本文是一篇國(guó)際金融論文，本文首先通過(guò)梳理研究投資協(xié)定與直接投資的關(guān)系、直接投資的貿(mào)易效應(yīng)和中歐投資協(xié)定的相關(guān)文獻(xiàn)，確定了分析協(xié)定對(duì)直接投資的影響，通過(guò)直接投資對(duì)貿(mào)易的作用預(yù)測(cè)中歐投資協(xié)定的潛在貿(mào)易效應(yīng)的研究思路。隨后，結(jié)合對(duì)中歐投資協(xié)定主要內(nèi)容的解讀，從理論上分析了其可能產(chǎn)生的貿(mào)易影響。
第1章 緒論
1.1  研究背景與意義
1.1.1研究背景
（1）國(guó)際經(jīng)貿(mào)環(huán)境嚴(yán)峻
貿(mào)易便利化水平的提高和區(qū)域一體化的發(fā)展推動(dòng)國(guó)際生產(chǎn)進(jìn)入全球價(jià)值鏈時(shí)代，產(chǎn)品生產(chǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)被拆分到多個(gè)國(guó)家完成，產(chǎn)品以中間產(chǎn)品的形式在擁有各生產(chǎn)環(huán)節(jié)比較優(yōu)勢(shì)的國(guó)家間流轉(zhuǎn)[1]，世界各國(guó)的經(jīng)貿(mào)往來(lái)更加頻繁。2020年新冠肺炎疫情席卷全球，疫情導(dǎo)致的企業(yè)停工停產(chǎn)以及物流成本提高等阻礙了跨國(guó)生產(chǎn)協(xié)作，極大沖擊了國(guó)際經(jīng)貿(mào)活動(dòng)。聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議的數(shù)據(jù)顯示，世界出口總量從2019年的24.78萬(wàn)億美元驟降至2020年的22.43萬(wàn)億美元，同比下降9.48%；2020年世界進(jìn)口總量為21.7萬(wàn)億美元，較2019年同比下降10.63%。疫情也對(duì)國(guó)際投資產(chǎn)生了很大的負(fù)面沖擊，2020年世界引進(jìn)外商直接投資（IFDI）、對(duì)外直接投資（OFDI）流量分別同比下降34.72%和39.38%。世界經(jīng)濟(jì)遭遇嚴(yán)重打擊，全球供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈也因貿(mào)易和投資的驟減存在斷裂風(fēng)險(xiǎn)。
新冠疫情加劇了反全球化和貿(mào)易保護(hù)浪潮，使得全球貿(mào)易規(guī)則趨向區(qū)域化。貿(mào)易規(guī)則的演變由發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主導(dǎo)，呈現(xiàn)出要求更高、涉及范圍更廣的趨勢(shì)，盡管發(fā)展中國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體在全球貿(mào)易中占據(jù)越來(lái)越多的份額，仍無(wú)法在這一變化中獲得話語(yǔ)權(quán)，在新的貿(mào)易規(guī)則下貿(mào)易和投資能力被極大削弱，面臨被邊緣化的風(fēng)險(xiǎn)。究其原因，發(fā)展中國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體較落后的經(jīng)濟(jì)水平和不完善的經(jīng)濟(jì)體制難以匹配新的貿(mào)易規(guī)則，尤其是在可持續(xù)發(fā)展、市場(chǎng)準(zhǔn)入等方面難以與發(fā)達(dá)國(guó)家達(dá)成一致。而經(jīng)濟(jì)體制改革并非易事，如何融入新的經(jīng)貿(mào)規(guī)則是擺在發(fā)展中國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體面前的嚴(yán)峻問(wèn)題[2]。
中國(guó)是發(fā)展中國(guó)家，經(jīng)濟(jì)體制還需完善。因此，疫情和世界貿(mào)易規(guī)則重構(gòu)給中國(guó)帶來(lái)諸多挑戰(zhàn)，具體表現(xiàn)在兩方面：一方面，世界貿(mào)易規(guī)則重構(gòu)使國(guó)際經(jīng)貿(mào)環(huán)境更加復(fù)雜，中國(guó)參與國(guó)際貿(mào)易和投資的不確定性增強(qiáng)；另一方面，疫情在國(guó)外諸多國(guó)家較為嚴(yán)重，對(duì)中國(guó)企業(yè)而言外需放緩，貿(mào)易保護(hù)主義也使中國(guó)企業(yè)面臨更高的出口壁壘，增加了中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)。
1.2  研究?jī)?nèi)容與方法
1.2.1研究?jī)?nèi)容
本文主要研究中歐投資協(xié)定潛在的貿(mào)易效應(yīng)。國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際投資是國(guó)際經(jīng)濟(jì)的重要內(nèi)容，中歐投資協(xié)定作為規(guī)范中歐雙方投資的制度安排，將直接作用于中歐雙方的直接投資方面，進(jìn)而通過(guò)投資的貿(mào)易效應(yīng)對(duì)貿(mào)易產(chǎn)生間接影響。因此本文主要通過(guò)分析中歐投資協(xié)定對(duì)直接投資的影響，通過(guò)直接投資對(duì)貿(mào)易的影響機(jī)制，進(jìn)而得到中歐投資協(xié)定的潛在貿(mào)易效應(yīng)，具體內(nèi)容如下：首先，梳理雙邊投資協(xié)定作用和投資的貿(mào)易效應(yīng)的文獻(xiàn)，包括理論方法和實(shí)證方法，對(duì)幾個(gè)主流的觀點(diǎn)進(jìn)行歸納總結(jié)。其次，對(duì)有關(guān)中歐全面投資協(xié)定的研究進(jìn)行梳理，概括投資協(xié)定談判完成前后學(xué)者研究的焦點(diǎn)所在。再次，歸納研究直接投資對(duì)貿(mào)易影響的理論機(jī)制，結(jié)合中歐投資協(xié)定的重要內(nèi)容對(duì)其貿(mào)易效應(yīng)進(jìn)行理論層面的探討，運(yùn)用GTAP模型對(duì)中歐投資協(xié)定潛在的總值和增加值貿(mào)易效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證研究。最后，總結(jié)研究結(jié)論，提出當(dāng)下我國(guó)可以采取的政策建議。 1.2.2研究方法
（1）文獻(xiàn)分析法
本文從研究雙邊投資協(xié)定作用的文獻(xiàn)中重點(diǎn)挑選與直接投資相關(guān)的部分進(jìn)行歸納，概括出雙邊投資協(xié)定對(duì)外商直接投資的影響。接著對(duì)研究投資的貿(mào)易效應(yīng)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，歸納出投資的三種貿(mào)易效應(yīng)。又通過(guò)對(duì)中歐全面投資協(xié)定談判完成后的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行分析，總結(jié)出學(xué)界對(duì)協(xié)定意義以及前景的看法。
（2）定性分析法
本文通過(guò)對(duì)投資的貿(mào)易效應(yīng)理論進(jìn)行梳理，結(jié)合中歐全面投資協(xié)定內(nèi)容的總結(jié)和解讀，定性分析中歐投資協(xié)定可能產(chǎn)生的貿(mào)易效應(yīng)。
（3）實(shí)證研究法
本文引入GTAP模型對(duì)中歐全面投資協(xié)定的貿(mào)易效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證研究，根據(jù)投資協(xié)定的內(nèi)容分析設(shè)定沖擊變量和情形模擬，來(lái)預(yù)測(cè)中歐全面投資協(xié)定實(shí)施后對(duì)中國(guó)和歐盟貿(mào)易的潛在影響。
第2章 文獻(xiàn)綜述
2.1  雙邊投資協(xié)定對(duì)外商直接投資作用的研究綜述
雙邊投資協(xié)定（BIT）是當(dāng)前國(guó)際經(jīng)貿(mào)合作的重要方式，學(xué)者們對(duì)其進(jìn)行了大量研究，研究視角涉及雙邊投資協(xié)定的異質(zhì)性、對(duì)本國(guó)企業(yè)海外投資的保障作用以及對(duì)外商直接投資的影響等等。出于研究需要，本文僅關(guān)注雙邊投資協(xié)定與外商直接投資的關(guān)系研究。
部分研究者提出觀點(diǎn)：雙邊投資協(xié)定（BIT）對(duì)外商直接投資（FDI）有促進(jìn)作用。例如，Neumayer 和Spess（2005）研究后發(fā)現(xiàn)，一國(guó)雙邊投資協(xié)定數(shù)量與FDI存在正向關(guān)系，協(xié)定數(shù)量越多，F(xiàn)DI流入越多[5]。Falvey和Foster-Mcgregor（2018）對(duì)1980年至2010年世界FDI數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，認(rèn)為雙邊投資協(xié)定能使資金從發(fā)達(dá)國(guó)家流向發(fā)展中國(guó)家[6]。李玉梅和張琦（2015）搜集整理了中國(guó)的35大外資來(lái)源國(guó)家的面板數(shù)據(jù)（1994年-2013年），利用改進(jìn)后的引力模型分析該數(shù)據(jù)后得出結(jié)論，雙邊投資協(xié)定對(duì)FDI有促進(jìn)作用，但是這一作用隨著中國(guó)加入世貿(mào)組織變得不再明顯[7]。孫法柏和趙宇（2019）通過(guò)雙邊投資協(xié)定和發(fā)展中國(guó)家FDI流入的量化分析發(fā)現(xiàn)，雙邊投資協(xié)定的簽訂與外資的流入呈現(xiàn)一定的數(shù)量關(guān)系[8] 。
有部分學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，雙邊投資協(xié)定可以通過(guò)改善東道國(guó)的制度環(huán)境加強(qiáng)對(duì)外商直接投資的吸引力。宗芳宇等（2012）對(duì)2003年到2009年的中國(guó)上市公司FDI數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)雙邊投資協(xié)定可以改善東道國(guó)的制度環(huán)境，從而促進(jìn)外商直接投資流入東道國(guó)，東道國(guó)制度環(huán)境越差，雙邊投資協(xié)定吸引FDI的效果越好[9]。辛立國(guó)等（2016）在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步研究中國(guó)與貿(mào)易伙伴的投資與雙邊投資協(xié)定關(guān)系，他們選取中國(guó)與56個(gè)貿(mào)易伙伴國(guó)的FDI存量數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究后發(fā)現(xiàn)，雙邊投資協(xié)定能明顯增加中國(guó)對(duì)發(fā)展中國(guó)家的直接投資[10]。有學(xué)者將其歸結(jié)為制度環(huán)境的影響，認(rèn)為雙邊投資協(xié)定對(duì)FDI的作用效果在協(xié)定雙方制度環(huán)境有較大差異時(shí)更明顯[11]（劉晶，2020）。
2.2  外商直接投資的貿(mào)易效應(yīng)研究綜述
互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的發(fā)展和交通的便利化促使國(guó)際經(jīng)貿(mào)活動(dòng)愈發(fā)頻繁，但貿(mào)易保護(hù)主義的興起和新冠疫情的突然爆發(fā)使得國(guó)際經(jīng)貿(mào)環(huán)境更加復(fù)雜多變。世界各國(guó)都在探索如何實(shí)施適當(dāng)?shù)耐顿Y和貿(mào)易政策以使本國(guó)在復(fù)雜局面下穩(wěn)定發(fā)展，學(xué)界也在探討和研究直接投資與貿(mào)易的關(guān)系為國(guó)家決策提供理論支持。目前對(duì)于外商直接投資能對(duì)貿(mào)易產(chǎn)生何種影響，學(xué)者們主要形成三個(gè)派系，分別支持直接投資對(duì)貿(mào)易有替代作用，直接投資可以與貿(mào)易形成互補(bǔ)以及直接投資對(duì)貿(mào)易的影響不確定三種觀點(diǎn)。
2.2.1關(guān)于外商直接投資的貿(mào)易替代效應(yīng)研究
在理論層面，最早提出投資對(duì)貿(mào)易產(chǎn)生替代效應(yīng)的是薩繆爾森（Samuelsen），他于1948年在H-O理論的基礎(chǔ)上，假設(shè)市場(chǎng)完全競(jìng)爭(zhēng)，兩國(guó)技術(shù)、生產(chǎn)函數(shù)等不變，生產(chǎn)要素不能跨國(guó)流動(dòng)，但可以被充分利用。在此條件下兩國(guó)根據(jù)要素稟賦差異進(jìn)行貿(mào)易，將使兩國(guó)生產(chǎn)要素的價(jià)格趨于一致，這就是要素價(jià)格均等化模型。該模型隱含著國(guó)際貿(mào)易會(huì)替代跨國(guó)直接投資的結(jié)論，國(guó)家間通過(guò)貿(mào)易就能最大化利益。之后蒙代爾（1957）研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)兩國(guó)之間由于貿(mào)易壁壘而不能自由貿(mào)易時(shí)，兩國(guó)的資本回報(bào)率將會(huì)產(chǎn)生差異，進(jìn)而引起資本的流動(dòng)。如果對(duì)資本流動(dòng)加以限制，則會(huì)促進(jìn)兩國(guó)貿(mào)易[17]。這證實(shí)了直接投資與貿(mào)易的替代作用。美國(guó)學(xué)者弗農(nóng)（1966）從產(chǎn)品視角入手，以動(dòng)態(tài)發(fā)展的眼光解釋直接投資對(duì)貿(mào)易的替代效應(yīng)。弗農(nóng)認(rèn)為一個(gè)新產(chǎn)品被創(chuàng)造出來(lái)后要經(jīng)歷不同階段，不同階段對(duì)應(yīng)著不同的貿(mào)易格局。在新產(chǎn)品階段母國(guó)掌握核心技術(shù)，會(huì)向其他國(guó)家出口該產(chǎn)品，隨著時(shí)間推移，其他國(guó)家漸漸掌握生產(chǎn)技術(shù)，產(chǎn)品轉(zhuǎn)變?yōu)閯趧?dòng)力密集型，母國(guó)就會(huì)到低勞動(dòng)力成本國(guó)家投資建廠，本國(guó)對(duì)該產(chǎn)品的出口就會(huì)被替代。
第3章 中歐投資協(xié)定貿(mào)易效應(yīng)的理論分析 ........................... 17
3.1  中歐投資協(xié)定的主要內(nèi)容 ................................ 17
3.1.1提高市場(chǎng)開(kāi)放水平 ..................................... 17
3.1.2促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng) .................................. 18
第4章 基于GTAP模型的中歐投資協(xié)定潛在貿(mào)易效應(yīng) ................ 24
4.1  模型介紹與數(shù)據(jù)更新 ............................. 24
4.1.1 GTAP模型介紹 ...................................... 24
4.1.2 KWW貿(mào)易分解模型介紹 ............................. 25
第5章 結(jié)論及建議........................... 39
5.1 結(jié)論 ............................................. 39
5.2 政策建議 ............................ 40
第4章 基于GTAP模型的中歐投資協(xié)定潛在貿(mào)易效應(yīng)
4.1  模型介紹與數(shù)據(jù)更新
4.1.1 GTAP模型介紹
GTAP模型全稱為世界貿(mào)易分析模型（Global Trade Analysis Project），是一個(gè)一般均衡模型，基于包含全球多個(gè)國(guó)家和多個(gè)部門(mén)的經(jīng)貿(mào)數(shù)據(jù)組成的數(shù)據(jù)庫(kù)，可用于模擬貿(mào)易政策變化。模型的基本框架包括三個(gè)行為主體（政府部門(mén)、私人部門(mén)、廠商）、五種生產(chǎn)要素（土地、資本、自然資源、熟練勞動(dòng)力、非熟練勞動(dòng)力）和兩個(gè)國(guó)際部門(mén)（世界銀行、國(guó)際運(yùn)輸部門(mén)）。該模型假設(shè)市場(chǎng)完全競(jìng)爭(zhēng)，行為主體的行為追求效率和利益的最大化；消費(fèi)上以阿明頓假設(shè)為前提，消費(fèi)者消費(fèi)的同一生產(chǎn)部門(mén)的產(chǎn)品包括不能完全相互替代的本國(guó)自行生產(chǎn)的產(chǎn)品和從外國(guó)進(jìn)口的產(chǎn)品；收入方面私人部門(mén)的收入主要來(lái)源于要素投入獲得的報(bào)酬，政府部門(mén)的收入則主要是稅收；投資則有兩個(gè)主要來(lái)源，分別是本國(guó)私人部門(mén)的儲(chǔ)蓄和從外國(guó)流入本國(guó)的資本。
GTAP模型被很多學(xué)者應(yīng)用于研究中，例如徐林清和蔣邵梅（2021）在研究RCEP能否抵消CPTPP對(duì)中國(guó)的不利作用時(shí)，使用GTAP模型模擬兩協(xié)定各自實(shí)行關(guān)稅減讓和降低技術(shù)性貿(mào)易壁壘的情景，通過(guò)模擬結(jié)果分析得出RCEP的簽署只能部分對(duì)沖CPTPP的負(fù)面影響[49]。GTAP模型還可用于分析國(guó)家間交通便利程度對(duì)經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的影響，崔琦等（2020）在GTAP模型中引入時(shí)間成本，將貿(mào)易在陸地上運(yùn)輸所消耗的時(shí)間成本換算成等價(jià)關(guān)稅，通過(guò)情景模擬研究了中國(guó)與東盟各國(guó)加強(qiáng)互聯(lián)互通能取得何種經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易效應(yīng)[50]。 第5章 結(jié)論及建議
5.1 結(jié)論
本文首先通過(guò)梳理研究投資協(xié)定與直接投資的關(guān)系、直接投資的貿(mào)易效應(yīng)和中歐投資協(xié)定的相關(guān)文獻(xiàn)，確定了分析協(xié)定對(duì)直接投資的影響，通過(guò)直接投資對(duì)貿(mào)易的作用預(yù)測(cè)中歐投資協(xié)定的潛在貿(mào)易效應(yīng)的研究思路。隨后，結(jié)合對(duì)中歐投資協(xié)定主要內(nèi)容的解讀，從理論上分析了其可能產(chǎn)生的貿(mào)易影響。最后本文進(jìn)行實(shí)證研究，在GTAP模型中使用Malcolm 方法模擬中歐投資協(xié)定可能的三種發(fā)展情景，分析其總值貿(mào)易效應(yīng)；對(duì)最可能出現(xiàn)的情景進(jìn)行更深一步的探究，將該情境和基準(zhǔn)情景下的出口貿(mào)易進(jìn)行分解和比較，分析中歐投資協(xié)定的潛在增加值貿(mào)易效應(yīng)。本文得出了以下結(jié)論：
（1）通過(guò)理論分析，中歐投資協(xié)定放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入、促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)、加強(qiáng)投資保護(hù)和便利化等規(guī)定將大大降低中歐雙方的投資風(fēng)險(xiǎn)，吸引外資流入，通過(guò)成本、政策、投資促進(jìn)和技術(shù)等影響機(jī)制對(duì)貿(mào)易產(chǎn)生影響。從貿(mào)易總量來(lái)看，協(xié)定促進(jìn)的直接投資可能會(huì)對(duì)出口有一定的替代作用，而中間商品的貿(mào)易可能會(huì)對(duì)進(jìn)口有一定的促進(jìn)作用。大量外資涌入引起的本幣升值壓力也將促進(jìn)本國(guó)進(jìn)口，抑制出口。從貿(mào)易增加值來(lái)看，中歐投資協(xié)定帶來(lái)的外商直接投資可能增加對(duì)本國(guó)原材料的需求，直接投資帶來(lái)的技術(shù)外溢有利于本國(guó)研發(fā)水平的提高和中間產(chǎn)品的創(chuàng)新，從而增加本國(guó)出口的國(guó)內(nèi)增加值，提升本國(guó)在全球價(jià)值鏈分工中的地位。
（2）通過(guò)GTAP模型的模擬結(jié)果來(lái)看，中歐投資協(xié)定雖然給中歐雙方帶來(lái)一定的挑戰(zhàn)，但總體而言對(duì)雙方都有利。具體來(lái)說(shuō)：中歐投資協(xié)定的潛在貿(mào)易效應(yīng)表現(xiàn)為對(duì)中歐雙方出口有一定的負(fù)面沖擊，但是能擴(kuò)大進(jìn)口和改善貿(mào)易條件。即使協(xié)定因美國(guó)和歐盟反對(duì)勢(shì)力的阻撓而不能完全落實(shí)也能產(chǎn)生上述影響，只是效果減弱。在宏觀經(jīng)濟(jì)層面，中歐投資協(xié)定還會(huì)提升中歐雙方的GDP和社會(huì)福利，且歐盟的提升幅度大于中國(guó)的提升幅度，歐盟獲利更大。
參考文獻(xiàn)（略）