本文是一篇項目管理論文，本文。通過對債券融資行為進行的定性研究，為解決企業(yè)融資難的問題指明新的方向。通過實際案例制定出一整套債券融資方案，并提出切實有效的風(fēng)險管控舉措及組織推進相關(guān)配套舉措。以確保G公司產(chǎn)能擴張項目的實施可行性。
第1章緒論
1.1研究背景與意義
債券市場被看作是舉足輕重的直接性質(zhì)的融資平臺，同時債券融資也被廣泛視為十分重要的直接融資的方式，承擔著來自中央所倡導(dǎo)的“增加直接融資份額”這個明確的任務(wù)。隨之國家經(jīng)濟的多元化發(fā)展，和中央一系列的政策，我國債券融資發(fā)展十分迅速，與此同時中國的債券市場也獲得了長足的進步。盡管如此，相比于西方發(fā)達國家我們之間的差距依然非常顯著。由此判斷，我們國家的債券市場和債券融資的渠道仍有十分廣闊的發(fā)展空間。
債券市場及債券融資可以作為解決公司融資困難的有效途徑，可以為公司的管理層提供問題解決的思路。眾所周知，任何行業(yè)及領(lǐng)域的公司發(fā)展離不開資金的投入。公司籌資的來源往往來自于以下幾個渠道：自有資金的融資渠道和向外資金的融資渠道。同時，債券融資的渠道往往被視為關(guān)鍵的向外融資渠道。
隨著國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的瞬息萬變，債券融資的環(huán)境隨之也發(fā)生了十分明顯的變化。此前，我國的公司債券融資發(fā)展的速度并不能令人滿意，總體還是十分緩慢的。伴隨之出臺《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》，債券融資得到了轉(zhuǎn)變性的發(fā)展，主要從核準制轉(zhuǎn)向注冊制，這一轉(zhuǎn)變使得債券融資的相關(guān)規(guī)制也同時發(fā)生了根本性的改變，公司債券融資更加趨向于國際化，債券融資困難的現(xiàn)象也得以很大程度的緩解，債券融資獲得了前所未有的發(fā)展機遇。因此，這為研究公司債券的融資賦予了新的價值和歷史意義。
隨著我國經(jīng)濟的高速發(fā)展及人民生活水平的不斷提升，人民對外出工具提出了更高的要求。而順應(yīng)此社會發(fā)展的產(chǎn)物之一便是城市軌道交通。與此同時隨著我國科學(xué)技術(shù)的進步及經(jīng)濟實力的增強，也為城市軌道交通的發(fā)展注入了更大的推動力，使軌道交通發(fā)展擁有非常遼闊的市場前景和巨大的發(fā)展空間。

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1.2文獻綜述
1.2.1國內(nèi)研究綜述
國內(nèi)學(xué)者對公司債券融資做過多維度、多層次的研究。
歐陽令南、孫澤（2002）研究指出，研究資本在金融體系中的分配或通過金融體系的運行分配對實際經(jīng)濟所產(chǎn)生作用的影響，可以考量出我國現(xiàn)有金融體系的運行情況[1]。
霍穎勵、牛少鋒（2005）研究指出要擴展金融機構(gòu)直接融資渠道，債券融資是首選，不僅如此，債券融資還可解決企業(yè)長期存在的結(jié)構(gòu)錯配問題，如資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)錯配[2]。易憲容、黃瑜琴（2005）通過對國際債券幾個重要因素分析——如利率結(jié)構(gòu)、幣種結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)等。另外通過對中國境內(nèi)機構(gòu)海外發(fā)行國際債券成本的決定因素進行的實證研究,考察發(fā)現(xiàn)了發(fā)行期限、發(fā)行金額、票面幣種匯率、發(fā)行地基準利率等因素對國際債券發(fā)行利率的影響[3]。
陳登彪、張瀾（2008）研究指出，上市公司試點結(jié)果表明，相比股權(quán)融資，公司債券融資成本仍較高。因此，我國上市公司的“股權(quán)融資偏好”很難在短時間內(nèi)發(fā)生改變[4]。
金鵬輝（2010）指出影響公司債券的融資成本因素包括：債券市場發(fā)達的程度，資本市場基準利率高低的程度等。[5]。高強、鄒恒甫（2010）指出，因歷史價格、無風(fēng)險利率、利息支付等方面因素，導(dǎo)致公司債券和企業(yè)債券的信息有效性相對較低,因此從宏觀經(jīng)濟看，其有效性暫不能研判;總體分析看，對信息有效性而言，公司債券的信息有效性會高于企業(yè)債券[6]。
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第2章公司債券融資的理論梳理
2.1概念界定
2.1.1債券
債券即Notes是債券的憑證，通常政府、企業(yè)等機構(gòu)向金融機構(gòu)或社會籌借資金時，作為向投資者承諾按約定條件償還本金和支付一定比例利息的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的實質(zhì)就只一種證明書，而區(qū)別于一般意義的憑證是其具有法律效力。最常見的債券為定息債券、浮息債券以及零息債券。
因債券是直接債務(wù)關(guān)系，因此其區(qū)別于銀行貸款。債券大多情況下可在市場上進行買賣，因買賣的產(chǎn)生，而構(gòu)成了債券市場。
債券規(guī)定的借貸雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系包含如下4個方面，從廣義上講：借入資金的經(jīng)濟主體，稱之為發(fā)行人；出借資金的經(jīng)濟主體，稱之為投資者；發(fā)行人需要在約定的時間期限內(nèi)為指定的對象支付本金和利息；債券體現(xiàn)的是發(fā)行者與投資者之間的債權(quán)債務(wù)的關(guān)系，更是一種法律憑證。債券的性質(zhì)屬于有價證券。債券是虛擬資本的一種表現(xiàn)形式。雖債券體現(xiàn)了一定的財產(chǎn)價值屬性，但其也是一種虛擬資本的展現(xiàn)形式，而并非真實資本。債券的面值：其包含兩大要素即票面金額和幣種。幣種的選擇通常由其發(fā)行者依據(jù)自身需求和資金市場情況來決定，主要分為外幣和本國貨幣。票面的金額就是債券到期后發(fā)行者應(yīng)該償還的金額。票面金額的大小也隨著發(fā)行的需求和市場而定，相差懸殊的情況也很常見，但從投資和買賣方便的角度考慮，發(fā)行短期或小面額的債券則更普遍一些。
債券的價格：即債券發(fā)行的價格。因受市場供求關(guān)系的影響，債券的價格往往不同于其票面面值，會隨市場變化而上下波動。而發(fā)行者的計息從公平角度而言，用債券價格計息是不合理的，因而是依據(jù)票面面值進行計息。
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2.2公司債券融資的實質(zhì)和主要內(nèi)容
債券融資實質(zhì)是企業(yè)通過發(fā)行債券籌借資本的一種方式。其建立以貨幣為對象的信用合作關(guān)系。其實質(zhì)就是借貸。
債券是依照國家相關(guān)法定約程，向投資者發(fā)行，承諾按約定條件償還本金付息的憑證。債券融資是企業(yè)籌集資金的重要渠道之一，主要內(nèi)容包括：
（1）債券發(fā)行人作為資金的借入者；
（2）購買債券的為資金的借出者；
（3）借入者或（發(fā)行人）須在約定時間內(nèi)還本付息；
（4）債券購買者和發(fā)行者兩者存在債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債券發(fā)行人即債務(wù)人，債券持有者（或投資人）即債權(quán)人。
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第3章基于債券融資及償債要求的G公司經(jīng)營分析..........................15
3.1公司基本情況.....................................15
3.2公司所在行業(yè)的發(fā)展情況..............................15
第4章基于債券融資及償債要求的G公司財務(wù)分析..........................20
4.1公司資產(chǎn)負債分析.....................................20
4.1.1資產(chǎn)負債水平........................20
4.1.2資產(chǎn)狀況................................21
第4章基于債券融資及償債要求的G公司財務(wù)分析..................20
4.1公司資產(chǎn)負債分析.....................20
4.1.1資產(chǎn)負債水平...............................20
4.1.2資產(chǎn)狀況.................................21
第7章G公司產(chǎn)能擴張項目債券融資方案的實施及風(fēng)控
7.1成立產(chǎn)能擴張項目融資專業(yè)委員會
公司根據(jù)此產(chǎn)能擴張項目的重要性，成立產(chǎn)能擴張項目融資專業(yè)委員會，經(jīng)公司董事會研判通過發(fā)行公司債券，并上報股東會審議，董事會授權(quán)公司總經(jīng)理為本次債券發(fā)行委員會組長，并抽調(diào)公司財務(wù)總監(jiān)及相關(guān)部門骨干為委員會小組成員，負責(zé)本次債券發(fā)行的相關(guān)事宜。
G公司產(chǎn)能擴張項目債權(quán)融資主要涵蓋債務(wù)融資工具發(fā)行資料管理、債務(wù)融資工具注冊過程管理、債務(wù)融資工具發(fā)行過程管理、債務(wù)融資工具發(fā)行后續(xù)管理等四部分方案并根據(jù)規(guī)則制作融資方案注冊文檔。
（1）債券發(fā)行資料管理。根據(jù)監(jiān)管要求，資金的募集說明書要求提供發(fā)行人的詳盡信息，包括公司經(jīng)營情況等相關(guān)重要信息。
（2）債券注冊過程管理。為確保債券注冊過程管理實施的高效，注冊過程管理分為兩個方面即組織管理和進度管理，組織管理方面，成立“產(chǎn)能擴張債券項目組”，其成員包括發(fā)行人、承銷商、評級分析師、會計師、律師等，建立項目組通訊機制，達到項目組溝通暢通進行，并制定具體統(tǒng)籌工作。
（3）債券發(fā)行過程管理。為確保債券發(fā)行的高效進行，把發(fā)行過程分為四個重點節(jié)點，每個節(jié)點分別設(shè)立專項負責(zé)人，并設(shè)定責(zé)任制考核，以對發(fā)行時機確定、材料掛網(wǎng)、發(fā)行日繳款和登記日等逐項進行過程的嚴格管理。
（4）債券發(fā)行的后續(xù)管理。債券發(fā)行的后續(xù)管理工作主要包括開展融資券存續(xù)期間內(nèi)的信息披露工作。財務(wù)報表、審計報告及涉及影響債券投資者兌付的其他重大事項的披露工作，以上這些要求發(fā)行人要在第一時間做好披露工作，并要求至少不晚于發(fā)行人在制定媒介、證券交易所、等其他公共場所面向市場公開債券兌付的公告及披露的時間。

項目管理論文參考

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第8章結(jié)論與展望
8.1研究結(jié)論
企業(yè)采用公司債券融資，不僅可改變公司的資本結(jié)構(gòu)，同時降低融資成本，完善公司治理結(jié)構(gòu)。本文運用債券融資理論，對當前中國債券市場的現(xiàn)有情況及未來發(fā)展趨勢做分析，通過債券融資理論分析G公司的資產(chǎn)負債、盈利能力、現(xiàn)金獲取能力，從而揭示該公司盈利及償債能力。通過對債券融資行為進行的定性研究，為解決企業(yè)融資難的問題指明新的方向。通過實際案例制定出一整套債券融資方案，并提出切實有效的風(fēng)險管控舉措及組織推進相關(guān)配套舉措。以確保G公司產(chǎn)能擴張項目的實施可行性。
參考文獻（略）