筆者經(jīng)過研究，得出以下結(jié)論：1.從項目投資收益財務(wù)評價角度看：項目所處位置投資經(jīng)營條件成熟，經(jīng)過可行性研究與設(shè)計，項目所采取的建設(shè)方案和技術(shù)設(shè)施具有一定的抗風(fēng)險能力，經(jīng)財務(wù)分析，該項目的投資收益較為穩(wěn)定，建設(shè)投資、產(chǎn)品規(guī)模、經(jīng)營成本、銷售收入等為該項目的不確定因素，其變化會一定程度上影響到項目整體的投資收益；

1緒論

1.1 研究背景
隨著經(jīng)濟全球化發(fā)展的需要和我國經(jīng)濟的增長，陸續(xù)有越來越多的企業(yè)響應(yīng)國家“走出去”的號召，助推“一帶一路”戰(zhàn)略的深入和發(fā)展。境外基建、礦業(yè)等領(lǐng)域的投資也伴隨著一帶一路的深化取得了諸多成果，不僅為國內(nèi)經(jīng)濟增長和社會發(fā)展作出了應(yīng)有的貢獻(xiàn)，同時也極大地改善了項目所在國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，拉動其經(jīng)濟發(fā)展，為其境內(nèi)人口的就業(yè)創(chuàng)造了良好的外部條件。在我國的眾多對外投資中，礦產(chǎn)資源開發(fā)具有重要意義。作為人們生產(chǎn)和生活的重要生產(chǎn)資料之一，礦產(chǎn)資源的開發(fā)和利用不僅改善了人們的生活水平，而且也代表著一個社會發(fā)展的程度。當(dāng)今世界，伴隨著人口的增長和社會的發(fā)展，礦產(chǎn)資源已成為一種緊缺資源，國際社會對于礦產(chǎn)資源的爭奪也逐漸進(jìn)入白熱化階段。對于中國而言，資源總量豐富、但人均資源緊缺已成為不爭的事實，為了改善這一狀況，在國際范圍內(nèi)開發(fā)利用礦產(chǎn)資源就成為國內(nèi)眾多有條件的企業(yè)進(jìn)行海外投資的重要方向。在眾多的礦產(chǎn)資源中，由于黃金特殊的貨幣和商品雙重只能，加之其在航天、航空、電子、醫(yī)藥、飾品等領(lǐng)域內(nèi)的廣泛運用，其需求更加突出。中國作為世界上最大的黃金生產(chǎn)國和消費國，黃金資源的開發(fā)和利用在保障國家經(jīng)濟安全、國防安全和改善人民生活水平方面都具有重要的不容小視的作用。
早在 2013 年“一帶一路”倡議提出前，河南省地礦局與河南省國土資源廳投資中心就開始部署在海外的礦產(chǎn)資源開發(fā)。經(jīng)過十多年的經(jīng)營，已先后在非洲坦桑尼亞等國開發(fā)多個項目，其中 ML553 金礦開發(fā)項目就是其中之一。據(jù)相關(guān)勘查成果及其他礦業(yè)權(quán)區(qū)資源潛力評價，ML553 金礦聚集區(qū)金總量有望突破100 噸，投資效益可觀。盡管我國已有比較豐富的境外投資實踐，河南省地礦局秉承“商務(wù)先行”理念也已在坦桑尼亞當(dāng)?shù)貫榈V產(chǎn)資源的開發(fā)打下了良好的基礎(chǔ)，但基于外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境中諸多因素的影響，其整體投資效益仍存在一定的不確定性，我們必須要認(rèn)識到風(fēng)險與機遇并存，提高對投資環(huán)境的敏感度和重視度。
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1.2 研究意義
為落實“一帶一路”倡議，實現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，滿足經(jīng)濟全球化和國內(nèi)經(jīng)濟體制改革以及經(jīng)濟增長的需求，“走出去”已成為國內(nèi)眾多有實力有條件的企業(yè)的共同選擇，“走出去”有利于在國際范圍內(nèi)實現(xiàn)企業(yè)優(yōu)勢資源互補，推動國際經(jīng)濟共同增長。從境外金礦開發(fā)的意義來看，未來我國還將有更多的境外礦業(yè)投資項目陸續(xù)展開。正如上文所言，境外礦產(chǎn)投資開發(fā)內(nèi)外部環(huán)境的變化對其投資收益具有十分重要的影響，因此以 ML553 項目為例基于 SW0T-PEST 模型對金礦開發(fā)項目的投資收益進(jìn)行分析，具有重要的理論和現(xiàn)實意義。
1.2.1 理論意義
從理論角度而言，本文在查閱大量相關(guān)資料基礎(chǔ)上，綜合運用各種研究方法，運用 SWOT-PEST 分析模型對影響 ML553 金礦開發(fā)項目投資收益的內(nèi)外部因素進(jìn)行分析和歸類，通過一定的定性和定量分析探討了投資環(huán)境及項目內(nèi)部環(huán)境和投資收益之間的關(guān)系，并進(jìn)一步探討了從投資收益管理角度確保或者提升項目投資收益的方法。SWOT-PEST 分析模型作為戰(zhàn)略管理層面常用的分析工具，將其運用于項目投資收益分析，不僅拓寬了其應(yīng)用范圍，同時也為同類境外項目的投資收益分析提供一種較為科學(xué)的研究思路和范式。
1.2.2 實踐意義
從實踐層面上來看，本文基于大量相關(guān)研究基礎(chǔ)上的對影響項目投資收益的因素的梳理以及基于SWOT-PEST模型對ML553金礦開發(fā)項目投資收益的分析，不僅有助于項目管理者更全面地把握影響項目投資收益的各內(nèi)外部因素，同時也有利于從戰(zhàn)略層面加強項目投資收益管理，除了為 ML553 項目投資的成功實踐提供一定保障外，同時也可以為其他同類型項目提高投資收益提供一定的參考借鑒。 ...............................

2  理論基礎(chǔ)和文獻(xiàn)綜述

2.1 投資收益相關(guān)理論
2.1.1 投資收益等概念界定
投資在不同領(lǐng)域的含義有所不同，在經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域投資指的是一種指向未來回報的當(dāng)下購買但不消費的商品；在金融學(xué)領(lǐng)域中投資則指的是可以為未來提供收入或者獲利的在當(dāng)下購買的一種貨幣資產(chǎn)。投資的目的是為了用當(dāng)下投入的資金未來產(chǎn)生的額外收入來確保當(dāng)下和未來的長期的財務(wù)收益或者安全。但隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展和經(jīng)濟體制變革的影響，任何一種投資在產(chǎn)生收益的同時也伴隨著一定的風(fēng)險，即任何投資本身的目標(biāo)是獲得收益，但由于投資變現(xiàn)需要一個過程，而在這個過程中做出投資決策時的各種內(nèi)外部環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了變化，這些變化會對投資收益產(chǎn)生一定的影響，可能是正面的也可能是負(fù)面的，通常稱之為不確定性，這種不確定性使得投資者在期望投資獲得收益的同時也面臨損失的概率，也就是投資收益與風(fēng)險并存
投資收益具有一定的不確定性，盡管根據(jù)現(xiàn)有的投資學(xué)理論，投資收益可以通過收益率來進(jìn)行衡量，但風(fēng)險卻無法用直接的參數(shù)進(jìn)行衡量，因此項目的投資收益一般指的是基于收益率和收益波動衡量的一種結(jié)果。 投資收益分析一般在企業(yè)進(jìn)行投資決策前進(jìn)行，用以確定某項目的投資可行性分析，是企業(yè)進(jìn)行投資戰(zhàn)略選擇的關(guān)鍵。影響投資收益的因素除了入市價格、投資時間范圍以及投資在資產(chǎn)組合中的類型等，還有各種內(nèi)外部環(huán)境。投資收益分析還可以用于投資項目的整體評估等，總之不發(fā)生在項目不同進(jìn)行階段的投資收益分析具有不同的作用。
..................

2.2 投資收益分析的方法和理論工具
根據(jù)投入產(chǎn)出法理論，結(jié)合 ML553 金礦開發(fā)項目的特征及現(xiàn)有資料，本文對 ML553 金礦開發(fā)項目的投資收益分析主要采用財務(wù)分析法和比率分析法，繼而針對影響項目投資收益的各種因素采用 PEST 模型和 SWOT 模型進(jìn)行分析。
2.2.1 財務(wù)分析法
ML553 金礦開發(fā)項目作為河南省地礦局的局管重點投資項目，投資收益符合預(yù)期目標(biāo)是本文研究的起點。因此論文首先需要從財務(wù)分析的角度對 ML553金礦開發(fā)項目的投資收益進(jìn)行分析，收集、整理和計算相關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)形成財務(wù)報表，接著結(jié)合項目實際進(jìn)展情況進(jìn)一步分析，得出具體的財務(wù)指標(biāo)。具體流程如圖 2-1。 ...............................

3 ML553 金礦項目的投資背景和現(xiàn)狀 .................................. 13
3.1 ML553 金礦項目的投資背景 ................................ 13
3.2 ML553 金礦開發(fā)項目概況 ....................................... 13
4 ML553 金礦開發(fā)項目投資收益分析 ................................. 18
4.1 ML553 金礦開發(fā)項目投資收益的財務(wù)分析及評價 .......................... 18
4.1.1 ML553 金礦開發(fā)項目投資收益的財務(wù)分析 ........................... 18
4.1.2 ML553 金礦開發(fā)項目投資收益的財務(wù)評價 ............................ 29
5 ML553 金礦開發(fā)項目投資收益管理優(yōu)化建議 ....................... 39
5.1 服務(wù)國家發(fā)展戰(zhàn)略，創(chuàng)新投資合作途徑 .......................................... 39
5.2 強化政策法規(guī)研究力度，回報當(dāng)?shù)厝诤习l(fā)展 ................................... 40

5 ML553金礦開發(fā)項目投資收益管理優(yōu)化建議

5.1 服務(wù)國家發(fā)展戰(zhàn)略，創(chuàng)新投資合作途徑
近年來，我國國內(nèi)經(jīng)濟增長穩(wěn)定，“一帶一路”倡議在世界范圍內(nèi)得到廣泛認(rèn)可，受國內(nèi)經(jīng)濟供給側(cè)改革的影響，越來越多的企業(yè)正在加速轉(zhuǎn)型升級，“走出去”的步伐也將越開辟快。我國作為世界上最大的黃金生產(chǎn)國和消費國，巨大的生產(chǎn)消費缺口以及“一帶一路”沿線國家的黃金儲量和開采情況都決定了海外金礦投資開發(fā)的廣闊前景。在“中非合作論壇”的推動下，我國越來越多的企業(yè)走入非洲，有力地推動了其基礎(chǔ)設(shè)施的改善以及能源的開發(fā)利用。
ML553 金礦開發(fā)項目所屬的河南省地礦二院（下文簡稱為“企業(yè)”）作為率先進(jìn)入坦桑尼亞的國有礦業(yè)勘查企業(yè)，多年的投資經(jīng)營經(jīng)驗及成果為河南省及國內(nèi)其他礦業(yè)單位在海外投資提供了較好的示范作用。已建成的技術(shù)一流的大型實驗室，不僅可以為本企業(yè)在坦桑尼亞的開發(fā)的項目進(jìn)行巖礦分析測試，同時也可以為坦桑尼亞及其他在坦投資的企業(yè)提供巖礦分析測試服務(wù)，維多利亞湖綜合產(chǎn)業(yè)園建成后，河南省地礦二院在坦桑尼亞的產(chǎn)業(yè)布局將更加多元化，業(yè)務(wù)也更加國際化，為其他響應(yīng)“一帶一路”倡議走出去的企業(yè)在坦桑尼亞的發(fā)展搭建了良好的交流平臺，奠定了合作基礎(chǔ)。
ML553 金礦開發(fā)收益管理工作要站在宏觀層面上，關(guān)注本項目經(jīng)濟收益的同時，服務(wù)于國家戰(zhàn)略，關(guān)注國家收益和社會收益。在金礦開發(fā)工作中，要圍繞國家發(fā)展戰(zhàn)略，積極構(gòu)建合作平臺，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)提升找礦和開礦水平，對國際、國內(nèi)緊缺礦種做好勘查和開發(fā)工作。積極和國務(wù)院商務(wù)外事和資源管理部門進(jìn)行對接，借助國家力量協(xié)調(diào)和處理在坦桑尼亞投資遇到的問題，同時也要服從國家安排，與國內(nèi)其他在坦桑尼亞投資的企業(yè)搞好合作與協(xié)調(diào)，積極分享在坦桑尼亞的投資經(jīng)驗，實現(xiàn)信息交流共享，利用“互聯(lián)網(wǎng)+”等現(xiàn)代信息技術(shù)建立風(fēng)險聯(lián)控機制，統(tǒng)籌發(fā)展勘查開發(fā)基地，以找礦（投資）聯(lián)盟的形式與投資東道國建立商洽機制。企業(yè)也可以利用在坦桑尼亞已有的基礎(chǔ)積極推進(jìn)在坦行業(yè)協(xié)會的建立及發(fā)展。在商務(wù)及經(jīng)營管理方面，要按照國家統(tǒng)一部署及規(guī)定，遵守當(dāng)?shù)氐姆珊驼?，維護好國家形象。
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6 研究結(jié)論與不足

6.1 研究結(jié)論
隨著“一帶一路”倡議的深入和發(fā)展，沿線國家豐富的黃金儲量、我國黃金生產(chǎn)消費間的巨大缺口、國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展和企業(yè)升級轉(zhuǎn)型的要求等都決定了我國未來海外金礦投資的熱度。在此背景下，我國企業(yè)境外投資開礦的投資收益已經(jīng)不再僅限于項目層面的經(jīng)濟效益，更應(yīng)關(guān)注國家和社會層面的收益。本文以河南省地礦局第二地質(zhì)礦產(chǎn)調(diào)查院在坦桑尼亞的 ML553 金礦開發(fā)項目為例，綜合運用文獻(xiàn)研究法、理論研究法、調(diào)查分析法及案例分析法等從財務(wù)分析入手，運用 SWOT-PEST 分析模型探討了項目所處內(nèi)外部環(huán)境對其投資收益的影響，站在企業(yè)發(fā)展的宏觀角度對項目收益管理提出了優(yōu)化建議。結(jié)論如下：
1.從項目投資收益財務(wù)評價角度看：項目所處位置投資經(jīng)營條件成熟，經(jīng)過可行性研究與設(shè)計，項目所采取的建設(shè)方案和技術(shù)設(shè)施具有一定的抗風(fēng)險能力，經(jīng)財務(wù)分析，該項目的投資收益較為穩(wěn)定，建設(shè)投資、產(chǎn)品規(guī)模、經(jīng)營成本、銷售收入等為該項目的不確定因素，其變化會一定程度上影響到項目整體的投資收益；
2.從項目投資收益管理角度看：項目所處國家的政治因素、經(jīng)濟因素、社會因素和技術(shù)因素、國內(nèi)國際需求、一帶一路的戰(zhàn)略機遇及中坦關(guān)系對影響項目投資收益的不確定性都有著密切的關(guān)系，會對項目的投資收益造成一定影響；
3.ML553 金礦開發(fā)項目作為河南地礦二院在坦桑尼亞的重要投資項目，其投資收益不僅具有經(jīng)濟性，同時也具有一定的社會效益，因此對于投資收益的管理要站在更高的戰(zhàn)略角度。通過 SWOT-PEST 分析模型對可能影響項目投資收益的因素進(jìn)行分析，本文站在企業(yè)宏觀管理角度從戰(zhàn)略角度對項目的投資收益管理提出服務(wù)國家發(fā)展戰(zhàn)略，創(chuàng)新投資合作途徑；強化政策法規(guī)研究力度，回報當(dāng)?shù)厝诤习l(fā)展；探索多元化經(jīng)營管理模式，加強國際技術(shù)合作；創(chuàng)新人力資源管理途徑，重視職工培訓(xùn)等優(yōu)化建議。
參考文獻(xiàn)（略）