本文找出各個因此本文找出各個環(huán)節(jié)營運資金管理存在的問題，提出相應(yīng)優(yōu)化方案，并提出保障措施，對同行業(yè)企業(yè)具有一定參考價值。綜合本文相關(guān)分析，可以得出以下結(jié)論：（1）通過分析總結(jié)出傳統(tǒng)營運資金管理存在的不足：一是營運資金要素考慮不全，二是缺乏企業(yè)營運資金管理與企業(yè)業(yè)務(wù)流程直接的聯(lián)系。（2）通過對 D 集團營運資金管理分析得出，在基于環(huán)節(jié)的營運資金周轉(zhuǎn)期分析中發(fā)現(xiàn)，D 集團采購環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期、銷售環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期表現(xiàn)較好，而生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期呈上升趨勢，企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)效率在逐漸下降。

第一章 緒論

1.1 研究背景及意義
1.1.1 研究背景
一個企業(yè)營運資金管理的好壞直接關(guān)系到企業(yè)能否快速發(fā)展，科學(xué)的營運資金管理是企業(yè)高效運行的第一步1。目前，企業(yè)的生存環(huán)境日趨惡劣，競爭也日益激烈，同時在企業(yè)發(fā)展的過程中還要面臨成本壓縮、提升質(zhì)量、迅速回應(yīng)客戶等更加嚴(yán)苛的要求，僅依靠自身資金、技術(shù)、管理的條件下，企業(yè)難以實現(xiàn)長久的生存發(fā)展。營運資金是企業(yè)流動性最強的資金，其流入流出是否平衡、周轉(zhuǎn)速度的快慢都將直接影響企業(yè)采購、生產(chǎn)和銷售等各項經(jīng)營活動。因此，企業(yè)利潤水平和管理能力都與營運資金緊密相關(guān)。隨著社會發(fā)展，財務(wù)管理等領(lǐng)域?qū)＜覍W(xué)者在營運資金方面的研究也是由淺入深，由微觀到宏觀，由孤立因素到綜合因素。但在市場環(huán)境不斷變化及企業(yè)不斷壯大的背景下，如果單純依靠傳統(tǒng)營運資金管理知識已經(jīng)不能適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)管理，其缺乏整體思想，忽視了各部門業(yè)務(wù)活動間的聯(lián)系，降低了各部門間活動效率。企業(yè)要想提升營運資金管理效果，就要打破傳統(tǒng)營運資金管理模式，不能單純依靠資產(chǎn)和負(fù)債的差值來進行劃分，而要從企業(yè)運營各個環(huán)節(jié)出發(fā)，各個擊破，這樣才能增強企業(yè)競爭力和整體水平。
目前，在營運資金管理方面，仍需進一步考慮其綜合因素。此外，不同行業(yè)營運資金管理都有其特殊性，對某一特定行業(yè)的營運資金管理研究工作較少2。從當(dāng)前研究看，可發(fā)現(xiàn)目前關(guān)于營運資金管理的研究分為以下幾個方面：一是初始階段，在這一階段主要研究的是從單一因素入手探討營運資金的相關(guān)界定。二是意圖構(gòu)建模型，通過對營運資金的管理，力求單一項目的最佳效果。三是從更加宏觀的角度去對營運資金管理以及公司營運進行研究，在這方面研究主要是環(huán)節(jié)研究。第四個方面則是營運資金管理與數(shù)字技術(shù)的結(jié)合3?；诋?dāng)前研究背景，本文以 D 集團為例，具體闡述中醫(yī)企業(yè)營運資金管理存在的問題，采取相應(yīng)的優(yōu)化方案以及保障措施，提高中藥行業(yè)營運資金管理水平。
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1.2 研究目的及內(nèi)容
1.2.1 研究目的
全球化趨勢不斷增強，但目前經(jīng)濟形勢明顯惡化，全球陷入經(jīng)濟恐慌階段，在一定程度上造成企業(yè)營運資金的不充足，在這種情況下，營運資金管理的重要性就凸現(xiàn)出來了，企業(yè)要想在全球經(jīng)濟寒冬中保持自己的實力，就必須從長遠(yuǎn)上對營運資金進行管理，注重長期效益，這樣的話企業(yè)才能夠得到長足的發(fā)展。
因此，本文的研究目的通過案例分析，就 D 集團營運資金管理現(xiàn)狀，分析D 集團營運資金管理體制等方面現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)其中的問題，進而根據(jù)所提出的問題，結(jié)合當(dāng)下先進的和高效的管理方式和模式，提出相應(yīng)的改進建議和意見，幫助 D 集團獲得新的發(fā)展空間，并且希望探索出來的措施建議能夠給其他相關(guān)企業(yè)的運營資金管理提供一些思路。

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第二章 相關(guān)理論和文獻綜述

2.1 概念界定
2.1.1 營運資金
營運資金（Working Capital），也稱營運資本，狹義的營運資金是指在某個時間點企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差額，也稱為凈流動資產(chǎn)，或流動資產(chǎn)凈額。廣義的營運資金不僅包括企業(yè)在某一時間點所持有的各類存貨資產(chǎn)，而且還包括預(yù)付和應(yīng)收賬款、現(xiàn)金及有價證券等所有的流動資產(chǎn)。根據(jù)以上定義，當(dāng)企業(yè)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的差額大于零時，說明企業(yè)的資產(chǎn)具有一定的＂流動性＂，這時，企業(yè)的短期債務(wù)可以由流動資產(chǎn)來償還，非流動負(fù)債可以由剰余的流動資產(chǎn)償還。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的評估以及企業(yè)資金流動狀況都能由凈營運資金指標(biāo)來分析。營運資金是企業(yè)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的總稱，流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債的余額稱為凈營運資金，營運資金管理包括流動資產(chǎn)管理和流動負(fù)債管理4。營運資金是一個綜合性的概念，該概念中包括企業(yè)的現(xiàn)金、有價證券、應(yīng)收賬款、存貨等項目。營運資金的計算方式就是資產(chǎn)和負(fù)債的差值，簡而言之，營運資金的數(shù)額越大，對企業(yè)整體運營而言就更加有利，但是因為該金額是一個絕對的數(shù)量，所以不具有一定的代表性，在對企業(yè)間的營運資金進行比較時，運用的是流動的比率，計算方法是流動資產(chǎn)除以流動負(fù)債的商，該比率是一個相對的數(shù)值，用于企業(yè)之間的縱向和橫向的比較5。
營運資金的數(shù)值也反映出當(dāng)前企業(yè)運營情況，如果營運資金數(shù)額為負(fù)數(shù)，則企業(yè)有比較多的流動負(fù)債，償還債務(wù)的能力就比較差，如果營運資金數(shù)額為正數(shù)，則一定程度上表明該公司運營良好，除去流動負(fù)債還有一定量的剩余6。除此之外，營運資金普遍的表現(xiàn)出以下特點：
一是籌集周期短。營運資金是可以通過短時間的籌集來獲取的，不像其他資產(chǎn)在獲得的過程中要很長的時間跨度，一旦營運資金出現(xiàn)短期的缺乏，可以通過短期籌資來彌補。
二是較強的變現(xiàn)能力。除了現(xiàn)金形態(tài)，還有其他形式，例如短期證券、存貨和應(yīng)收賬款等，這些的都可以及時變現(xiàn)，都可以作為企業(yè)營運資金。因為變現(xiàn)的及時性，一旦企業(yè)出現(xiàn)資金短缺，這些資金形式這對于企業(yè)出現(xiàn)的臨時資金短缺，應(yīng)急周轉(zhuǎn)非常重要。
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2.2 理論綜述
2.2.1 營運資金管理理論
營運資金管理理論主要從兩個方面進行分析和解讀：
第一是傳統(tǒng)營運資金管理理論。這種理論只是簡單的把賬款和庫存的周轉(zhuǎn)率等當(dāng)做運營資金管理效率高低的表現(xiàn)，并不足以代表企業(yè)運營狀況，不具備很強的代表性。當(dāng)前階段，很多公司只是用營運資金管理理論來表明營運資金管理效率，沒有用該理論來展示營運資金管理的具體表現(xiàn)11。該理論過于簡單的把營運資金與應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款等掛鉤，而沒有充分的考慮到預(yù)收付的賬款、應(yīng)付職工薪以及其他需要支付的賬款等，所以這樣的理論沒有辦法完整地將企業(yè)運營的整體狀況進行完整地表達，無法反映出企業(yè)的整體運行狀況，具有一定的局限性。存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期這三個方面不足以表達目前絕大多數(shù)企業(yè)的運行狀況，因此很多企業(yè)只是用這一理論單純的進行單方面的評估，并不作為運營狀況綜合評估的考量指標(biāo)12。
因為傳統(tǒng)營運資金管理理論的局限性，所以目前更多的是把營運資金管理理論放在環(huán)節(jié)管理理論下進行討論。王竹泉和馬廣林(2005)曾提到，環(huán)節(jié)管理理論下的營運資金管理理論更加豐滿和完善，也更便于企業(yè)的業(yè)務(wù)能力的提升以及競爭力的提升13。作為制造商或者是廠家的企業(yè)，銷售是十分重要的一個環(huán)節(jié)，環(huán)節(jié)管理的好，就更能反映營運資金運行的好，這樣的理論的補充使得原來依靠簡單的三個方面進行營運資金管理的方法過時，目前環(huán)節(jié)管理理論下的營運資金管理理論的應(yīng)用更為廣泛14。新時代新氣象，新時期下，企業(yè)的業(yè)務(wù)能力只能占企業(yè)生存優(yōu)勢的一小部分，更多的還是產(chǎn)品銷售的優(yōu)勢，我國目前的營運資金理論已經(jīng)把包括采購、生產(chǎn)、銷售三者在內(nèi)的環(huán)節(jié)考慮在內(nèi)，形成最新評價體系，也奠定了新營運資金管理理論的基礎(chǔ)，這樣一種遞進式的運營體系管理，可以整體表現(xiàn)出營運資金流動的整個過程，也方便根據(jù)相關(guān)情況進行調(diào)整15。

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第三章 D 集團公司管理現(xiàn)狀分析...........................15
3.1 D 集團公司簡介....................15
3.2 D 集團公司營運資金狀況分析....................18
第四章 D 集團公司營運資金管理優(yōu)化設(shè)計..........................33
4.1 D 集團公司營運資金管理優(yōu)化目標(biāo)............................33
4.2 營運資金管理優(yōu)化方案.....................34
第五章 D 集團公司營運資金管理保障措施.........................38
5.1 增強管理層的營運資金管理意識...................40
5.2 建立“互聯(lián)網(wǎng)+”的網(wǎng)絡(luò)運作模式................................40

第五章 D 集團公司營運資金管理保障措施

5.1 增強管理層的營運資金管理意識
作為財務(wù)政策的決策者，管理人員必須具備一定的綜合營運資金管理素質(zhì)。對 D 集團來講，財務(wù)管理層的決策直接關(guān)系著營運資金的使用以及整個公司的營運資金的使用效率和利潤水平。就目前情況看，D 集團的管理層水平還是比較高的，在營運資金管理的角度上有著很好的思路，但是要想企業(yè)得到長足發(fā)展，就需要 D 集團的管理層不斷樹立營運資金管理各方面的相關(guān)知識59。
另一方面，管理層作為與其他合作者的重要談判方，必須具備較高的營運資金管理意識。如與環(huán)節(jié)上下游的其他合作成員建立合作關(guān)系。這種合作關(guān)系有利于公司在采購和銷售等環(huán)節(jié)中占據(jù)優(yōu)勢地位，這種優(yōu)勢地位的建立對 D 集團的發(fā)展十分重要。當(dāng)然一個公司的管理層如果有足夠的遠(yuǎn)見，就會明白營運資金管理在整個公司運營中的重要作用。
總體而言，管理層對營運資金的重視保障了 D 集團的穩(wěn)定發(fā)展，這會使得管理層在制定公司發(fā)展規(guī)劃時重點考慮營運資金管理。例如在分銷環(huán)節(jié)中，公司作為制造商，以經(jīng)濟利益為驅(qū)動力和其他成員維持交易，并根據(jù)自己的利益是否得到滿足來決定是否回應(yīng)。當(dāng)制造商遇到財務(wù)困難時，其分銷商是否愿意提供自有資金，為制造商分擔(dān)成本是不確定的，因此，逐步將制造商和分銷商之間的純盈利交易轉(zhuǎn)變?yōu)榛锇殛P(guān)系將成為越來越多制造商的唯一選擇。在分銷過程中，D 集團以合作的方式完成了銷售目標(biāo)，建立了有效的合作關(guān)系，有利于公司的長遠(yuǎn)利益和發(fā)展。
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第六章 結(jié)論及展望

6.1 研究結(jié)論
本文選取 D 集團公司 2015-2018 年間 4 年的數(shù)據(jù)進行分析，考慮到僅僅依靠單因素分析傳統(tǒng)營運資金管理，已經(jīng)無法滿足目前企業(yè)營運資金管理要求，因此本文找出各個環(huán)節(jié)營運資金管理存在的問題，提出相應(yīng)優(yōu)化方案，并提出保障措施，對同行業(yè)企業(yè)具有一定參考價值。綜合本文相關(guān)分析，可以得出以下結(jié)論：
（1）通過分析總結(jié)出傳統(tǒng)營運資金管理存在的不足：一是營運資金要素考慮不全，二是缺乏企業(yè)營運資金管理與企業(yè)業(yè)務(wù)流程直接的聯(lián)系。
（2）通過對 D 集團營運資金管理分析得出，在基于環(huán)節(jié)的營運資金周轉(zhuǎn)期分析中發(fā)現(xiàn)，D 集團采購環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期、銷售環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期表現(xiàn)較好，而生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期呈上升趨勢，企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)效率在逐漸下降。
（3）本文針對 D 集團在采購、生產(chǎn)、銷售以及理財四個環(huán)節(jié)營運資金管理中存在的問題提出了相應(yīng)的優(yōu)化方案：在采購環(huán)節(jié)，與開發(fā)商建立和保持良好的合作伙伴關(guān)系，降低存貨；在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，提高企業(yè)生產(chǎn)機械化和智能化水平，提高產(chǎn)品周轉(zhuǎn)速度；在銷售環(huán)節(jié)，從改善供應(yīng)鏈類型、優(yōu)化銷售方法、加強中介關(guān)系管理以及提高物流配送效率四個方面降低銷售環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期；在理財活動中，制定理財計劃、合理配置資本構(gòu)成以及合理確定資金比例來實現(xiàn)營運資金中理財活動收益最大化。
參考文獻（略）