供應(yīng)鏈集中度、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與企業(yè)研發(fā)投入——基于A股上市公
權(quán)性質(zhì)的計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)來說，非國有企業(yè)客戶集中度對企業(yè)研發(fā)活動的抑制作用更明顯。不同企業(yè)研發(fā)投入的影響因素存在差異，對企業(yè)進行研發(fā)的資源和資金要求也各不相同。而隨著企業(yè)之間的聯(lián)系越來越密切，供應(yīng)鏈上下游企業(yè)必然也會對企業(yè)研發(fā)活動等經(jīng)營活動產(chǎn)生影響。供應(yīng)鏈管理伴隨著供應(yīng)鏈競爭而發(fā)展，供應(yīng)鏈集中度是企業(yè)進行供應(yīng)鏈管理的體現(xiàn)，必然也會影響著企業(yè)的研發(fā)活動。學術(shù)界有許多關(guān)于供應(yīng)鏈管理對企業(yè)經(jīng)營活動影響的文獻，大多圍繞著上下游企業(yè)對企業(yè)經(jīng)營風險、現(xiàn)金持有水平以及盈余管理等內(nèi)容展開，直接研究供應(yīng)鏈管理對企業(yè)研發(fā)投入的影響的文獻仍在少數(shù)。
3.1 研究假設(shè)提出 ................................ 16
3.1.1 客戶集中度對企業(yè)研發(fā)投入的影響 ........................... 17
3.1.2 供應(yīng)商集中度對企業(yè)研發(fā)投入的影響 ......................... 19
4 實證分析 ..................................... 25
4.1 描述性統(tǒng)計 ............................. 25
4.2 回歸分析結(jié)果 ......................... 26
5 結(jié)論與啟示 .............................. 31
5.1 研究結(jié)論 ............................. 31
5.2 管理啟示 ........................... 31
1 引言
1.1 研究背景與意義
1.1.1 研究背景
早期生產(chǎn)力發(fā)展水平較低時，企業(yè)能夠供應(yīng)的產(chǎn)品數(shù)量有限的，企業(yè)之間面臨的市場競爭壓力較少。而隨著生產(chǎn)力發(fā)展水平提高，制造業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)不斷升級，供應(yīng)的產(chǎn)品數(shù)量大規(guī)模增加，市場競爭逐漸激烈。同時，消費者不再滿足于標準化的市場產(chǎn)品和服務(wù)，對產(chǎn)品的需求也趨于個性化、多樣化。傳統(tǒng)的“批量化”生產(chǎn)的標準產(chǎn)品是難以滿足愈加多樣化的消費者需求的，制造業(yè)企業(yè)需要改變生產(chǎn)模式和管理模式以適應(yīng)靈活多變的市場，保持有利的市場地位，獲取利潤以持續(xù)發(fā)展。在這樣的經(jīng)濟背景下，單個企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)的力量是有限的，豐富的信息和資源對企業(yè)創(chuàng)新和發(fā)展愈加重要，越來越多的企業(yè)開始借助上下游企業(yè)的資源和信息開展技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，不斷發(fā)展自身的核心競爭優(yōu)勢，占據(jù)市場份額和市場利潤。為了擁有更多的稀缺異質(zhì)性資源，企業(yè)開始培養(yǎng)與上下游企業(yè)的合作關(guān)系，以期通過頻繁的交流與合作從上下游企業(yè)及其他利益相關(guān)者獲取更多的信息和資源。
1.1 研究背景與意義
1.1.1 研究背景
早期生產(chǎn)力發(fā)展水平較低時，企業(yè)能夠供應(yīng)的產(chǎn)品數(shù)量有限的，企業(yè)之間面臨的市場競爭壓力較少。而隨著生產(chǎn)力發(fā)展水平提高，制造業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)不斷升級，供應(yīng)的產(chǎn)品數(shù)量大規(guī)模增加，市場競爭逐漸激烈。同時，消費者不再滿足于標準化的市場產(chǎn)品和服務(wù)，對產(chǎn)品的需求也趨于個性化、多樣化。傳統(tǒng)的“批量化”生產(chǎn)的標準產(chǎn)品是難以滿足愈加多樣化的消費者需求的，制造業(yè)企業(yè)需要改變生產(chǎn)模式和管理模式以適應(yīng)靈活多變的市場，保持有利的市場地位，獲取利潤以持續(xù)發(fā)展。在這樣的經(jīng)濟背景下，單個企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)的力量是有限的，豐富的信息和資源對企業(yè)創(chuàng)新和發(fā)展愈加重要，越來越多的企業(yè)開始借助上下游企業(yè)的資源和信息開展技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，不斷發(fā)展自身的核心競爭優(yōu)勢，占據(jù)市場份額和市場利潤。為了擁有更多的稀缺異質(zhì)性資源，企業(yè)開始培養(yǎng)與上下游企業(yè)的合作關(guān)系，以期通過頻繁的交流與合作從上下游企業(yè)及其他利益相關(guān)者獲取更多的信息和資源。
隨著全球化競爭的進一步加劇，成功實施供應(yīng)鏈整合對企業(yè)獲取競爭優(yōu)勢的作用愈加明顯。供應(yīng)鏈整合被認為是創(chuàng)造供應(yīng)鏈價值的關(guān)鍵，是企業(yè)在合作過程中，對整個企業(yè)內(nèi)部和外部的流程進行高效率整合。張延濤等（2018）通過問卷訪談對影響供應(yīng)鏈整合的因素進行分析，發(fā)現(xiàn)制造商-供應(yīng)商相互承諾等六項因素是供應(yīng)鏈成功整合的關(guān)鍵因素。關(guān)系承諾是關(guān)系建立和維持的直接原因（蔣曉榮，2012）。面對科學技術(shù)的飛速發(fā)展，企業(yè)需要提高與上下游的合作能力，提升創(chuàng)新能力。一些企業(yè)已經(jīng)通過信息共享成功與合作企業(yè)實現(xiàn)互利共贏，但也有一部分企業(yè)對企業(yè)信息十分謹慎，不愿意進行信息共享。許多專家學者對企業(yè)不愿進行信息共享的原因進行探析，總結(jié)出信任、關(guān)系承諾和關(guān)系等因素對企業(yè)間信息共享具有影響。綜合學者們的研究發(fā)現(xiàn)，關(guān)系承諾不同，雙方的信息共享程度和質(zhì)量也不盡相同。研究關(guān)系承諾對信息共享的影響可以為研究上下游企業(yè)合作關(guān)系的路徑形成提供理論分析思路，同時也可以為上下游企業(yè)實現(xiàn)協(xié)同庫存管理提供理論依據(jù)。
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3 實證研究設(shè)計 .............................. 16.............................
1.2 研究思路與方法
1.2.1 研究思路
本文的研究思路主要遵循多元回歸分析方法的邏輯思路。首先，借助知網(wǎng)的文獻搜素，以“供應(yīng)鏈集中度”、“企業(yè)研發(fā)投入”、“產(chǎn)權(quán)性質(zhì)”以及“創(chuàng)新”等詞語為關(guān)鍵詞收集了一些研究企業(yè)研發(fā)投入、供應(yīng)鏈集中度與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系等相關(guān)主題的文獻，并查閱了供應(yīng)鏈管理方面的相關(guān)書籍。在對這些文獻和書籍進行梳理后，逐步將研究方向集中在企業(yè)研發(fā)投入的影響因素這個問題上，并考慮將產(chǎn)權(quán)性質(zhì)作為調(diào)節(jié)變量，以此探究不同性質(zhì)的企業(yè)供應(yīng)鏈集中度與企業(yè)研發(fā)投入的相關(guān)程度是否存在差異，并提出本文的主要研究假設(shè)。最后，選取研究樣本，進行數(shù)據(jù)篩選、整理，多元回歸分析，驗證研究假設(shè)，得出研究結(jié)論，并提出一些研究建議。
1.2.2 研究方法
本文首先通過文獻閱讀等定性研究方法，理清供應(yīng)鏈集中度、企業(yè)研發(fā)投入和產(chǎn)權(quán)性質(zhì)三者之間的概念和相關(guān)關(guān)系，奠定本文的關(guān)鍵研究問題和寫作的框架結(jié)構(gòu)；同時，考慮到要兼具制造業(yè)行業(yè)和研發(fā)活動活躍的特征，以計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)上市企業(yè)為研究樣本，從國泰安數(shù)據(jù)庫收集相關(guān)變量數(shù)據(jù)，然后運用 SPSS 統(tǒng)計軟件進行相關(guān)性分析和回歸分析，對研究假設(shè)進行實證檢驗，實證分析了供應(yīng)鏈集中度與企業(yè)研發(fā)投入之間的關(guān)系。另外，對企業(yè)研發(fā)投入采取滯后一期模型消除內(nèi)生性影響，同時用供應(yīng)鏈集中度的替代性變量進行穩(wěn)健性檢驗，最后得出結(jié)論和建議。
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1.2.1 研究思路
本文的研究思路主要遵循多元回歸分析方法的邏輯思路。首先，借助知網(wǎng)的文獻搜素，以“供應(yīng)鏈集中度”、“企業(yè)研發(fā)投入”、“產(chǎn)權(quán)性質(zhì)”以及“創(chuàng)新”等詞語為關(guān)鍵詞收集了一些研究企業(yè)研發(fā)投入、供應(yīng)鏈集中度與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系等相關(guān)主題的文獻，并查閱了供應(yīng)鏈管理方面的相關(guān)書籍。在對這些文獻和書籍進行梳理后，逐步將研究方向集中在企業(yè)研發(fā)投入的影響因素這個問題上，并考慮將產(chǎn)權(quán)性質(zhì)作為調(diào)節(jié)變量，以此探究不同性質(zhì)的企業(yè)供應(yīng)鏈集中度與企業(yè)研發(fā)投入的相關(guān)程度是否存在差異，并提出本文的主要研究假設(shè)。最后，選取研究樣本，進行數(shù)據(jù)篩選、整理，多元回歸分析，驗證研究假設(shè)，得出研究結(jié)論，并提出一些研究建議。
1.2.2 研究方法
本文首先通過文獻閱讀等定性研究方法，理清供應(yīng)鏈集中度、企業(yè)研發(fā)投入和產(chǎn)權(quán)性質(zhì)三者之間的概念和相關(guān)關(guān)系，奠定本文的關(guān)鍵研究問題和寫作的框架結(jié)構(gòu)；同時，考慮到要兼具制造業(yè)行業(yè)和研發(fā)活動活躍的特征，以計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)上市企業(yè)為研究樣本，從國泰安數(shù)據(jù)庫收集相關(guān)變量數(shù)據(jù)，然后運用 SPSS 統(tǒng)計軟件進行相關(guān)性分析和回歸分析，對研究假設(shè)進行實證檢驗，實證分析了供應(yīng)鏈集中度與企業(yè)研發(fā)投入之間的關(guān)系。另外，對企業(yè)研發(fā)投入采取滯后一期模型消除內(nèi)生性影響，同時用供應(yīng)鏈集中度的替代性變量進行穩(wěn)健性檢驗，最后得出結(jié)論和建議。
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2 理論分析
2.1 文獻綜述
2.1.1 供應(yīng)鏈集中度
對于企業(yè)來說，客戶和供應(yīng)商關(guān)系到企業(yè)的銷售業(yè)務(wù)和采購業(yè)務(wù)，對企業(yè)經(jīng)營的各個方面都有重要影響（Freeman，1984）。供應(yīng)鏈成員之間信息交流和傳遞越緊密，信息交換越頻繁，合作關(guān)系越緊密。企業(yè)期望通過穩(wěn)定的合作關(guān)系降低交易對象的不確定所增加的成本和風險，與供應(yīng)商間的關(guān)系承諾越穩(wěn)定，彼此間的信息共享就越充分，越有利于提高企業(yè)的績效。反過來，建立了關(guān)系承諾的合作雙方分享自己所擁有的信息給另一方的意愿越強，越有助于關(guān)系承諾的延續(xù)。建立在情感承諾基礎(chǔ)上的合作雙方彼此間信息共享的層次和質(zhì)量都處于高水平，更愿意為雙方的利益沖突放棄一定程度的自主性，建立良性互動的發(fā)展關(guān)系，強化合作關(guān)系。
2.1 文獻綜述
2.1.1 供應(yīng)鏈集中度
對于企業(yè)來說，客戶和供應(yīng)商關(guān)系到企業(yè)的銷售業(yè)務(wù)和采購業(yè)務(wù)，對企業(yè)經(jīng)營的各個方面都有重要影響（Freeman，1984）。供應(yīng)鏈成員之間信息交流和傳遞越緊密，信息交換越頻繁，合作關(guān)系越緊密。企業(yè)期望通過穩(wěn)定的合作關(guān)系降低交易對象的不確定所增加的成本和風險，與供應(yīng)商間的關(guān)系承諾越穩(wěn)定，彼此間的信息共享就越充分，越有利于提高企業(yè)的績效。反過來，建立了關(guān)系承諾的合作雙方分享自己所擁有的信息給另一方的意愿越強，越有助于關(guān)系承諾的延續(xù)。建立在情感承諾基礎(chǔ)上的合作雙方彼此間信息共享的層次和質(zhì)量都處于高水平，更愿意為雙方的利益沖突放棄一定程度的自主性，建立良性互動的發(fā)展關(guān)系，強化合作關(guān)系。
（1）上下游企業(yè)與資本結(jié)構(gòu)
關(guān)于供應(yīng)鏈集中度與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，一種結(jié)論認為供應(yīng)鏈集中對企業(yè)的影響主要是積極的。如果企業(yè)破產(chǎn)，客戶進行的專用性投資難以收回，客戶會迫使企業(yè)會減少負債，降低財務(wù)杠桿。由此可見，企業(yè)對客戶的專用性投資會隨企業(yè)財務(wù)杠桿的變化而受到影響。一般認為，如果企業(yè)的財務(wù)杠桿比率較高，那么企業(yè)對客戶的吸引力會下降，企業(yè)有可能損失一部分銷售業(yè)務(wù)。因此，為了吸引客戶的投資，保持銷售的穩(wěn)定性，企業(yè)往往會調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，比如降低財務(wù)杠桿等。Banerjee 等（2008）發(fā)現(xiàn)依賴于重要客戶交易的美國上市企業(yè)財務(wù)杠桿水平更低。Titman（1991）的研究還發(fā)現(xiàn)，擁有較高財務(wù)杠桿的企業(yè)的客戶為了保護其投入的專用性投資資產(chǎn)，會對企業(yè)的財務(wù)風險更敏感，越期望企業(yè)保持偏低的資產(chǎn)負債。另外，有研究發(fā)現(xiàn)隨著資產(chǎn)專用性的提高，企業(yè)通過債務(wù)融資的成本會大于權(quán)益融資的成本，因此應(yīng)根據(jù)投資項目的專用性程度選取合適的融資方式（程宏偉，2004）。Shahrur（2007）發(fā)現(xiàn)當少數(shù)的客戶擁有較高的議價能力時，
企業(yè)也會通過提高財務(wù)杠桿來提高自身在交易中的談判力；如果企業(yè)本身在市場中具有較高的市場地位，企業(yè)很少需要通過調(diào)整財務(wù)杠桿來調(diào)整企業(yè)的談判地位。
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2.2 理論基礎(chǔ)
2.2.1 資源基礎(chǔ)理論
資源基礎(chǔ)理論詮釋了企業(yè)的競爭優(yōu)勢形成的基礎(chǔ)來源及其過程。Wernerfelt在 1984 年提出資源基礎(chǔ)理論，他認為企業(yè)不可能擁有市場中的所有資源，其所擁有的資源也不可能完全轉(zhuǎn)化為競爭優(yōu)勢，即使是相同的資源到了企業(yè)也會因為企業(yè)間不同的運用方式而發(fā)揮不同的作用。企業(yè)會接觸和擁有各種各樣的有形的和無形的資源。只有當這些資源具備了難以被其他企業(yè)復制和模仿的特征時，企業(yè)也就具備了形成特有的競爭優(yōu)勢的資源基礎(chǔ)，難以被取代的資源優(yōu)勢是企業(yè)形成持續(xù)競爭力的關(guān)鍵。英國學者 Penrose 在《企業(yè)成長論》中提到企業(yè)集中了各種異質(zhì)性資源，資源的異質(zhì)性是企業(yè)在市場競爭中獲取優(yōu)勢地位的關(guān)鍵。資源的差異性并不意味著資源的不可替代性。如何在運用好自身資源的同時吸收外部的資源優(yōu)勢是企業(yè)長遠發(fā)展必然要面對的問題。因此，企業(yè)在對內(nèi)外部的資源進行配置和利用時，要考慮對企業(yè)外部的資源進行整合，尤其是要充分運用上下游企業(yè)的資源和信息。
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2.2 理論基礎(chǔ)
2.2.1 資源基礎(chǔ)理論
資源基礎(chǔ)理論詮釋了企業(yè)的競爭優(yōu)勢形成的基礎(chǔ)來源及其過程。Wernerfelt在 1984 年提出資源基礎(chǔ)理論，他認為企業(yè)不可能擁有市場中的所有資源，其所擁有的資源也不可能完全轉(zhuǎn)化為競爭優(yōu)勢，即使是相同的資源到了企業(yè)也會因為企業(yè)間不同的運用方式而發(fā)揮不同的作用。企業(yè)會接觸和擁有各種各樣的有形的和無形的資源。只有當這些資源具備了難以被其他企業(yè)復制和模仿的特征時，企業(yè)也就具備了形成特有的競爭優(yōu)勢的資源基礎(chǔ)，難以被取代的資源優(yōu)勢是企業(yè)形成持續(xù)競爭力的關(guān)鍵。英國學者 Penrose 在《企業(yè)成長論》中提到企業(yè)集中了各種異質(zhì)性資源，資源的異質(zhì)性是企業(yè)在市場競爭中獲取優(yōu)勢地位的關(guān)鍵。資源的差異性并不意味著資源的不可替代性。如何在運用好自身資源的同時吸收外部的資源優(yōu)勢是企業(yè)長遠發(fā)展必然要面對的問題。因此，企業(yè)在對內(nèi)外部的資源進行配置和利用時，要考慮對企業(yè)外部的資源進行整合，尤其是要充分運用上下游企業(yè)的資源和信息。
資源基礎(chǔ)理論主要有以下幾個方面的內(nèi)容：?資源是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的基礎(chǔ)，企業(yè)會根據(jù)資源的屬性和特征做出生產(chǎn)經(jīng)營決策，優(yōu)化生產(chǎn)流程，只有依靠這些異質(zhì)性資源生產(chǎn)出市場所需的具有差異性的產(chǎn)品，企業(yè)才能在市場上獲取足夠的市場份額，保持企業(yè)活力。?資源的不可模仿性很重要。資源不具有模仿性的原因很多，包括資源本身所具有的高度復雜性，比如人才、知識成果和組織文化等資源所表現(xiàn)出來的不可模仿性，這些資源本身所具有的特性是難以復制和模仿的。而且，當這些資源的模仿成本遠遠高于預期收益時，競爭對手往往沒有模仿的動力。?企業(yè)應(yīng)該重視對資源的管理。員工對企業(yè)資源的運用和轉(zhuǎn)化具有重要作用，企業(yè)為員工提供不斷學習的機制和機會，培養(yǎng)員工學習豐富的技能知識，形成勇于創(chuàng)新的習性。此外，客戶和供應(yīng)商也是企業(yè)所擁有重要外部資源，他們也能為企業(yè)帶來一些優(yōu)勢，利用好與上下游企業(yè)的關(guān)系改善生產(chǎn)流程和生產(chǎn)技術(shù)，讓企業(yè)在市場競爭中獲得一定的優(yōu)勢。
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3.1 研究假設(shè)提出 ................................ 16
3.1.1 客戶集中度對企業(yè)研發(fā)投入的影響 ........................... 17
3.1.2 供應(yīng)商集中度對企業(yè)研發(fā)投入的影響 ......................... 19
4 實證分析 ..................................... 25
4.1 描述性統(tǒng)計 ............................. 25
4.2 回歸分析結(jié)果 ......................... 26
5 結(jié)論與啟示 .............................. 31
5.1 研究結(jié)論 ............................. 31
5.2 管理啟示 ........................... 31
4 實證分析
4.1 描述性統(tǒng)計
通過對數(shù)據(jù)的初步分析可以發(fā)現(xiàn)，計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)在研發(fā)投入方面出現(xiàn)兩極分化的不平衡現(xiàn)象，一些研發(fā)投入較強的企業(yè)拉高了行業(yè)的平均值，整體來說研發(fā)投入強度較低，RDI 的平均值為 5.22%。樣本企業(yè)客戶集中度最大值為 97.43%，最小值為 6.83%，平均數(shù)為 39.32%，中位數(shù)為 35.34%，這說明有些企業(yè)的業(yè)務(wù)集中在少量的客戶，整體而言該行業(yè)的客戶集中度較高；而供應(yīng)商集中度也出現(xiàn)個別企業(yè)較高的情況，樣本企業(yè)的最大值為 84.38%，最小值為 9.04%。但相對客戶集中度，供應(yīng)商集中度的標準差更小，分布更均勻。企業(yè)規(guī)模的最大值為 25.6844，平均數(shù)為 22.0662，中位數(shù)為 21.8635，最小值為 20.0122，標準差為 1.018，中位數(shù)和平均數(shù)較為接近，說明樣本企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模較為集中。在盈利能力方面，樣本企業(yè)盈利能力最大值為 0.2228，最小值為-0.2211，存在較大的差距，平均數(shù)為 0.0372，中位數(shù)為 0.0214，平均數(shù)大于中位數(shù)，說明樣本企業(yè)中有一部分企業(yè)的盈利能力較好。在資本結(jié)構(gòu)方面，最大值為 92.87%，最小值為 0.08%，中位數(shù)為 30.70%，平均值為 32.37%，說明樣本企業(yè)規(guī)模的分布相對集中。在企業(yè)年齡上，最大值為 3.6636，最小值為 2.3979，樣本企業(yè)年齡整體上分布較為均勻，平均數(shù)和中位數(shù)分別為 3.0618 和 3.0910，企業(yè)間的年齡存在一定的差異。在兩權(quán)分離程度上，最小值為 0，最大值為 39.17%，中位數(shù)和平均數(shù)分別為 1.22%和 3.93%，平均數(shù)大于中位數(shù)，說明樣本企業(yè)兩權(quán)分離程度較高，兩權(quán)合一的企業(yè)仍在少數(shù)。各變量的描述性統(tǒng)計如表 4-1 所示。
4.1 描述性統(tǒng)計
通過對數(shù)據(jù)的初步分析可以發(fā)現(xiàn)，計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)在研發(fā)投入方面出現(xiàn)兩極分化的不平衡現(xiàn)象，一些研發(fā)投入較強的企業(yè)拉高了行業(yè)的平均值，整體來說研發(fā)投入強度較低，RDI 的平均值為 5.22%。樣本企業(yè)客戶集中度最大值為 97.43%，最小值為 6.83%，平均數(shù)為 39.32%，中位數(shù)為 35.34%，這說明有些企業(yè)的業(yè)務(wù)集中在少量的客戶，整體而言該行業(yè)的客戶集中度較高；而供應(yīng)商集中度也出現(xiàn)個別企業(yè)較高的情況，樣本企業(yè)的最大值為 84.38%，最小值為 9.04%。但相對客戶集中度，供應(yīng)商集中度的標準差更小，分布更均勻。企業(yè)規(guī)模的最大值為 25.6844，平均數(shù)為 22.0662，中位數(shù)為 21.8635，最小值為 20.0122，標準差為 1.018，中位數(shù)和平均數(shù)較為接近，說明樣本企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模較為集中。在盈利能力方面，樣本企業(yè)盈利能力最大值為 0.2228，最小值為-0.2211，存在較大的差距，平均數(shù)為 0.0372，中位數(shù)為 0.0214，平均數(shù)大于中位數(shù)，說明樣本企業(yè)中有一部分企業(yè)的盈利能力較好。在資本結(jié)構(gòu)方面，最大值為 92.87%，最小值為 0.08%，中位數(shù)為 30.70%，平均值為 32.37%，說明樣本企業(yè)規(guī)模的分布相對集中。在企業(yè)年齡上，最大值為 3.6636，最小值為 2.3979，樣本企業(yè)年齡整體上分布較為均勻，平均數(shù)和中位數(shù)分別為 3.0618 和 3.0910，企業(yè)間的年齡存在一定的差異。在兩權(quán)分離程度上，最小值為 0，最大值為 39.17%，中位數(shù)和平均數(shù)分別為 1.22%和 3.93%，平均數(shù)大于中位數(shù)，說明樣本企業(yè)兩權(quán)分離程度較高，兩權(quán)合一的企業(yè)仍在少數(shù)。各變量的描述性統(tǒng)計如表 4-1 所示。
............................
5 結(jié)論與啟示
5.1 研究結(jié)論
目前，我國制造業(yè)在國際市場上僅僅依靠價格優(yōu)勢難以實現(xiàn)高利潤水平。為了扭轉(zhuǎn)長期處于價值鏈低端的狀態(tài)，制造業(yè)企業(yè)需重視研發(fā)創(chuàng)新的作用，加大研發(fā)投入。創(chuàng)新能力是企業(yè)不斷發(fā)展進步的關(guān)鍵力量，是不斷獲取利潤空間和市場份額的基礎(chǔ)。制造業(yè)企業(yè)是我國參與國際競爭的中堅力量，對于國民經(jīng)濟的發(fā)展具有重要作用。通過對電子設(shè)備制造業(yè)上市公司 2012-2018 年的財務(wù)數(shù)據(jù)進行實證研究，本文得出以下結(jié)論：第一，客戶集中度和供應(yīng)商集中度均會顯著負向影響電子設(shè)備制造業(yè)的企業(yè)研發(fā)投入強度，對企業(yè)研發(fā)活動產(chǎn)生一定的阻礙作用。第二，對不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)來說，非國有企業(yè)客戶集中度對企業(yè)研發(fā)活動的抑制作用更明顯。
不同企業(yè)研發(fā)投入的影響因素存在差異，對企業(yè)進行研發(fā)的資源和資金要求也各不相同。而隨著企業(yè)之間的聯(lián)系越來越密切，供應(yīng)鏈上下游企業(yè)必然也會對企業(yè)研發(fā)活動等經(jīng)營活動產(chǎn)生影響。供應(yīng)鏈管理伴隨著供應(yīng)鏈競爭而發(fā)展，供應(yīng)鏈集中度是企業(yè)進行供應(yīng)鏈管理的體現(xiàn)，必然也會影響著企業(yè)的研發(fā)活動。學術(shù)界有許多關(guān)于供應(yīng)鏈管理對企業(yè)經(jīng)營活動影響的文獻，大多圍繞著上下游企業(yè)對企業(yè)經(jīng)營風險、現(xiàn)金持有水平以及盈余管理等內(nèi)容展開，直接研究供應(yīng)鏈管理對企業(yè)研發(fā)投入的影響的文獻仍在少數(shù)。本文對計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)企業(yè)研發(fā)投入強度的影響因素進行了實證研究，對于現(xiàn)實中的制造業(yè)企業(yè)來說，在進行研發(fā)創(chuàng)新決策時，企業(yè)自身上下游企業(yè)的集中情況也是一個值得借鑒和參考的因素。當企業(yè)的客戶和供應(yīng)商較為分散時，客戶和供應(yīng)商帶來的需求信息、有保證的營業(yè)收入以及原材料信息等因素對于企業(yè)開展研發(fā)活動是有利的，企業(yè)可以抓住上下游企業(yè)帶來的市場信息積極地開展有針對性的研發(fā)活動，加大研發(fā)投入的水平。此外，也要警惕供應(yīng)鏈集中度過高帶來的“敲竹杠”行為，上下游企業(yè)過于強勢的議價能力不利于企業(yè)研發(fā)活動的開展?？梢?，只為少數(shù)客戶提供產(chǎn)品或服務(wù)的經(jīng)營策略對電子設(shè)備制造業(yè)來說并不是最優(yōu)策略，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的創(chuàng)新發(fā)展計劃及時調(diào)整企業(yè)與上下游企業(yè)的交易關(guān)系，防止客戶和供應(yīng)商過于集中帶來的信息和資源閉塞，不利于企業(yè)的創(chuàng)新活動開展。而對于非國有企業(yè)來說，應(yīng)盡量保持分散的客戶狀態(tài)，這樣企業(yè)研發(fā)活動不會受到過多的負面影響。
參考文獻（略）
5.1 研究結(jié)論
目前，我國制造業(yè)在國際市場上僅僅依靠價格優(yōu)勢難以實現(xiàn)高利潤水平。為了扭轉(zhuǎn)長期處于價值鏈低端的狀態(tài)，制造業(yè)企業(yè)需重視研發(fā)創(chuàng)新的作用，加大研發(fā)投入。創(chuàng)新能力是企業(yè)不斷發(fā)展進步的關(guān)鍵力量，是不斷獲取利潤空間和市場份額的基礎(chǔ)。制造業(yè)企業(yè)是我國參與國際競爭的中堅力量，對于國民經(jīng)濟的發(fā)展具有重要作用。通過對電子設(shè)備制造業(yè)上市公司 2012-2018 年的財務(wù)數(shù)據(jù)進行實證研究，本文得出以下結(jié)論：第一，客戶集中度和供應(yīng)商集中度均會顯著負向影響電子設(shè)備制造業(yè)的企業(yè)研發(fā)投入強度，對企業(yè)研發(fā)活動產(chǎn)生一定的阻礙作用。第二，對不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)來說，非國有企業(yè)客戶集中度對企業(yè)研發(fā)活動的抑制作用更明顯。
不同企業(yè)研發(fā)投入的影響因素存在差異，對企業(yè)進行研發(fā)的資源和資金要求也各不相同。而隨著企業(yè)之間的聯(lián)系越來越密切，供應(yīng)鏈上下游企業(yè)必然也會對企業(yè)研發(fā)活動等經(jīng)營活動產(chǎn)生影響。供應(yīng)鏈管理伴隨著供應(yīng)鏈競爭而發(fā)展，供應(yīng)鏈集中度是企業(yè)進行供應(yīng)鏈管理的體現(xiàn)，必然也會影響著企業(yè)的研發(fā)活動。學術(shù)界有許多關(guān)于供應(yīng)鏈管理對企業(yè)經(jīng)營活動影響的文獻，大多圍繞著上下游企業(yè)對企業(yè)經(jīng)營風險、現(xiàn)金持有水平以及盈余管理等內(nèi)容展開，直接研究供應(yīng)鏈管理對企業(yè)研發(fā)投入的影響的文獻仍在少數(shù)。本文對計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)企業(yè)研發(fā)投入強度的影響因素進行了實證研究，對于現(xiàn)實中的制造業(yè)企業(yè)來說，在進行研發(fā)創(chuàng)新決策時，企業(yè)自身上下游企業(yè)的集中情況也是一個值得借鑒和參考的因素。當企業(yè)的客戶和供應(yīng)商較為分散時，客戶和供應(yīng)商帶來的需求信息、有保證的營業(yè)收入以及原材料信息等因素對于企業(yè)開展研發(fā)活動是有利的，企業(yè)可以抓住上下游企業(yè)帶來的市場信息積極地開展有針對性的研發(fā)活動，加大研發(fā)投入的水平。此外，也要警惕供應(yīng)鏈集中度過高帶來的“敲竹杠”行為，上下游企業(yè)過于強勢的議價能力不利于企業(yè)研發(fā)活動的開展?？梢?，只為少數(shù)客戶提供產(chǎn)品或服務(wù)的經(jīng)營策略對電子設(shè)備制造業(yè)來說并不是最優(yōu)策略，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的創(chuàng)新發(fā)展計劃及時調(diào)整企業(yè)與上下游企業(yè)的交易關(guān)系，防止客戶和供應(yīng)商過于集中帶來的信息和資源閉塞，不利于企業(yè)的創(chuàng)新活動開展。而對于非國有企業(yè)來說，應(yīng)盡量保持分散的客戶狀態(tài)，這樣企業(yè)研發(fā)活動不會受到過多的負面影響。
參考文獻（略）
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