，2002）。但也有研究持有相反的觀點(diǎn)，即我國(guó)并不符合“污染天堂”假說(shuō)，且來(lái)自不同國(guó)家和地區(qū)的FDI對(duì)我國(guó)環(huán)境污染的程度也體現(xiàn)出差異性（許和連、鄧玉萍，2012）。學(xué)者通過(guò)格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)，認(rèn)為FDI屬于環(huán)境污染的原因，支持了“污染天堂”這一結(jié)論。但對(duì)比我國(guó)不同地區(qū)的這種因果關(guān)系，潘申彪和余妙志（2005）研究證實(shí)了FDI與環(huán)境污染之間的關(guān)系存在地區(qū)差異性。已有文獻(xiàn)也進(jìn)一步得出中部地區(qū)FDI非格蘭杰的原因（李國(guó)柱，2007）。
隨著FDI的快速發(fā)展，我國(guó)環(huán)境也遭到惡化，政府逐步推出相關(guān)的環(huán)境保護(hù)政策。如1992年黨的十四大強(qiáng)調(diào)“環(huán)境保護(hù)是基本國(guó)策”，這表明我國(guó)對(duì)于環(huán)境保護(hù)提升到國(guó)家發(fā)展層面。黨的十九大進(jìn)一步明確“建設(shè)美麗中國(guó)”的目標(biāo)，使其成為推動(dòng)綠色化發(fā)展等戰(zhàn)略目標(biāo)的新動(dòng)力，認(rèn)為該目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)中華民族永續(xù)發(fā)展的千年大計(jì)。因而，我國(guó)各省份均逐漸加強(qiáng)了環(huán)境規(guī)制，限制重污染型外來(lái)投資企業(yè)。吳玉鳴（2006）研究證實(shí)了FDI的流入導(dǎo)致環(huán)境規(guī)制的強(qiáng)化，但環(huán)境規(guī)制的強(qiáng)化對(duì)外商直接投資發(fā)展的減緩作用并不顯著。但John and Catherine（2000）通過(guò)創(chuàng)建條件對(duì)數(shù)模型對(duì)美國(guó)各州引入FDI的研究得出了不同的結(jié)論，即環(huán)境規(guī)制的強(qiáng)化會(huì)降低外資流入量。
第三章數(shù)據(jù)與模型....................................14
第一節(jié)模型設(shè)定..............................14
第二節(jié)環(huán)境承載力指標(biāo)構(gòu)建........................15
第四章實(shí)證分析................................24
第一節(jié)回歸分析......................24
第二節(jié)穩(wěn)健性檢驗(yàn)...................................30
第五章結(jié)論與政策啟示..........................34
第一節(jié)結(jié)論.........................................34
第二節(jié)政策啟示................................36
第四章實(shí)證分析
第一節(jié)回歸分析
基于回歸方程，得到的回歸結(jié)果如表4所示。表中的（1）列展示了環(huán)境承載力對(duì)外商直接投資的影響，在控制其他變量的情況下，環(huán)境承載力的系數(shù)為0.0415，在1%的顯著性水平上說(shuō)明環(huán)境承載力對(duì)FDI具有積極的促進(jìn)作用。即當(dāng)環(huán)境承載力減弱時(shí)，外資進(jìn)入我國(guó)的阻力增強(qiáng)?？赡艿慕忉尀榄h(huán)境承載力作為資源、環(huán)境等指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，其弱化意味著當(dāng)?shù)氐沫h(huán)境與資源遭到破壞或大量損耗等（黃敬軍等，2015），從而引起當(dāng)?shù)卣闹匾?，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)外商直接投資的管制，管制加強(qiáng)會(huì)增強(qiáng)企業(yè)的生產(chǎn)成本（Gray，1987），因而導(dǎo)致FDI隨著減少。這一結(jié)果與已有研究一致，如List and Co（2000）發(fā)現(xiàn)當(dāng)東道國(guó)環(huán)境規(guī)制較差時(shí)，發(fā)達(dá)國(guó)家污染型企業(yè)為降低自身處理污染的成本而向該東道國(guó)進(jìn)行直接投資。
列（2）結(jié)果顯示了環(huán)境承載力下的四個(gè)子系統(tǒng)與外商直接投資的關(guān)系。其中，環(huán)境子系統(tǒng)與FDI存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，但統(tǒng)計(jì)結(jié)果并不顯著?？梢园l(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)子系統(tǒng)在10%的顯著性水平上對(duì)FDI具有正向影響（系數(shù)為0.131），說(shuō)明FDI偏好與經(jīng)濟(jì)水平更發(fā)達(dá)的國(guó)家。社會(huì)子系統(tǒng)對(duì)FDI產(chǎn)生顯著積極的影響，這也驗(yàn)證了以勞動(dòng)力為代表的社會(huì)方面的因素確實(shí)對(duì)外商投資決策起到重要作用，尤其是高素質(zhì)的人才能夠吸引更多的FDI流入。此外，資源子系統(tǒng)的系數(shù)為-0.0049但結(jié)果并不顯著，反映了資源子系統(tǒng)與FDI屬于負(fù)相關(guān)關(guān)系。例如研究發(fā)現(xiàn)煤炭資源屬于工業(yè)建設(shè)的必需能源要素且不可持續(xù)反復(fù)使用的資源，對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有關(guān)鍵性的作用，而我國(guó)近年來(lái)煤炭消費(fèi)數(shù)量位于世界前列（崔村麗，2011），為節(jié)約我國(guó)各項(xiàng)資源的存量，往往會(huì)減少資源損耗較高的外資企業(yè)流入，因此本文這一結(jié)論也符合現(xiàn)狀。列（3）至列（5）分別展示了經(jīng)濟(jì)與環(huán)境子系統(tǒng)、資源與環(huán)境子系統(tǒng)以及社會(huì)與環(huán)境子系統(tǒng)之間的交互關(guān)系對(duì)外商直接投資的作用方向。可以發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)和環(huán)境子系統(tǒng)系數(shù)為負(fù)，但參數(shù)估計(jì)結(jié)果并不顯著，說(shuō)明在引入外資的過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)子系統(tǒng)對(duì)環(huán)境子系統(tǒng)未產(chǎn)生明顯的替代作用。 第五章結(jié)論與政策啟示
第一節(jié)結(jié)論
本文根據(jù)1999-2018年全國(guó)31個(gè)省份的外商直接投資及其影響變量、構(gòu)建環(huán)境承載力綜合指標(biāo)等數(shù)據(jù)，使用GLS、GMM及FE的回歸方法分析了環(huán)境承載力及其四個(gè)子系統(tǒng)（環(huán)境子系統(tǒng)、經(jīng)濟(jì)子系統(tǒng)、社會(huì)子系統(tǒng)和資源子系統(tǒng)）交互項(xiàng)對(duì)外商直接投資的影響，并進(jìn)一步對(duì)比這些關(guān)系在我國(guó)東部、中部和西部地區(qū)的差異性。
本文的研究結(jié)果表明環(huán)境承載力與外商直接投資具有顯著的正相關(guān)關(guān)系，且西部地區(qū)相比東中部地區(qū)表現(xiàn)出更為顯著的促進(jìn)作用。這與已有文獻(xiàn)得出了一致的結(jié)論（韓家彬、石寧，2019）。據(jù)測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，1999年至2018年的環(huán)境承載力指數(shù)從-1.69上漲至4.62，而外商投資總額從7785.7億美元增長(zhǎng)到77738億美元，驗(yàn)證了環(huán)境承載力對(duì)外商直接投資的正向影響。而西部地區(qū)表現(xiàn)出更大程度的影響，基于環(huán)境承載力及子系統(tǒng)對(duì)FDI的作用機(jī)制分析，其可能的解釋為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡，導(dǎo)致西部地區(qū)政府評(píng)估環(huán)境承載力與FDI帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益時(shí)，環(huán)境承載力指數(shù)越高，越鼓勵(lì)外資進(jìn)入；中東部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，當(dāng)?shù)卣畬?duì)于環(huán)境規(guī)制政策更為嚴(yán)格，從而增加企業(yè)生產(chǎn)成本、減少外商直接投資（何玉梅、羅巧，2018；Shadbegian and Gray，2005）。其次，從全國(guó)層面上，四個(gè)子系統(tǒng)中的社會(huì)子系統(tǒng)和經(jīng)濟(jì)子系統(tǒng)表現(xiàn)出對(duì)FDI顯著的促進(jìn)作用，而單個(gè)的環(huán)境子系統(tǒng)和資源子系統(tǒng)對(duì)FDI的影響在統(tǒng)計(jì)結(jié)果上不顯著。這表明影響當(dāng)?shù)谾DI流入的最主要因素為經(jīng)濟(jì)子系統(tǒng)和社會(huì)子系統(tǒng)，研究發(fā)現(xiàn)外資進(jìn)入當(dāng)?shù)剡M(jìn)行投資考慮的主要因素包括居民收入、稅收等經(jīng)濟(jì)因素以及人力資本等社會(huì)因素（Coughlin，1991；Borensztein，1998；孫俊，2002）。從分區(qū)域?qū)Ρ壬?，只有東部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)子系統(tǒng)對(duì)FDI產(chǎn)生更為顯著的積極影響，但社會(huì)子系統(tǒng)對(duì)FDI的正向影響只有在中西部地區(qū)在統(tǒng)計(jì)上顯著。由于FDI具備強(qiáng)烈的聚集效應(yīng)（Campos and Kinoshita，2003），東部地區(qū)相比中西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)更為發(fā)達(dá)，對(duì)FDI的影響越大。中西部地區(qū)相比東部地區(qū)而言，其技術(shù)型勞動(dòng)力稀缺，故人力資本存量水平越高，吸引的外資流入越多（沈坤榮、田源，2002）。
參考文獻(xiàn)（略）