1.1 研究背景 

在會計理論和會計實務的研究中，穩(wěn)健性原則不僅由來已久并且具有深遠的影響。自 19 世紀初穩(wěn)健性原則在會計理論界占據重要地位后，一個多世紀以來其在會計職業(yè)判斷中不斷被運用和驗證。1993 年 Watts 提出關于會計穩(wěn)健性的理論研究之后，1997 年 Basu 從實證分析的角度對會計穩(wěn)健性進行了更加深入地研究，在此之后，與其相關的內容成為了會計學以及相關領域研究的一大熱門。我國在最近二十幾年來所經歷的四次重大會計改革也都把會計穩(wěn)健性原則貫徹其中。 2008 年，美國爆發(fā)次貸危機，由此帶來的影響迅速席卷全球導致其逐漸演變成全球性的國際金融危機，同時會計穩(wěn)健性的問題也再次成為全球廣泛關注的焦點。許多金融機構進行會計計量時采用公允價值計量，而這一計量方法實際應用到生活中時卻遭遇了“順周期效應”。具體是指，由于金融產品采用公允價值計量，市場價格的上漲會給企業(yè)帶來大量利潤，這種真實性受到質疑的利潤易使投資者滋生盲目的樂觀情緒。但當市場價格下降時，企業(yè)為避免損失將金融產品或資產舍棄以公允價值計量的方法，選擇以成本價保留在賬面上，等到巨額虧損無法隱藏時，企業(yè)的會計處理才進行大規(guī)模大比例的減值準備的計提，這直接導致了市場的恐慌和投資者利益的受損，最終導致這些金融機構垮臺。 上述情況的出現(xiàn)，直接導致投資者遭受投資風險并且投資決策出現(xiàn)重大失誤并蒙受巨額損失。美國次貸危機的爆發(fā)，在一定程度上影響了投資者的投資信心，并且這種負面影響的持續(xù)時間較長。同時，美國次貸危機的爆發(fā)以及后續(xù)影響也說明經濟景氣度、會計穩(wěn)健性與投資者保護三者息息相關。 

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1.2 相關文獻綜述 

會計的確認和計量有很多的標準和原則，會計穩(wěn)健性作為其中之一，其產生和存在已有 500 年左右的歷史。雖然穩(wěn)健性原則的運用影響深遠，但關于會計穩(wěn)健性的定義還沒有達到統(tǒng)一的標準。 1980 年，美國財務會計準則委員會(FASB)提出了一種觀點，這種觀點是“會計穩(wěn)健性是對不確定性的審慎反應”。隨后，Hendriksen 指出，當某些經濟業(yè)務的會計處理存在多種備選方案時，穩(wěn)健性原則要求財務人員選擇比較保守的方法進行會計上的處理，這種保守的方法力求使股東的所有者權和公司的利潤益得到真實體現(xiàn)，而不是粉飾過后達到虛增。雖然穩(wěn)健性原則的貫徹要求選擇穩(wěn)健的方法，但它的前提是不影響企業(yè)的正常、合理選擇。1986 年，Watts 和 Zimmerman在此基礎上進行了補充，會計穩(wěn)健性具體還要求收入寧可推遲確認也不能提前確認，而費用寧可提前確認也不能推遲確認。[1]我國在 2007 年行了最新的會計準則變更，變更后最新的會計準則體現(xiàn)了“保持謹慎的態(tài)度應該始終貫穿企業(yè)對交易或者事項的會計確認、計量和信息披露的過程中”這一宗旨。 Basu(1997)認為，會計穩(wěn)健性主要體現(xiàn)了一種非對稱性，這種非對稱性的主體是損失與收益的確認。會計人員在確認好壞消息時對于可驗證程度有不同的要求，確認好消息時要求較高，確認壞消息時要求較低，具體的好消息指收益，壞消息指損失。[2]相比收益的確認，損失的確認要更加及時，這是會計穩(wěn)健性的要求。Watts(2003)認為 Basu 的觀點更加符合研究的需要，Basu 的定義提出了對會計穩(wěn)健性程度的考量，更加的全面。而國內外大多數(shù)關于會計穩(wěn)健性的經驗研究文獻都采納了 Basu（1997）對于會計穩(wěn)健性的定義。因此，本文的研究也采用Basu（1997）的觀點。 

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第 2 章 理論分析與研究假設 

 

2.1 相關概念的含義界定

財務報告中存在很多重要原則，會計穩(wěn)健性也是其中之一。會計穩(wěn)健性所針對的對象是會計環(huán)境中存在的不確定性。會計穩(wěn)健性具體是指會計人員在出具財務報告的過程中所秉承的一種傾向，這種傾向即會計人員在確認好壞消息時對于可驗證程度有不同的要求，確認好消息時要求較高，確認壞消息時要求較低，具體的好消息指收益，壞消息指損失。穩(wěn)健性原則要求會計人員在會計處理中保持謹慎的立場。而我國近年來對各種資產的減值評估和壞賬準備的計提標準的不斷改革和完善也把穩(wěn)健性原則的運用切實落實其中。經濟景氣度這一指標來源于西方國家針對企業(yè)經濟景氣程度的一項統(tǒng)計調查制度。通過定期的調查問卷獲得關于企業(yè)經營狀況的信息，在此基礎上對其未來的業(yè)績走勢進行預測后進行編制。 截止目前的研究，經濟景氣度主要通過企業(yè)家信息指數(shù)和企業(yè)信息指數(shù)這兩個指標來體現(xiàn)。企業(yè)家信心指數(shù)，主要依據的是企業(yè)家對外部因素所產生的影響而進行的判斷，外部因素包括宏觀經濟和政府經濟政策。若企業(yè)家對宏觀經濟環(huán)境有信心，指數(shù)選擇“樂觀”，若信心不大，指數(shù)選擇“一般”，若沒有信息或呈悲觀預期，指數(shù)選擇“不樂觀”。而企業(yè)景氣指數(shù)，依據的是企業(yè)家對內部情況進行的判斷，內部情況指企業(yè)自身的生產或經營成果的好壞情況。若內部情況好，指數(shù)選擇“好”，若內部情況一般，指數(shù)選擇“一般”，若內部情況不好，指數(shù)選擇“不佳”。經濟景氣度的下限值為 0，臨界值為 100，上限值為 200。若處于 0-100 區(qū)間，表示經濟發(fā)展不景氣，若處于 100-200 區(qū)間，表示經濟發(fā)展景氣。 

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2.2 經濟景氣度與會計穩(wěn)健性理論分析與研究假設

中國現(xiàn)在正處在經濟轉型的重要時期，毫無疑問，大到市場和行業(yè)的發(fā)展、小到公司業(yè)績和個體投資者，宏觀經濟都會對其產生一定的影響。經濟景氣程度有所不同，企業(yè)的財務報告中的穩(wěn)健性水平也必然有所不同。 經濟發(fā)展的景氣程度是眾多宏觀因素之一，屬于會計穩(wěn)健性產生的外部條件。經濟發(fā)展的景氣程度往往會影響到政府針對企業(yè)發(fā)展所出臺的各項措施，從而間接地影響了企業(yè)會計處理中穩(wěn)健性原則的運用程度。當經濟發(fā)展景氣的時候，企業(yè)可以依靠自身進行正常經營和有效運作，而政府針對企業(yè)出臺措施的支持力度較小，要求企業(yè)自身更加穩(wěn)健的經營；當經濟發(fā)展不景氣的時候，很多企業(yè)遭遇發(fā)展困境，需要政府支持來幫助其渡過難關，在這種情況下，公司經營中出現(xiàn)的一系列問題往往大而化小，小而化無，穩(wěn)健性原則在企業(yè)中的貫徹“遇冷”。[7] 所以本文提出第一個假設：經濟越景氣，上市公司財務報告中的穩(wěn)健性水平越高，即經濟景氣度與穩(wěn)健性水平呈正相關關系。 

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第 3 章 研究設計 ....... 17 

3.1 變量定義 ....... 17 

3.1.1 會計穩(wěn)健性的度量 ........... 17 

3.1.2 盈余管理的度量 .... 18

3.2 模型設定 ....... 19

第 4 章 實證分析 ....... 22 

4.1 樣本選取和數(shù)據來源 ...... 22 

4.2 會計穩(wěn)健性的回歸分析 .... 22

4.3 經濟景氣度與會計穩(wěn)健性回歸分析 ............ 24 

4.4 會計穩(wěn)健性與盈余管理回歸分析 ..... 25 

4.5 會計穩(wěn)健性與盈余的價值相關性回歸分析 ...... 27 

4.6 經濟景氣度、會計穩(wěn)健性與盈余管理回歸分析 ........... 28 

4.7 經濟景氣度、會計穩(wěn)健性與盈余價值相關性回歸分析 ..... 30 

4.8 穩(wěn)健性檢驗 ..... 32 

第 5 章 研究結論與政策建議 ...... 36 

5.1 研究結論 ....... 36 

5.2 研究啟示和政策性建議 .... 36 

5.3 不足之處 ....... 38 

 

第 4 章 實證分析 

 

4.1 樣本選取和數(shù)據來源

本文的原始研究樣本采用的是最近五年即 2010 年至 2014 年我國滬市 A 股資本市場上全部的上市公司。然后根據以下原則對原始樣本進行了剔除： (1)剔除掉數(shù)據不全的公司； (2)剔除掉選用期間被特別處理（ST）和特別轉讓（PT）的公司； (3)剔除掉選用期間首次發(fā)行股票的公司； (4)剔除掉金融類的公司。 經過以上的剔除，739 家上市公司符合要求，共得到完整的樣本 3695 個。本文中所使用的數(shù)據均來源于銳思數(shù)據庫，經濟景氣指數(shù)的數(shù)據來源于國家統(tǒng)計局。所用統(tǒng)計軟件為 STATA 12.0。 如第三章研究設計部分所述，會計穩(wěn)健性，就代表著會計盈余確認“壞消息”比“好消息”更加及時，其中“壞消息”指損失，“好消息”指收益。如果出現(xiàn)會計盈余的均值小于中位數(shù)的情況，這種左偏傾向就證明了會計穩(wěn)健性的存在。從上表 4-1 我們可以看出，RET 、EPS 和 P 的均值都比中位數(shù)小，表現(xiàn)出了左偏傾向。根據以上的描述性統(tǒng)計結果，我國上市公司整體上存在會計盈余穩(wěn)健性。 

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結論 

 

本文研究了我國資本市場上會計穩(wěn)健性的經濟后果問題，探討了會計穩(wěn)健性如何實現(xiàn)對投資者的保護功能。再結合經濟景氣度這一指標，解讀了經濟景氣度、會計穩(wěn)健性與投資者保護三者之間的關系，全面的探討和評價了經濟景氣度和會計穩(wěn)健性共同對投資者保護的作用。 本文通過實證研究，提供了關于經濟景氣度、會計穩(wěn)健性與投資者保護三者之間關系的證據。本文的實證研究是為了檢驗經濟景氣度的強弱是否影響會計穩(wěn)健性原則的運用以及會計穩(wěn)健性是否通過提高會計信息的質量來達到保護投資者的目的，再加入經濟景氣度的影響后，這種保護效用是否依然存在。 研究的結果顯示，經濟景氣度與會計穩(wěn)健性呈正相關，經濟景氣度越好，會計信息的處理越穩(wěn)健；會計穩(wěn)健性提高了盈余的價值相關性；而會計穩(wěn)健性與盈余管理二者的關系呈顯著的負相關。換而言之，會計穩(wěn)健性的提高可以使管理層的盈余管理空間得到有效的壓縮。概而言之，這就表明了在我國的資本市場上，通過穩(wěn)健性會計原則的運用，使會計信息質量得到相應地提高，從而實現(xiàn)了其對投資者的保護效用。而在經過加入經濟景氣度這一因素后，我們發(fā)現(xiàn)經濟景氣度與盈余管理程度呈負相關關系，即經濟越景氣，盈余管理的程度越低。經濟景氣度、會計穩(wěn)健性與盈余管理呈負相關關系；經濟景氣度與盈余價值相關性呈正相關關系，即經濟越景氣，盈余的價值相關性越高。經濟景氣度、會計穩(wěn)健性與盈余價值相關性相關關系并不顯著。 

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參考文獻(略)