第一節(jié) 研究背景與提出問題

家族企業(yè)作為重要的企業(yè)形式之一，在數(shù)量和規(guī)模上都有著不可小視的社會(huì)影響力。將視野放置國外，可發(fā)現(xiàn)由創(chuàng)始人建立或其家族成員傳承的企業(yè)占絕大多數(shù)，家族企業(yè)的比重超過 65%，其中還有不少享譽(yù)全球的企業(yè)巨擘①。具體到全球五百強(qiáng)企業(yè)，Chrisman 等（1998）估計(jì)由家族所有或管理的家族企業(yè)比例已達(dá)到 40%，并在各個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著舉足輕重的作用。對(duì)于國內(nèi)歷經(jīng)三十多年改革開放所取得的翻天覆地變化，家族企業(yè)在其中的功勞必不可少，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)著不可忽視的力量。20 世紀(jì)初，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化催生出企業(yè)社會(huì)責(zé)任理論。隨著各國政府及相關(guān)組織對(duì)其的關(guān)注，企業(yè)社會(huì)責(zé)任理論逐步得到全球主要經(jīng)濟(jì)體的認(rèn)同，在 20世紀(jì)八九十年代得以快速發(fā)展。企業(yè)社會(huì)責(zé)任理論雖說是舶來品，但在我國改革開發(fā)的政策號(hào)召下，越來越多的中國企業(yè)開始登上國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的大舞臺(tái)，經(jīng)營模式、理念逐漸和國際慣例相接軌。在走出去、引進(jìn)來的過程中，中國企業(yè)已經(jīng)意識(shí)到想要在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中勝出，不僅需要使股東利益最大化，還需要承擔(dān)起對(duì)于利益相關(guān)者、社會(huì)的責(zé)任。這些責(zé)任包括愛護(hù)員工、安全生產(chǎn)、遵守道德、公平競(jìng)爭(zhēng)、支持慈善捐助公益、保護(hù)環(huán)境拒絕污染等。承擔(dān)起對(duì)員工、消費(fèi)者、社區(qū)、環(huán)境的社會(huì)責(zé)任，不是單純的付出與奉獻(xiàn)，對(duì)外還可樹立企業(yè)的良好形象，對(duì)內(nèi)亦可增加企業(yè)的潛在競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)中華獨(dú)有的商道崇尚之風(fēng)歷經(jīng)上下五千年中國傳統(tǒng)文化洗禮早已形成。陶朱公在《史記：貨殖列傳》中寫道所謂富好行其德者也，為三年千金，再分散于貧交疏昆弟之人。民間更有設(shè)棚施粥的慈善活動(dòng)?？v觀歷史，中國商人早已具有根植于儒家文化的商業(yè)倫理思想，自古以來就有著講究誠信、經(jīng)世濟(jì)民、以財(cái)富回報(bào)社會(huì)的優(yōu)良傳統(tǒng)。現(xiàn)如今家族企業(yè)同樣順應(yīng)歷史的潮流，肩負(fù)起推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)和諧的重要責(zé)任。在 2012 年的中國慈善排行榜中，家族企業(yè)高達(dá) 392家，占總企業(yè)數(shù)的 65%，慈善金額為 54.48 億元。

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第二節(jié) 研究意義

本文以中國 A 股上市家族企業(yè)為研究對(duì)象，探究家族涉入對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行度的影響，并進(jìn)一步探討內(nèi)外部期望績效壓力對(duì)兩者關(guān)系的調(diào)節(jié)機(jī)理。本文理論價(jià)值有：（1）進(jìn)一步檢驗(yàn)了社會(huì)情感財(cái)富理論。由于社會(huì)情感財(cái)富理論作為舶來品，在國際學(xué)術(shù)界尚且處于摸著石頭過河的階段，在國內(nèi)更是處于引進(jìn)來、吸收了解的初級(jí)階段，其理論體系是否適用于正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)階段的中國家族企業(yè)尚不清晰。本文通過文獻(xiàn)梳理和實(shí)證分析進(jìn)一步檢驗(yàn)了社會(huì)情感財(cái)富理論的適用性，豐富了中國情境下對(duì)于家族企業(yè)的研究。同時(shí)，本文拋棄傳統(tǒng)的二分法，重點(diǎn)關(guān)注家族企業(yè)內(nèi)部的異質(zhì)性，從家族所有權(quán)、家族管理權(quán)和家族控制時(shí)間三個(gè)角度，解釋家族企業(yè)能夠且愿意將資源分配到履行社會(huì)責(zé)任的內(nèi)在機(jī)制；（2）通過引入期望績效反饋理論，檢驗(yàn)了家族為了保護(hù)家族成員之間的社會(huì)情感財(cái)富而背離經(jīng)濟(jì)效益目標(biāo)的相關(guān)內(nèi)容，證實(shí)了家族企業(yè)在面臨不同期望績效壓力時(shí)，即內(nèi)部期望績效壓力和資本市場(chǎng)績效壓力，會(huì)適時(shí)地改變損失參照點(diǎn)，從而影響其行為邏輯。

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第二章 概念界定與文獻(xiàn)綜述

 

第一節(jié) 家族企業(yè)的相關(guān)概念界定

雖然家族企業(yè)理論是具有現(xiàn)代意義的課題，但經(jīng)過幾十年的發(fā)展仍然沒有引起學(xué)術(shù)界的重視（儲(chǔ)小平，2000）。家族企業(yè)相關(guān)理論仍處于金字塔頂端，研究難以全面開展。出現(xiàn)此種研究局面的一個(gè)基本原因在于，沒有哪一家的家族企業(yè)定義可以完整、全面地被大家所認(rèn)可。概念界定模糊、分類標(biāo)準(zhǔn)更是千篇一律，以至于現(xiàn)有文獻(xiàn)只能以自身所要達(dá)到的研究目的、采用的研究方法以及面對(duì)的研究對(duì)象等方面作為選擇依據(jù)進(jìn)行家族企業(yè)的定義選擇。在早期，學(xué)術(shù)研究大多認(rèn)為家族企業(yè)具有同質(zhì)性，使用二分法將家族企業(yè)和非家族企業(yè)進(jìn)行區(qū)分。雖此種方法在以后研究中被學(xué)者們予以詬病，但介于其研究的豐富性且具有重要的參考價(jià)值，故本文通過文獻(xiàn)整理，歸納總結(jié)已有家族企業(yè)的定義。Chrisman 等（2005）總結(jié)以往文獻(xiàn)認(rèn)為，至今學(xué)術(shù)界對(duì)于家族企業(yè)的定義主要有本質(zhì)法和涉入法。本質(zhì)法主要從橫向角度進(jìn)行定義。Davis and Tagiuri（1989）認(rèn)為，家族企業(yè)的本質(zhì)在于家族企業(yè)戰(zhàn)略方向是否受到家族的影響；Litz（1995）則認(rèn)為，其本質(zhì)是家族希望能夠保持且延續(xù)企業(yè)控制權(quán)意愿的強(qiáng)烈程度，；Habbershon 等（2003）以家族從成員互動(dòng)中或涉入家族企業(yè)中得到的資源和能力作為家族企業(yè)的本質(zhì)。由于這些定義中難以量化相關(guān)要素，且主要存在于理論界，在實(shí)際中不具有操作性。涉入法主要將所有權(quán)、管理權(quán)、代際傳承等涉入要素單個(gè)或多個(gè)結(jié)合作為判斷依據(jù)。學(xué)術(shù)界也更多地采用此種方法作為研究。儲(chǔ)小平（2004）利用涉入要素分別就國內(nèi)外文獻(xiàn)中對(duì)家族企業(yè)的定義進(jìn)行歸納總結(jié)。就所有權(quán)要素而言，Bamesand Hershon（2004）認(rèn)為，家族企業(yè)是指企業(yè)所有權(quán)由個(gè)人或者家族所把持的企業(yè)。就管理權(quán)要素而言，Alcorn（1982）提出，無論是什么形式的企業(yè)，只要家族能夠掌握企業(yè)的經(jīng)營權(quán)同時(shí)對(duì)利潤的實(shí)現(xiàn)和增長表示極大的關(guān)心即為家族企業(yè)；孫治本（1995）則認(rèn)為，只有達(dá)成密切聯(lián)盟的家族直接或間接地對(duì)企業(yè)的經(jīng)營權(quán)進(jìn)行控制，該企業(yè)即為家族企業(yè)。就代際傳承而言，Ward（1997）認(rèn)為，除了所有者和管理者為一體的公司，只有控制權(quán)能夠在同一家族中繼承下去的就是家族企業(yè)；Churchill and Hatten（1997）則提出，家族企業(yè)的一個(gè)重要特征是家族關(guān)系已滲入至企業(yè)的管理過程中，同時(shí)能夠使企業(yè)的產(chǎn)權(quán)、管理控制權(quán)在家族內(nèi)部進(jìn)行交接。Villalonga and Amit（2004）更是基于所有權(quán)、管理權(quán)、控制權(quán)將企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn)細(xì)化為九個(gè)類別。蘇啟林和朱文（2003）、谷祺（2006）不同于以往文獻(xiàn)，而是給出了具體的界定指標(biāo)，認(rèn)為家族企業(yè)是由直接或間接擁有 10%以上股權(quán)比例的第一大自然人或家族股東控制的企業(yè)。本文對(duì)家族企業(yè)的定義借鑒蘇啟林和朱文（2003）、谷祺（2006）。

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第二節(jié) 企業(yè)社會(huì)責(zé)任的文獻(xiàn)回顧

20 世紀(jì)初期，美國的工業(yè)化進(jìn)程使得一大批大公司相繼出現(xiàn)，并出現(xiàn)所謂的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離。同時(shí)，兩者又一起促使管理者資本主義的出現(xiàn)，它不同于利潤最大化的傳統(tǒng)思想，提出社會(huì)責(zé)任思想。這時(shí)的學(xué)術(shù)界僅就對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任進(jìn)行大討論，不同學(xué)者之間的大論戰(zhàn)在提出重要的問題的同時(shí)指明了方向，但沒有形成普遍接受的定義。20 世紀(jì)后半期，公司社會(huì)回應(yīng)思想、公司社會(huì)表現(xiàn)思想的提出進(jìn)一步完善了企業(yè)社會(huì)責(zé)任。企業(yè)社會(huì)責(zé)任的批評(píng)者 Manne（1972）也曾認(rèn)為，企業(yè)社會(huì)責(zé)任模糊不清的概念并不影響其流行與發(fā)展。接下來本文將企業(yè)社會(huì)責(zé)任概念的演變過程沿著時(shí)間脈絡(luò)通過起步、發(fā)展、完善三個(gè)階段進(jìn)行梳理。1924 年，學(xué)者 Sheldon 首次提出企業(yè)社會(huì)責(zé)任這一概念，初步說明了企業(yè)在為股東利益服務(wù)的同時(shí)，還要關(guān)注人文道德，滿足整體的需求。而企業(yè)社會(huì)責(zé)任概念框架的構(gòu)建標(biāo)志是 1953 年 Bowen 出版的《商人的社會(huì)責(zé)任》。Bowen 通過明確“企業(yè)”、“商人”、“原則”三個(gè)概念，指出“企業(yè)社會(huì)責(zé)任是一種義務(wù)，它需要遵循社會(huì)已有的價(jià)值觀得以確定戰(zhàn)略和實(shí)施。”此概念包含了三個(gè)重要的信息：第一履行義務(wù)的主體為現(xiàn)代大企業(yè)，這和概念產(chǎn)生的背景密切相關(guān)，美國的工業(yè)化進(jìn)程催生了一大批大企業(yè)從而帶動(dòng)了思想的轉(zhuǎn)折變化；第二實(shí)施者是商人，這說明在兩權(quán)分立的背景下，管理者和所有者需要考慮的內(nèi)容不一樣，管理者是被強(qiáng)制和被勸說地開始考慮社會(huì)責(zé)任；第三社會(huì)責(zé)任的原則是自發(fā)的，而不是政府監(jiān)管和法律約束的產(chǎn)物。

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第三章 理論分析與研究假設(shè).....17

第一節(jié) 家族涉入與企業(yè)社會(huì)責(zé)任.......17

第二節(jié) 期望績效壓力的調(diào)節(jié)作用.......20

第四章 研究設(shè)計(jì).......24

第一節(jié) 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源......24

第二節(jié) 變量定義與測(cè)量.....25

第三節(jié) 模型構(gòu)建........30

第五章 實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析.....31

第一節(jié) 描述性統(tǒng)計(jì)與分析..........31

第二節(jié) Pearson 相關(guān)性分析........ 32

第三節(jié) 多元回歸分析結(jié)果..........33

第四節(jié) 穩(wěn)健型檢驗(yàn)....39

 

第五章 實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析

 

第一節(jié) 描述性統(tǒng)計(jì)與分析

表 5-1 是對(duì) 3095 個(gè)上市家族企業(yè)樣本觀察值的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果，主要把握變量的分布狀態(tài)及主要特點(diǎn)，包括均值、標(biāo)準(zhǔn)差、最值和中位數(shù)。通過表 5-2 可以看出，家族涉入的三個(gè)代理變量均與社會(huì)責(zé)任履行度呈顯著正相關(guān)關(guān)系。具體而言：家族所有權(quán)、家族控制時(shí)間在 1%的水平上對(duì)社會(huì)責(zé)任履行度有顯著的正向影響；家族控制權(quán)則在 5%的水平上對(duì)社會(huì)責(zé)任履行度有顯著的正向影響，本文假設(shè) 1 得到初步驗(yàn)證，調(diào)節(jié)變量內(nèi)部期望績效壓力、資本市場(chǎng)績效壓力均在 1%的水平上對(duì)社會(huì)責(zé)任履行度有顯著負(fù)向影響。董事長個(gè)人特征層面：僅董事長年齡在 1%水平上對(duì)社會(huì)責(zé)任履行度有顯著負(fù)向影響；年齡、教育以及政治身份對(duì)社會(huì)責(zé)任履行度有正向影響，但相關(guān)性水平并不顯著；董事長兼任總經(jīng)理的情況則對(duì)社會(huì)責(zé)任履行度有不顯著的負(fù)向影響。企業(yè)層面：企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債類在 1%水平上對(duì)社會(huì)責(zé)任履行度有顯著的正向影響；而資產(chǎn)收益率也在 1%水平上對(duì)社會(huì)責(zé)任履行度有顯著的負(fù)向影響。

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結(jié)論

 

見利忘義、為富不仁、奸商是一直扣在民營企業(yè)頭上的帽子?，F(xiàn)世觀點(diǎn)一般認(rèn)為家族企業(yè)作為一種高度利己的經(jīng)濟(jì)組織，以家族的狹隘利益為目標(biāo)，并不期望它主動(dòng)回報(bào)社會(huì)。但隨著時(shí)間和研究的推進(jìn)，發(fā)現(xiàn)家族企業(yè)更愿意在社會(huì)責(zé)任領(lǐng)域花費(fèi)精力和資源，這與家族企業(yè)的社會(huì)情感財(cái)富的獨(dú)特屬性有關(guān)。社會(huì)情感財(cái)富作為舶來品，在國際學(xué)術(shù)界仍處于摸著石頭過河的階段，尤其在國內(nèi)仍處于引進(jìn)來、吸收了解的初級(jí)階段，其理論體系是否適用于正出于轉(zhuǎn)型升級(jí)階段的中國家族企業(yè)尚不清晰。故本文以中國家族上市公司為樣本，探討家族涉入與社會(huì)責(zé)任行為的關(guān)系，并引入內(nèi)外部期望績效壓力兩類調(diào)節(jié)變量，試圖重新驗(yàn)證社會(huì)情感財(cái)富理論，同時(shí)拓展新的理論詮釋。本文通過實(shí)證分析得到以下幾點(diǎn)結(jié)論。

（1）家族所有權(quán)、家族管理權(quán)以及家族控制時(shí)間均對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任行為有正效應(yīng)，即家族涉入對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任行為具有正向影響。由于家族企業(yè)保存社會(huì)情感財(cái)富的動(dòng)機(jī)格外強(qiáng)烈；而家族企業(yè)通過企業(yè)社會(huì)責(zé)任承擔(dān)可以有效地保存社會(huì)情感財(cái)富；家族涉入又為社會(huì)責(zé)任行為的實(shí)施提供了支撐。故從社會(huì)情感財(cái)富角度出發(fā)，理論和實(shí)證均說明了家族企業(yè)自身的特性就決定了其行為特征，注重以財(cái)富回報(bào)社會(huì)。雖然這也是為了滿足自身的需要，但從表面行為上看并不是世人所想象的為富不仁。

（2）在檢驗(yàn)內(nèi)外部期望績效壓力對(duì)家族涉入、社會(huì)責(zé)任履行度兩者關(guān)系的調(diào)節(jié)作用時(shí)，絕大部分的假設(shè)通過了實(shí)證檢驗(yàn)。其中內(nèi)部期望績效壓力負(fù)向調(diào)節(jié)家族涉入、社會(huì)責(zé)任履行度兩者關(guān)系。發(fā)現(xiàn)當(dāng)家族企業(yè)實(shí)際績效不理想、未實(shí)現(xiàn)自身的期望目標(biāo)時(shí)，家族企業(yè)會(huì)產(chǎn)生生存危機(jī)感，此時(shí)對(duì)于社會(huì)情感財(cái)富的情感需求已然不那么重要。家族企業(yè)更關(guān)注自身存在的問題，將資源更多地放到實(shí)現(xiàn)績效增長的項(xiàng)目上，而對(duì)于社會(huì)責(zé)任行為則無暇顧及。而資本市場(chǎng)績效壓力則是正向調(diào)節(jié)家族涉入、社會(huì)責(zé)任履行度兩者關(guān)系。原因在于資本市場(chǎng)與管理者對(duì)經(jīng)營預(yù)期存在普遍的分歧，而資本市場(chǎng)信息的不完全和制度不完善等問題，無法消除此種差異。家族企業(yè)也深知此種情況存在，既然不是企業(yè)自身出現(xiàn)的問題，就沒必要進(jìn)行大幅度的營救行為。此時(shí)最重要的就是安撫情緒，彌補(bǔ)造成社會(huì)情感財(cái)富的損失，保證家族的正常運(yùn)營即可。兩者也說明了在面對(duì)實(shí)際績效不理想的不同情景下，家族企業(yè)會(huì)表現(xiàn)出截然相反的態(tài)度。

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參考文獻(xiàn)（略）