本文是一篇國(guó)際金融論文，本文依托金融風(fēng)險(xiǎn)傳染理論、利率平價(jià)理論，從理論層面分析了金融風(fēng)險(xiǎn)能夠通過(guò)貿(mào)易、流動(dòng)性需求等渠道在各個(gè)金融市場(chǎng)之間傳染以及利率匯率的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。
第一章緒論
第一節(jié)選題背景
本世紀(jì)以來(lái)，經(jīng)濟(jì)日益呈現(xiàn)全球化與自由化的趨勢(shì)，各國(guó)金融市場(chǎng)之間的聯(lián)系逐漸加強(qiáng)，在促進(jìn)國(guó)際間各市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，也使得金融風(fēng)險(xiǎn)在各國(guó)金融市場(chǎng)之間加速傳染。美國(guó)作為全世界第一經(jīng)濟(jì)大國(guó)，美元更是被各國(guó)普遍認(rèn)可的交易貨幣，其金融市場(chǎng)達(dá)到高度的開(kāi)放水平。2007年全球市場(chǎng)因遭受美國(guó)次貸危機(jī)導(dǎo)致各國(guó)消費(fèi)水平下降，我國(guó)的出口企業(yè)經(jīng)營(yíng)遭遇瓶頸，各國(guó)金融市場(chǎng)尤其是股票市場(chǎng)也受到嚴(yán)重的影響，證明了在高水平的金融開(kāi)放程度下金融風(fēng)險(xiǎn)存在傳染性。2009年末開(kāi)始的歐洲債務(wù)危機(jī)，通過(guò)歐洲銀行市場(chǎng)和其他非金融機(jī)構(gòu)將金融風(fēng)險(xiǎn)在整個(gè)歐洲范圍內(nèi)大面積傳染。歐元大幅度貶值，不僅給整個(gè)歐洲的資本市場(chǎng)造成巨大的壓力，也使得中國(guó)的匯率也呈現(xiàn)出持續(xù)下跌的趨勢(shì)。此次危機(jī)的發(fā)生，再一次證明了金融風(fēng)險(xiǎn)可以在各國(guó)金融市場(chǎng)之間的傳染性。2019年爆發(fā)的新型疫情，經(jīng)濟(jì)發(fā)展停滯不前，再一次對(duì)很多企業(yè)以及金融機(jī)構(gòu)造成沖擊，貴金屬市場(chǎng)、歐洲股票市場(chǎng)和美國(guó)三大股指達(dá)到金融危機(jī)以來(lái)最大跌幅。各種極端風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生，進(jìn)一步證明了，金融風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性和傳染性。
根據(jù)金融風(fēng)險(xiǎn)傳染理論，金融風(fēng)險(xiǎn)不僅可以在國(guó)家與國(guó)家之間相互傳染，也可以在一個(gè)國(guó)家內(nèi)部中不同的金融市場(chǎng)之間傳染。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，各個(gè)金融市場(chǎng)之間關(guān)聯(lián)度更加緊密，風(fēng)險(xiǎn)更容易在市場(chǎng)與市場(chǎng)之間傳染。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生引起我國(guó)匯率下降、人民幣升值，會(huì)進(jìn)一步導(dǎo)致我國(guó)出口市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)水平下滑。出口逆差的增加導(dǎo)致流入股票市場(chǎng)的人民幣流動(dòng)性變差，使得股票市場(chǎng)承受股價(jià)下降的壓力。這就說(shuō)明了外匯市場(chǎng)將金融風(fēng)險(xiǎn)傳染到了股票市場(chǎng)。在我國(guó)的金融市場(chǎng)中，最能夠清楚反映我國(guó)利率波動(dòng)和變化的就是債券市場(chǎng)。

國(guó)際金融論文怎么寫(xiě)

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第二節(jié)研究目的與意義
一、研究目的
本文的研究目的為探索我國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放的風(fēng)險(xiǎn)傳染。首先，通過(guò)實(shí)證研究證明我國(guó)不同金融市場(chǎng)之間的風(fēng)險(xiǎn)傳染符合金融風(fēng)險(xiǎn)傳染理論，即金融市場(chǎng)之間具有風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)。其次，根據(jù)數(shù)據(jù)的可得性，以我國(guó)銀保監(jiān)官網(wǎng)公布的已經(jīng)對(duì)外金融開(kāi)放的金融市場(chǎng)作為研究對(duì)象，發(fā)掘金融風(fēng)險(xiǎn)在各個(gè)市場(chǎng)之間的傳染方向和強(qiáng)度，了解主要是哪些市場(chǎng)較易受到其他市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)傳染影響，又有哪些金融市場(chǎng)在風(fēng)險(xiǎn)傳染的過(guò)程中起到較為重要的風(fēng)險(xiǎn)溢出作用。最后，根據(jù)實(shí)證研究結(jié)果，探尋在我國(guó)金融開(kāi)放程度穩(wěn)定增長(zhǎng)的大背景下，有效降低風(fēng)險(xiǎn)傳染的程度以及防范金融風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策，針對(duì)容易受到其他金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)傳染的市場(chǎng)提出針對(duì)性的防范建議，彌補(bǔ)現(xiàn)有研究中的不足，使得金融市場(chǎng)之間的風(fēng)險(xiǎn)傳染形成比較深入和全面的認(rèn)識(shí)。
二、研究意義
（一）理論意義
雖然近幾年我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平和金融開(kāi)放程度不斷提高，但是與發(fā)達(dá)國(guó)家的開(kāi)放度相比仍差距懸殊。關(guān)于金融風(fēng)險(xiǎn)傳染方面的研究，以往的文獻(xiàn)均集中于國(guó)家與國(guó)家之間的風(fēng)險(xiǎn)傳染以及國(guó)內(nèi)個(gè)別金融市場(chǎng)之間的風(fēng)險(xiǎn)傳染，并且?guī)缀鯖](méi)有文獻(xiàn)以金融市場(chǎng)的開(kāi)放度波動(dòng)率測(cè)算各個(gè)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，研究金融市場(chǎng)之間風(fēng)險(xiǎn)傳染的方向與強(qiáng)度。
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第二章國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究動(dòng)態(tài)與文獻(xiàn)綜述
第一節(jié)金融開(kāi)放度的測(cè)度
通過(guò)閱讀大量的國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，對(duì)于金融開(kāi)放度的測(cè)度主要可以分類(lèi)為三種：分別為法定測(cè)度法、事實(shí)測(cè)度法以及混合測(cè)度法。
一、法定測(cè)度法在法定測(cè)度法方面，數(shù)據(jù)來(lái)源主要有幾種：
采用Chinn—Ito金融開(kāi)放指數(shù)測(cè)度金融開(kāi)放度。陳世金等（2021）通過(guò)Chinn—Ito指數(shù)衡量開(kāi)放度，分別分析了金融開(kāi)放對(duì)新興國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的兩種效應(yīng)的影響差異。王大衛(wèi)等（2021），運(yùn)用該指數(shù)在三元悖論的理論支撐下進(jìn)行實(shí)證研究，研討資本流動(dòng)、匯率乃至貨幣政策之間如何搭配取舍。張瑩等（2019）同樣采用該指數(shù)作為金融開(kāi)放度，比較分析了金融開(kāi)放對(duì)發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)影響差異。劉方等（2018）運(yùn)用該指數(shù)實(shí)證說(shuō)明金融開(kāi)放會(huì)顯著抑制出口質(zhì)量的提升。張小波（2017）從修正的三元悖論角度，運(yùn)用該指數(shù)證明金融開(kāi)放對(duì)貨幣政策的獨(dú)立性以及匯率的穩(wěn)定性產(chǎn)生負(fù)面的影響。
部分學(xué)者采用以“滬港通”開(kāi)通和“直接入市”的時(shí)點(diǎn)，用1和0代表是否開(kāi)放。何雨霖等（2021）運(yùn)用該測(cè)算方法衡量我國(guó)股票和債券市場(chǎng)的金融開(kāi)放度，證明了國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)受到美國(guó)的股票與債券市場(chǎng)的沖擊不明顯。竇錢(qián)斌等（2020）運(yùn)用這種方法研究分析比較OCED國(guó)家和非OCED國(guó)家的金融開(kāi)放是否會(huì)國(guó)家的技術(shù)進(jìn)步產(chǎn)生促進(jìn)作用。何雨霖等（2020）研究對(duì)比了金融開(kāi)放前后兩個(gè)階段美國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的沖擊影響。
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第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)傳染的實(shí)證方法
通過(guò)對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)的整理，本文將對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)傳染的實(shí)證方法主要分為兩類(lèi)：一部分為基于copula模型的實(shí)證方法；另一部分為其他模型的實(shí)證方法。
首先，基于copula模型研究風(fēng)險(xiǎn)傳染的實(shí)證方法。胡俞越等（2021），通過(guò)混合Copula模型，結(jié)合離、在岸人民幣匯率，研究人民幣匯率與原油期貨價(jià)格之間的依存關(guān)系。苑瑩等（2021），通過(guò)動(dòng)態(tài)時(shí)變Copula函數(shù)，探討我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)與銀行業(yè)之間的依存關(guān)系以及風(fēng)險(xiǎn)傳染途徑。任英華等（2020），將Garch模型和Copula函數(shù)結(jié)合到VaR 框架中，研究各國(guó)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)傳染的相依關(guān)系以及對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)。王琳（2020），通過(guò)Joe-ClaytonCopula模型，利用A股市場(chǎng)中的上證指數(shù)的相關(guān)數(shù)據(jù)，分析我國(guó)與其他國(guó)家股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)傳染的相依特點(diǎn)及影響因素。林宇等（2017），通過(guò)R-vine-copula-CoVaR模型，來(lái)研討國(guó)外金融市場(chǎng)（主要是美國(guó)）和中國(guó)金融市場(chǎng)之間風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)。
其次，其他模型研究風(fēng)險(xiǎn)傳染的實(shí)證方法。方意等（2021），通過(guò)LASSO-VaR模型，選取G20國(guó)家（地區(qū)）外匯市場(chǎng)的相關(guān)數(shù)據(jù)，研究新冠疫情的沖擊對(duì)G20地區(qū)外匯市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)傳染的機(jī)制。張帥（2020），通過(guò)VARX模型結(jié)合HP濾波方法，探究新疆15個(gè)地州地區(qū)金融風(fēng)險(xiǎn)如何傳染。隋建利等（2021），運(yùn)用DCC-GARCH模型，研究國(guó)際大宗商品市場(chǎng)與我國(guó)銀行間市場(chǎng)之間的相依關(guān)系，結(jié)果表明在新冠疫情期間風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)增強(qiáng)。藍(lán)波等（2021），通過(guò)VCC-M-GARCH模型，實(shí)證發(fā)現(xiàn)，各細(xì)分貨幣市場(chǎng)之間能夠傳染風(fēng)險(xiǎn)。李延軍等（2021），通過(guò)GARCH模型，研究中美貿(mào)易摩擦期間我國(guó)股票、債券、外匯市場(chǎng)之間流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)。李志輝等（2012），通過(guò)VEC模型，分別提取債券、股票、外匯市場(chǎng)相關(guān)原始數(shù)據(jù)的波動(dòng)率，結(jié)論得出，我國(guó)金融市場(chǎng)之間風(fēng)險(xiǎn)傳染程度較高。
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第三章 相關(guān)理論分析與國(guó)內(nèi)外金融開(kāi)放現(xiàn)狀....................................17
第一節(jié) 金融開(kāi)放及風(fēng)險(xiǎn)傳染相關(guān)概念與理論分析.........................17
一、相關(guān)概念................................17
二、金融風(fēng)險(xiǎn)傳染理論及傳染渠道分析....................21
第四章 實(shí)證分析........................37
第一節(jié) 研究設(shè)計(jì)...................................37
一、數(shù)據(jù)來(lái)源與樣本選取.......................37
二、變量選取.............................37
第五章 研究結(jié)論與對(duì)策建議............................60
第一節(jié) 研究結(jié)論...................................60
第二節(jié) 對(duì)策建議.......................................61
第四章實(shí)證分析
第一節(jié)研究設(shè)計(jì)
一、數(shù)據(jù)來(lái)源與樣本選取
基于本文的研究?jī)?nèi)容，并綜合考慮數(shù)據(jù)的可得性，本文選取樣本為2007年—2021年關(guān)于我國(guó)以及六個(gè)金融市場(chǎng)，即外匯市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、銀行業(yè)、金融衍生工具市場(chǎng)的金融開(kāi)放度和金融風(fēng)險(xiǎn)傳染的相關(guān)季度數(shù)據(jù)。其數(shù)據(jù)來(lái)源主要包括兩個(gè)部分：①對(duì)于測(cè)算我國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放度的相關(guān)數(shù)據(jù)，主要來(lái)源于Wind數(shù)據(jù)庫(kù)以及中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)。②對(duì)于測(cè)算各個(gè)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的相關(guān)數(shù)據(jù)，主要來(lái)源于中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局、Wind數(shù)據(jù)庫(kù)等，以及還有部分?jǐn)?shù)據(jù)根據(jù)新聞?wù)怼?br /> 二、變量選取
（一）主要變量選取
本文通過(guò)查閱相關(guān)資料以及結(jié)合研究?jī)?nèi)容部分構(gòu)建金融市場(chǎng)開(kāi)放的風(fēng)險(xiǎn)傳染指標(biāo)體系。
首先，根據(jù)研究金融開(kāi)放和金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)傳染程度之間的關(guān)系確定了本論文的一級(jí)指標(biāo)分別為金融開(kāi)放和金融風(fēng)險(xiǎn)。
其次，在金融開(kāi)放指標(biāo)下，根據(jù)研究思路，將金融開(kāi)放的二級(jí)指標(biāo)設(shè)定為資本賬戶(hù)開(kāi)放和各金融市場(chǎng)開(kāi)放。并且，根據(jù)國(guó)家外匯管理局以及銀保監(jiān)已經(jīng)公布的允許對(duì)外開(kāi)放的金融市場(chǎng)，并參考資本賬戶(hù)流量的組成成分，將金融市場(chǎng)開(kāi)放二級(jí)指標(biāo)設(shè)定為外匯市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、銀行業(yè)、金融衍生工具市場(chǎng)。
最后，在金融風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)下，根據(jù)研究目的將二級(jí)指標(biāo)設(shè)定為金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和金融市場(chǎng)之間的風(fēng)險(xiǎn)傳染程度。

國(guó)際金融論文參考

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第五章研究結(jié)論與對(duì)策建議
第一節(jié)研究結(jié)論
近年來(lái)，經(jīng)濟(jì)全球化和自由化進(jìn)程不斷加深，各國(guó)金融市場(chǎng)之間的聯(lián)系逐漸加強(qiáng)，在促進(jìn)國(guó)際間各市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，也加速了風(fēng)險(xiǎn)在各國(guó)金融市場(chǎng)之間的傳染。本文依托金融風(fēng)險(xiǎn)傳染理論、利率平價(jià)理論，從理論層面分析了金融風(fēng)險(xiǎn)能夠通過(guò)貿(mào)易、流動(dòng)性需求等渠道在各個(gè)金融市場(chǎng)之間傳染以及利率匯率的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。并以目前銀保監(jiān)官網(wǎng)發(fā)布的已經(jīng)對(duì)外金融開(kāi)放的六個(gè)金融市場(chǎng)，即外匯市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、銀行業(yè)、金融衍生工具市場(chǎng)為研究對(duì)象，選取2007年—2021年的測(cè)度我國(guó)資本賬戶(hù)開(kāi)放度、各市場(chǎng)開(kāi)放度和金融風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)數(shù)據(jù)，運(yùn)用BVAR、CoVaR模型進(jìn)行實(shí)證分析。本論文首先驗(yàn)證了我國(guó)金融市場(chǎng)之間存在金融風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)，然后分析了金融市場(chǎng)之間風(fēng)險(xiǎn)傳染的方向和強(qiáng)度。根據(jù)以上研究思路，本文得出的關(guān)鍵結(jié)論如下：
1.總體上來(lái)說(shuō)，各個(gè)金融市場(chǎng)之間能夠相互影響，也就是說(shuō)，當(dāng)發(fā)生極端風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)，也即我國(guó)的金融市場(chǎng)受到風(fēng)險(xiǎn)的沖擊時(shí)，某個(gè)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的變動(dòng)對(duì)其自身及其余的金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的影響，由此證明我國(guó)金融市場(chǎng)之間具有風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)。
2.外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)起到了主要的風(fēng)險(xiǎn)傳染作用，金融衍生工具市場(chǎng)和銀行業(yè)最容易受到其他金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)傳染。具體的傳染方向?yàn)椋海?）證券市場(chǎng)→金融衍生工具市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、銀行業(yè)；（2）貨幣市場(chǎng)→金融衍生工具市場(chǎng)、銀行業(yè)；（3）銀行業(yè)→金融衍生工具市場(chǎng)；（4）外匯市場(chǎng)→證券市場(chǎng)、金融衍生工具市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、銀行業(yè)；（5）黃金市場(chǎng)→外匯市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、金融衍生工具市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、銀行業(yè)。
參考文獻(xiàn)（略）