公司有限責(zé)任制度的獨(dú)特設(shè)計(jì)，使股東僅以其出資額為限對(duì)外承擔(dān)責(zé)任，公司無法規(guī)避和消除的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)被轉(zhuǎn)嫁，公司債權(quán)人往往是被轉(zhuǎn)嫁的對(duì)象?；诠蓶|和債權(quán)人利益均衡的思想，為保護(hù)公司債權(quán)人合法利益，《公司法》構(gòu)建了以實(shí)繳登記制為基礎(chǔ)的一系列制度。事實(shí)上，無論是 1993 年《中華人民共和國公司法》（以下簡(jiǎn)稱《公司法》）嚴(yán)格法定資本制度還是 2005 年《公司法》較為寬松的資本制度，都強(qiáng)調(diào)政府監(jiān)管，側(cè)重于保護(hù)債權(quán)人利益，在一定程度上以犧牲效率的方式維護(hù)交易安全。但實(shí)踐表明，上述方式并未能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。以設(shè)立注冊(cè)資本最低限額、出資期限、出資貨幣最低比例以及強(qiáng)制驗(yàn)資等制度為代表的法定資本制對(duì)公司債權(quán)人利益保護(hù)的結(jié)果難盡人意，實(shí)踐中發(fā)生債權(quán)人合法債權(quán)無處追索的情形比比皆是，而且對(duì)公司自主經(jīng)營(yíng)造成了很大的束縛。 隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展以及股東自治理念的深入，公司資本制度由實(shí)繳登記制改為認(rèn)繳制極大地促進(jìn)了行商自由，使社會(huì)出現(xiàn)一股前所未有興辦公司的浪潮，對(duì)便利投資、繁榮市場(chǎng)起到了前所未有的積極推動(dòng)作用。但與此同時(shí)也引發(fā)了社會(huì)廣泛的擔(dān)憂，即行商自由與交易安全都是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不可或缺的價(jià)值追求，而兩者又呈現(xiàn)出此消彼長(zhǎng)的關(guān)系，當(dāng)制度設(shè)計(jì)向一方傾斜時(shí)，往往會(huì)讓另一方面臨困境。 

良好的公司資本制度不僅應(yīng)確保公司人格獨(dú)立和公司財(cái)產(chǎn)獨(dú)立，而且應(yīng)該在一定程度上平衡公司股東與公司債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)和收益，并在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展壯大的目標(biāo)。公司資本制度的改變不僅影響著股東的投資選擇，而且也關(guān)乎債權(quán)人利益的實(shí)現(xiàn)。公司債權(quán)人合法利益能否得到切實(shí)有效的保護(hù)，不僅涉及到投資信心和債權(quán)市場(chǎng)的穩(wěn)定，而且關(guān)系到資本市場(chǎng)的充盈程度，甚至?xí)绊懙缴鐣?huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序地有序進(jìn)行。任何情形下以損害債權(quán)人利益為手段追求股東和公司短期利益的舉措，都是飲鴆止渴、殺雞取卵的投機(jī)行為。反之，重視和加強(qiáng)債權(quán)人利益的保護(hù)，最終會(huì)實(shí)現(xiàn)公司、股東和債權(quán)人共贏的局面。 實(shí)繳登記制被取消使基于其構(gòu)建的債權(quán)人保護(hù)制度被廢除，卻未同時(shí)構(gòu)建認(rèn)繳資本制度下的債權(quán)人保護(hù)體系，“有廢卻無立”。而且更多地賦予了股東自治權(quán)，股東與債權(quán)人之間的平衡體系向股東傾斜，公司債權(quán)人利益保護(hù)面臨新挑戰(zhàn)。為使行商自由與交易安全再平衡在合理范圍之內(nèi)，更應(yīng)加大對(duì)公司債權(quán)人保護(hù)的力度。在認(rèn)繳資本制度確立初期相應(yīng)的配套法律法規(guī)尚不健全的情況下，如何科學(xué)合理地設(shè)計(jì)和完善公司債權(quán)人保護(hù)制度，如何更好地維護(hù)交易安全并對(duì)公司債權(quán)人利益進(jìn)行必要的有效保護(hù)，成為認(rèn)繳資本制度確立后面臨的緊迫問題。 

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二、認(rèn)繳資本制度下公司債權(quán)人利益保護(hù)概述 

 

（一）認(rèn)繳資本制度的確立 

申請(qǐng)?jiān)O(shè)立公司時(shí)，出資人僅需對(duì)認(rèn)繳的出資總額或者發(fā)起人對(duì)認(rèn)購的股本總額在工商行政管理部門登記，取消申請(qǐng)?jiān)O(shè)立時(shí)必須實(shí)繳資本的規(guī)定，股東認(rèn)繳出資額、出資方式、出資繳納期限等事項(xiàng)由股東通過公司章程自主約定，注冊(cè)資本最低數(shù)額、首次出資額、最低貨幣出資比例、注冊(cè)資本實(shí)收額等不再作為強(qiáng)制要求，也不再要求提交已實(shí)繳資本的驗(yàn)資情況，這種公司設(shè)立方式被稱為認(rèn)繳資本制。允許股東在一定期限內(nèi)僅認(rèn)繳而不必實(shí)際出資，有別于實(shí)繳登記制。 需要明確的是，注冊(cè)資本由實(shí)繳登記制改為認(rèn)繳登記制并不當(dāng)然地適用所有的公司類型和所有的經(jīng)營(yíng)行業(yè)和范圍?！豆痉ā返?26 條第二款、第 80 條第三款明確規(guī)定，“法律、行政法規(guī)以及國務(wù)院決定對(duì)有限責(zé)任公司或者股份有限公司注冊(cè)資本最低限額、注冊(cè)資本實(shí)繳另有規(guī)定的，從其規(guī)定。”2014 年 2 月 18 日國務(wù)院出臺(tái)《注冊(cè)資本登記制度改革方案》附件進(jìn)一步明確，采取募集方式設(shè)立的股份有限公司、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司等 27 種行業(yè)暫不實(shí)行注冊(cè)資本認(rèn)繳登記制。①除此之外，部分區(qū)域?qū)ν馍掏顿Y企業(yè)也有特別規(guī)定。如中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)對(duì)其區(qū)域內(nèi)外資公司的設(shè)立就采取了不同于內(nèi)資公司的規(guī)定，“外商投資企業(yè)通過發(fā)起設(shè)立股份有限公司的，股東需要提交首次出資的驗(yàn)資證明。”②因此，本文主要以國內(nèi)允許實(shí)行認(rèn)繳制的公司為研究對(duì)象。 

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（二）公司債權(quán)人利益保護(hù)的重新審視

債產(chǎn)生于契約、違法行為或者法律規(guī)定的其他任何產(chǎn)生債的行為或者事實(shí)，所有擁有債之請(qǐng)求權(quán)的主體均為債權(quán)人。從債的性質(zhì)而言，公司債權(quán)人與一般債權(quán)人無異。公司債權(quán)人即指對(duì)公司享有債權(quán)，公司對(duì)其負(fù)有債務(wù)的債權(quán)人，即以公司作為債務(wù)人所形成的債的關(guān)系中有權(quán)請(qǐng)求公司為一定行為的權(quán)利主體。 依發(fā)生依據(jù)的不同，公司債權(quán)人可以分為合同（意定）債權(quán)人和法定債權(quán)人。前者是公司的主要債權(quán)人，主要包括為公司直接提供長(zhǎng)期貨幣資金的組織或個(gè)人的貨款債權(quán)人、商事交易過程中允許或默許延期付款從而為公司提供短息融資的組織或個(gè)人的商業(yè)債權(quán)人以及為公司承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任而享有求償權(quán)的擔(dān)保債權(quán)人。因拖欠國家稅收或拖欠職工工資、社保繳費(fèi)等產(chǎn)生的債權(quán)人屬于法定債權(quán)人范疇。對(duì)于國家稅收債權(quán)人和職工債權(quán)人，《破產(chǎn)企業(yè)法》已經(jīng)明確其擁有法定優(yōu)先受償權(quán)，故不再納入本文的討論之列。本文主要討論來自合同之債的公司債權(quán)人的利益保護(hù)制度問題。公司有限責(zé)任制度的獨(dú)特設(shè)計(jì)，使公司以其獨(dú)立財(cái)產(chǎn)、股東僅以其出資責(zé)任為限對(duì)外承擔(dān)責(zé)任。該制度迎合了股東規(guī)避無限風(fēng)險(xiǎn)的心理需求，降低了股東的投資風(fēng)險(xiǎn)，無法消除、化解和規(guī)避的投資風(fēng)險(xiǎn)被股東轉(zhuǎn)嫁，并且轉(zhuǎn)嫁的對(duì)象恰好是公司的債權(quán)人。在當(dāng)下公司治理結(jié)構(gòu)中，公司債權(quán)人往往無法直接參與公司的管理，成為風(fēng)險(xiǎn)的最終承擔(dān)者。基于公司法利益均衡的思想，公司債權(quán)人也是唯一獲得各國公司法保護(hù)的非股東利益相關(guān)者。

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三、認(rèn)繳資本制度下公司債權(quán)人利益保護(hù)存在的問題 ..... 11 

（一）公司設(shè)立階段債權(quán)人保護(hù)制度缺失 .... 11 

1．債權(quán)人知情權(quán)保障不足 ......... 11 

2．公司財(cái)產(chǎn)獨(dú)立面臨挑戰(zhàn) ......... 12 

（二）公司運(yùn)營(yíng)階段債權(quán)人保護(hù)制度有名無實(shí) .......... 13 

1．刑罰保護(hù)手段“除刑化” ..... 13 

2．勤勉義務(wù)規(guī)定原則化 ...... 13 

3．公司法人格否認(rèn)制度缺乏適用空間 .......... 14 

（三）公司退出階段公司非破產(chǎn)清算難以執(zhí)行 .......... 16

1．債權(quán)人難以參與公司非破產(chǎn)清算過程 ...... 16 

2．債權(quán)人不能準(zhǔn)確獲悉公司解散時(shí)間 .......... 17 

3．強(qiáng)制解散過多 .... 17 

四、新形勢(shì)下完善公司債權(quán)人利益保護(hù)制度的建議 ......... 19 

（一）建立健全信用機(jī)制 .... 19 

1．建立全面統(tǒng)一的企業(yè)信用體系 .... 19 

2．完善企業(yè)信用信息監(jiān)管 ......... 20 

3．加強(qiáng)失信企業(yè)懲罰力度 ......... 20 

（二）強(qiáng)化公司管理 ..... 21

（三）規(guī)范公司清算 ..... 26 

 (四) 加強(qiáng)債權(quán)人自我保護(hù) ......... 28 

 

四、新形勢(shì)下完善公司債權(quán)人利益保護(hù)制度的建議

 

上述分析表明，認(rèn)繳資本制度確立后價(jià)值追求由交易安全向行商自由傾斜，債權(quán)人相對(duì)股東處于更加弱勢(shì)、從屬的地位，公司財(cái)產(chǎn)獨(dú)立、債權(quán)人知情權(quán)以及債權(quán)人的權(quán)利救濟(jì)機(jī)制等面臨新問題，容易誘發(fā)商業(yè)交易過程中的欺詐，加強(qiáng)新形勢(shì)下對(duì)公司債權(quán)人利益保護(hù)顯得尤為重要。在比較分析借鑒國外先進(jìn)制度的基礎(chǔ)上，立足于本土的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政治文化等因素，文章從以下幾個(gè)方面對(duì)公司債權(quán)人利益保護(hù)制度的完善提出相應(yīng)的建議。 

 

（一）建立健全信用機(jī)制

現(xiàn)代社會(huì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)本質(zhì)上是信用經(jīng)濟(jì)，健全的信用法律制度是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)體系的基石。①公司設(shè)立時(shí)注冊(cè)資本由實(shí)繳登記制改為認(rèn)繳登記制，對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)信用提出了更高的要求，實(shí)際上關(guān)乎信用機(jī)制的重構(gòu)。②在認(rèn)繳資本制度下，假如商事主體無法真實(shí)及時(shí)地獲取交易相對(duì)人必要的信息，交易雙方自身不重視信用效益，違約失信行為橫行，很難想象公司債權(quán)人利益能夠得到保障，整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序也會(huì)陷入無序混亂的狀態(tài)。因此，信用機(jī)制的有無和是否健全在一定程度上決定信用經(jīng)濟(jì)時(shí)代的成敗，加強(qiáng)企業(yè)的信用意識(shí)，建立健全符合我國實(shí)際的信用機(jī)制是最重要最基本的問題。   信用本質(zhì)上是交易雙方對(duì)信息的對(duì)稱掌握，信息公示公開是前提。新《公司法》充分注意到了企業(yè)信息公示的必要性，規(guī)定公司應(yīng)公示公開信息的范圍并對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)。國務(wù)院及時(shí)出臺(tái)的《企業(yè)信息公示暫行條例》進(jìn)一步明確了企業(yè)公開公示信息的范圍。但是，目前我國尚未建立全面統(tǒng)一的信用體系，現(xiàn)有體系仍有待完善。具體說來，工商行政管理部門是商事主體的登記機(jī)關(guān)，具有獲取商事主體登記信息的最佳平臺(tái)，銀行等監(jiān)管機(jī)構(gòu)基于自身優(yōu)勢(shì)可以有效了解企業(yè)的資產(chǎn)狀態(tài)和征信信息，稅務(wù)機(jī)關(guān)可以通過企業(yè)納稅監(jiān)管及時(shí)了解企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況和納稅情況，司法機(jī)關(guān)通過日常業(yè)務(wù)能及時(shí)獲悉企業(yè)可能存在的法律糾紛。因此，打造以工商行政管理部門為中心，銀行、稅務(wù)機(jī)關(guān)、司法機(jī)關(guān)協(xié)同合作，工商登記信息、稅務(wù)信息、銀行征信信息、司法信息等無縫鏈接的信用數(shù)據(jù)庫，構(gòu)建全面統(tǒng)一的企業(yè)信用平臺(tái)，并及時(shí)接收、反饋、更新上述信息。該數(shù)據(jù)庫向公眾開放供利害關(guān)系人及時(shí)了解查詢相關(guān)信息，讓企業(yè)的信息狀況曝光在陽光之下。潛在交易者和債權(quán)人能方便及時(shí)地判斷公司的守信程度和償付能力，以便及時(shí)做出理性地選擇。通過建立該平臺(tái)，真正做到讓守信企業(yè)一路暢通，失信企業(yè)寸步難行。 

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結(jié)  語

 

完善的公司法律制度不僅能有效提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，而且是保證市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)繁榮有序的必要條件。作為公司核心制度之一的資本制度，擔(dān)負(fù)著繁榮市場(chǎng)和保障交易安全的雙重使命，向任何一方傾斜都不利于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的健康有序發(fā)展。 認(rèn)繳資本制度確立減少了資金閑置、鼓勵(lì)市場(chǎng)繁榮和促進(jìn)行商自由，具有時(shí)代的進(jìn)步性和必然性，于此同時(shí)對(duì)公司債權(quán)人利益保護(hù)產(chǎn)生的不利影響亦不容忽視。公司債權(quán)人利益能否得到切實(shí)有效的保護(hù)，不僅關(guān)系到投資信心和債權(quán)市場(chǎng)的穩(wěn)定，而且關(guān)系到資本市場(chǎng)的充盈程度，甚至?xí)绊懙缴鐣?huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序地有序進(jìn)行。因此，關(guān)注債權(quán)人利益保護(hù)并提供相應(yīng)的保護(hù)制度很有必要。 我們有理由相信，在確保公司法人格獨(dú)立和公司財(cái)產(chǎn)獨(dú)立的前提下，建立健全社會(huì)信用機(jī)制，在公司設(shè)立、運(yùn)營(yíng)和退出各個(gè)階段對(duì)公司債權(quán)人提供合理的保護(hù)，平衡公司股東與債權(quán)人風(fēng)險(xiǎn)和收益，不僅能達(dá)到公司發(fā)展壯大、繁榮經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)，而且會(huì)最終實(shí)現(xiàn)公司、股東和債權(quán)人共贏的局面。

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參考文獻(xiàn)(略)