第一節(jié)  選題背景與意義

從南海泡沫事件、安然事件、瓊民源事件等典型案例中不難發(fā)現(xiàn)，投機(jī)現(xiàn)象在資本市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中屢見(jiàn)不鮮。而信息的不對(duì)稱(chēng)亦是導(dǎo)致了大范圍的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇的產(chǎn)生，由此注冊(cè)會(huì)計(jì)師以“經(jīng)濟(jì)警察”的身份出現(xiàn)了，其獨(dú)立于被審計(jì)單位和預(yù)期使用者，客觀地對(duì)上市公司相關(guān)信息進(jìn)行審計(jì)。改革開(kāi)放為我國(guó)證券市場(chǎng)注入了新鮮活力，而證券市場(chǎng)的不斷繁榮也促進(jìn)了我國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)行業(yè)的持續(xù)發(fā)展：公司發(fā)行上市需要注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審核，上市公司的定期報(bào)告更是離不開(kāi)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的鑒證，上市公司的破產(chǎn)清算、盈利預(yù)測(cè)審核、內(nèi)部控制制度評(píng)價(jià)等仍能看見(jiàn)他們忙碌的身影。既然如此，注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)行審計(jì)后所形成的審計(jì)信息應(yīng)當(dāng)是有價(jià)值的，是被信息使用者需求的，能夠?yàn)闆Q策提供有用幫助，即決策有用性，因而其是具有信息含量的。 審計(jì)意見(jiàn)是注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)行審計(jì)后對(duì)結(jié)論的精煉表述，向信息使用者顯示著上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的不同信號(hào)，不同類(lèi)型的審計(jì)意見(jiàn)代表著不同的涵義和作用，這往往是信息使用者重點(diǎn)關(guān)注的。而相對(duì)于其他類(lèi)型的審計(jì)意見(jiàn)來(lái)說(shuō)，帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)無(wú)疑是特殊的，其前提為無(wú)保留意見(jiàn)，即表明經(jīng)審計(jì)上市公司的會(huì)計(jì)信息不存在重大錯(cuò)報(bào)，但強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的增加使其顯然區(qū)別于標(biāo)準(zhǔn)的無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)。而且，在每年的非標(biāo)意見(jiàn)中，該類(lèi)型審計(jì)意見(jiàn)的比重最大。 從 1995 年我國(guó)發(fā)布第一批獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則以來(lái)，為了實(shí)現(xiàn)與國(guó)際審計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)質(zhì)性趨同，我國(guó)根據(jù)實(shí)際情況推進(jìn)審計(jì)準(zhǔn)則的修訂工作，與此同時(shí)，與強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段相關(guān)的準(zhǔn)則也得到了持續(xù)地改善。2010 年 11 月 1 日，我國(guó)頒布了《中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則 2010》，于 2012 年 1 月 1 日起全面實(shí)行。新準(zhǔn)則對(duì)第 1503 號(hào)準(zhǔn)則《在審計(jì)報(bào)告中增加強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段和其他事項(xiàng)段》在按照新體例進(jìn)行改寫(xiě)的基礎(chǔ)上進(jìn)行了實(shí)質(zhì)性修訂，不僅在定義上精確了強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的內(nèi)涵，而且在內(nèi)容上擴(kuò)展了增加事項(xiàng)段的范圍。

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第二節(jié)  研究思路與方法

本文首先在參考大量國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)后發(fā)現(xiàn)關(guān)于帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)信息含量的單獨(dú)研究相對(duì)較少，繼而從信息不對(duì)稱(chēng)、信號(hào)顯示和價(jià)值相關(guān)性理論出發(fā)，就研究的相關(guān)理論基礎(chǔ)進(jìn)行闡述，從而說(shuō)明進(jìn)行該項(xiàng)研究的重要性；接著，在簡(jiǎn)要介紹我國(guó)帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)的涵義及產(chǎn)生背景的基礎(chǔ)上，界定了該類(lèi)審計(jì)意見(jiàn)信息含量的衡量標(biāo)準(zhǔn)，并重點(diǎn)從不同信息使用者角度出發(fā)對(duì)帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)進(jìn)行需求分析，即對(duì)信息使用者最為關(guān)注的強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)進(jìn)行相關(guān)理論剖析，總結(jié)出五類(lèi)信息使用者分別最為關(guān)注的信息披露內(nèi)容，并進(jìn)行歸納整理，為問(wèn)卷調(diào)查做準(zhǔn)備；然后，分別從總體和具體兩大層面分析近四年我國(guó)上市公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)意見(jiàn)尤其是帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)的信息披露現(xiàn)狀；再者，針對(duì)理論分析歸納的強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)信息披露內(nèi)容設(shè)計(jì)相應(yīng)問(wèn)卷并進(jìn)行調(diào)查，通過(guò)反饋結(jié)果的統(tǒng)計(jì)，與現(xiàn)狀進(jìn)行對(duì)比，檢驗(yàn)帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)的信息含量，并得出哪些信息內(nèi)容是屬于重要的強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)；最后，提出一些提高信息含量的優(yōu)化對(duì)策。此外，本文研究的終極目標(biāo)并非僅是得出一兩個(gè)結(jié)論，而是希望得出的結(jié)論能夠觸發(fā)更加深入的思考和研究，對(duì)證券市場(chǎng)中存在的問(wèn)題提出更具針對(duì)性的建議，其還需后續(xù)研究進(jìn)行補(bǔ)充完善。 

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第二章   文獻(xiàn)綜述與理論基礎(chǔ)

 

第一節(jié)  文獻(xiàn)綜述

在涉及審計(jì)信息的信息含量研究中對(duì)審計(jì)報(bào)告中的審計(jì)意見(jiàn)進(jìn)行相關(guān)研究最為普遍。而審計(jì)意見(jiàn)的信息使用者繁多，因此可以從不同信息使用者的角度出發(fā)對(duì)審計(jì)意見(jiàn)信息含量展開(kāi)研究，即審計(jì)意見(jiàn)的決策有用性研究。其中最受歡迎或關(guān)注的是從以下視角展開(kāi)的研究：其一，從股權(quán)資本所有者的視角出發(fā)，檢驗(yàn)審計(jì)意見(jiàn)是否對(duì)證券市場(chǎng)的投資決策產(chǎn)生重大影響；其二，從債權(quán)資本所有者的視角出發(fā)，檢驗(yàn)審計(jì)意見(jiàn)是否對(duì)債權(quán)人的決策產(chǎn)生重大影響。 由于數(shù)據(jù)的易獲得性和客觀性，股價(jià)對(duì)審計(jì)意見(jiàn)的反應(yīng)即審計(jì)意見(jiàn)的市場(chǎng)反應(yīng)在審計(jì)意見(jiàn)信息含量相關(guān)研究中是最為普遍的。 Elliot（1982）針對(duì)帶說(shuō)明段的無(wú)保留意見(jiàn)（subject to audit opinion，即“ST”審計(jì)意見(jiàn)）進(jìn)行了初次研究。作者首先隨機(jī)選取 1973-1978 年間數(shù)據(jù)齊全的帶說(shuō)明段的無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn) 145 家為研究樣本，并將其分為五類(lèi)①，同時(shí)控制影響股票非正常報(bào)酬的三個(gè)因素②，然后選擇審計(jì)意見(jiàn)公告前 45 周和審計(jì)意見(jiàn)公告本周作為事件周期。事件法研究得出：審計(jì)意見(jiàn)公告前 45 周股票有顯著的負(fù)非正常報(bào)酬，這說(shuō)明在這期間市場(chǎng)已經(jīng)察覺(jué)到這些不確定性，并且在投資價(jià)值評(píng)估中已經(jīng)反映出來(lái)；帶說(shuō)明段的無(wú)保留意見(jiàn)本身是否具有信息含量還是一個(gè)未決問(wèn)題，但即使有，與不確定性相比，其信息含量也是很少的。 Dodd 等（1984）亦采用事件研究法來(lái)檢驗(yàn)由于不確定性引致的帶說(shuō)明段的無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)和無(wú)法表示意見(jiàn)這兩種審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型的信息含量。作者將 1969-1976年間 NYSE 和 ASE 上市企業(yè)的 604 家首次收到非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)作為研究對(duì)象，分為訴訟、資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)、多項(xiàng)不確定性、未來(lái)籌資、無(wú)法表示意見(jiàn)，同時(shí)做了如下考慮：被出具的意見(jiàn)類(lèi)型與投資者預(yù)期相符③的程度會(huì)直接影響證券市場(chǎng)的反應(yīng)方向。研究發(fā)現(xiàn)：在非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)公開(kāi)之前，市場(chǎng)有負(fù)面反應(yīng)，且對(duì)不同類(lèi)型的非標(biāo)意見(jiàn)的反應(yīng)程度存有差異，然而在非標(biāo)意見(jiàn)公開(kāi)之時(shí)卻未曾出現(xiàn)明顯反應(yīng)。由此，該研究沒(méi)有獲得充足的證據(jù)說(shuō)明審計(jì)意見(jiàn)具有信息含量。 

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第二節(jié)  理論基礎(chǔ)

20 世紀(jì) 70 年代，三位美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·斯蒂格利茨、喬治·阿克爾洛夫和邁克爾·斯彭斯就對(duì)信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象產(chǎn)生了興趣，并通過(guò)研究提出了信息不對(duì)稱(chēng)理論。該理論認(rèn)為參與社會(huì)活動(dòng)的各方對(duì)信息的了解和擁有程度是各不相同的，那么獲悉較多信息的人就能掌握相對(duì)主導(dǎo)權(quán)，從而輕而易舉地占據(jù)有利地位，甚至進(jìn)行投機(jī)活動(dòng)，而獲悉有限信息的人就會(huì)處處受制，從而常常錯(cuò)失良機(jī)甚至做出錯(cuò)誤決策。在當(dāng)今社會(huì)中，信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象普遍存在，其易產(chǎn)生以下問(wèn)題。 第一，代理人問(wèn)題。眾所周知，在委托代理關(guān)系中，由于信息不對(duì)稱(chēng)，委托人和代理人之間的契約并不完整，代理人不會(huì)總是將實(shí)現(xiàn)委托人的最大利益放在首位，在決策時(shí)他可能更多地考慮自身利益。因此，這不僅需要代理人進(jìn)行“道德自律”，而且需要相應(yīng)的機(jī)制來(lái)約束代理人的行為。第二，逆向選擇問(wèn)題。  代理人在接受委托和經(jīng)營(yíng)企業(yè)過(guò)程中有意無(wú)意地隱瞞了一些信息，使得委托人不能及時(shí)獲知相關(guān)可靠的信息，從而導(dǎo)致產(chǎn)生“劣剩優(yōu)汰”的不良后果。例如，假設(shè)股東未能掌握充足的信息，那么他們將無(wú)法辨別所聘用的高管人員究竟擁有何種程度的實(shí)力，從而可能使得高管人員的付出得不到應(yīng)有的回報(bào)。如此一來(lái)，這些高管人員會(huì)選擇辭職甚至退出市場(chǎng)，這將直接導(dǎo)致公司難以招聘到高端人才。第三，道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。由于存在信息不對(duì)稱(chēng)，參與市場(chǎng)交易活動(dòng)的一方就想通過(guò)觀察來(lái)跟進(jìn)和獲取有關(guān)另一方的更多信息，然而該項(xiàng)行動(dòng)往往無(wú)法得到執(zhí)行，此時(shí)如果一方改變行為就可能導(dǎo)致另一方的利益受到損害。例如，公司在發(fā)行股票時(shí)會(huì)向外部投資者做出絕對(duì)會(huì)好好利用所籌資金的承諾，但是事實(shí)往往并非如此，企業(yè)可能會(huì)私自更改資金的用途，或者即使有了收益也選擇隱瞞來(lái)躲避償付義務(wù)，甚至對(duì)資金的使用漠不關(guān)心導(dǎo)致?lián)p失。而這一切外部投資者是一無(wú)所知的。

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第三章   帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)信息含量的理論分析 ........ 18 

第一節(jié)   帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)的涵義及產(chǎn)生背景 .... 18 

第二節(jié)   帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)信息含量的衡量標(biāo)準(zhǔn) ........ 20 

第三節(jié)   帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)的需求分析 ........ 22 

第四節(jié)   帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)的信息披露內(nèi)容歸納 ........ 27 

第四章   帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)信息披露現(xiàn)狀 .... 29 

第一節(jié)   中國(guó)上市公司審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型的總體分析 .... 29 

第二節(jié)   帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)的分布特征 ........ 31 

第三節(jié)   帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)的信息披露內(nèi)容 ........ 36 

第五章   帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)信息含量的調(diào)查分析 ........ 41 

第一節(jié)   調(diào)查目的 ........ 41 

第二節(jié)   調(diào)查問(wèn)卷設(shè)計(jì) ........ 41 

第三節(jié)   調(diào)查對(duì)象 ........ 42 

第四節(jié)   調(diào)查結(jié)果分析 ........ 43 

 

第五章  帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)信息含量的調(diào)查分析

 

第一節(jié)  調(diào)查目的

2010 年 11 月 1 日，我國(guó)頒布了《中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則 2010》，并于 2012年 1 月 1 日起全面應(yīng)用。新準(zhǔn)則對(duì)第 1503 號(hào)《在審計(jì)報(bào)告中增加強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)的和其他事項(xiàng)段》進(jìn)行了重大的實(shí)質(zhì)性修訂，擴(kuò)展了強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的內(nèi)涵和范圍，但并未規(guī)定具體情形。而 2015 年 1 月 15 日 IAASB 完成了國(guó)際審計(jì)報(bào)告準(zhǔn)則的修訂工作，其中包括強(qiáng)制和擴(kuò)展使用強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段、在審計(jì)報(bào)告中溝通關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)、加強(qiáng)對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的披露等。鑒于帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)的信息將會(huì)越來(lái)越豐富，那么不得不引起這樣的思考：目前其信息含量如何呢？強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段內(nèi)容是否能為信息使用者決策提供幫助呢？哪些內(nèi)容屬于重要強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)呢？本文對(duì)此進(jìn)行問(wèn)卷調(diào)查。通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查，了解注冊(cè)會(huì)計(jì)師簽署該類(lèi)意見(jiàn)的動(dòng)因及目前帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)信息含量的程度，重點(diǎn)對(duì)“企業(yè)的一些情況或事項(xiàng)是否有必要在強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段中進(jìn)行說(shuō)明”進(jìn)行調(diào)查驗(yàn)證，以獲取被調(diào)查者對(duì)這些信息的態(tài)度，從而得到哪些內(nèi)容是屬于重要的強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)的結(jié)果。另外，將調(diào)查結(jié)果與實(shí)際情況比較，再次分析目前帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)信息內(nèi)容的現(xiàn)狀，從而對(duì)修訂審計(jì)準(zhǔn)則、提高審計(jì)報(bào)告質(zhì)量和使注冊(cè)會(huì)計(jì)師了解到的信息滿足且及時(shí)準(zhǔn)確地傳遞到信息使用者提供有益的幫助，同時(shí)完善措施以提高帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)的信息含量。

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結(jié)論

 

本文通過(guò)對(duì)帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)信息含量的理論與實(shí)務(wù)的研究得出以下結(jié)論：其涵義為強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的信息內(nèi)容對(duì)信息使用者來(lái)說(shuō)是否有價(jià)值或者說(shuō)是否對(duì)信息使用者的決策產(chǎn)生影響，即強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段內(nèi)容的價(jià)值相關(guān)性或信息有用性。如果強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)的信息充分、可靠以使得相關(guān)信息使用者改變最初的想法，繼而做出正確的決策，那么帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)是具有信息含量的；反之，如果強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)的信息對(duì)相關(guān)信息使用者來(lái)說(shuō)沒(méi)有價(jià)值，無(wú)法為其決策提供些許幫助，則其不具有信息含量。從不同信息使用者角度出發(fā)對(duì)帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)的需求進(jìn)行了深入剖析，總結(jié)了五類(lèi)信息使用者分別最為關(guān)注的、對(duì)決策有影響的信息披露內(nèi)容，從而在理論層面整理和歸納了一些強(qiáng)調(diào)信息內(nèi)容，為問(wèn)卷調(diào)查打下基礎(chǔ)。 

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參考文獻(xiàn)(略)