基于EVA的永輝超市業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)研究
時(shí)間：2020-06-28 來源：51mbalunwen作者：vicky
本文是一篇會(huì)計(jì)學(xué)論文，本文將國內(nèi)外關(guān)于業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的相關(guān)研究作為參考，確定了本論文主要研究的是如何使業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的效率和效果達(dá)到最大化。本論文以永輝超市為案例展開具體分析，探討了基于 EVA 的永輝超市業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系的構(gòu)建和使用。本論文形成的主要結(jié)論如下：一是永輝超市原有業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系中的凈利潤和營業(yè)收入等指標(biāo)表明企業(yè)是盈利的，但是站在經(jīng)濟(jì)增加值角度，永輝超市從 2016 年至 2018 年的 EVA 是小于零的，表明企業(yè)并未給公司股東創(chuàng)造價(jià)值增值，股東的權(quán)益反而受到了侵蝕。因此，經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）指標(biāo)反映企業(yè)真實(shí)經(jīng)營業(yè)績的有效性更強(qiáng)。二是永輝超市并不是構(gòu)建了基于 EVA 的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系之后，企業(yè)的經(jīng)營管理就能迅速得到改善，永輝超市要想獲得真實(shí)的經(jīng)營業(yè)績，就要注意 EVA 及其相關(guān)指標(biāo)的變動(dòng)趨勢(shì)，通過 EVA 價(jià)值報(bào)告的追蹤與反饋，層層分解影響因素并進(jìn)行整改，以此提升評(píng)價(jià)效果的有效性和真實(shí)性。
（一） 永輝超市基本情況................................ 11
（二） 永輝超市業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系現(xiàn)狀.................................. 11
四、 基于 EVA 的永輝超市業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系的構(gòu)建 ............................ 17
（一） 永輝超市業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的戰(zhàn)略目標(biāo)導(dǎo)向........................... 17
（二） EVA 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系的構(gòu)建原則 .............................. 17
五、 基于 EVA 的永輝超市業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系的應(yīng)用 ............................... 24
（一） 永輝超市 2014-2018 年的 EVA 指標(biāo)計(jì)算 .............................. 24
1. 計(jì)算稅后凈營業(yè)利潤.......................... 24
2. 計(jì)算資本成本......................... 24
（一） 研究結(jié)論
本文將國內(nèi)外關(guān)于業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的相關(guān)研究作為參考，確定了本論文主要研究的是如何使業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的效率和效果達(dá)到最大化。本論文以永輝超市為案例展開具體分析，探討了基于 EVA 的永輝超市業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系的構(gòu)建和使用。本論文形成的主要結(jié)論如下：
一是永輝超市原有業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系中的凈利潤和營業(yè)收入等指標(biāo)表明企業(yè)是盈利的，但是站在經(jīng)濟(jì)增加值角度，永輝超市從 2016 年至 2018 年的 EVA 是小于零的，表明企業(yè)并未給公司股東創(chuàng)造價(jià)值增值，股東的權(quán)益反而受到了侵蝕。因此，經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）指標(biāo)反映企業(yè)真實(shí)經(jīng)營業(yè)績的有效性更強(qiáng)。
二是永輝超市并不是構(gòu)建了基于 EVA 的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系之后，企業(yè)的經(jīng)營管理就能迅速得到改善，永輝超市要想獲得真實(shí)的經(jīng)營業(yè)績，就要注意 EVA 及其相關(guān)指標(biāo)的變動(dòng)趨勢(shì)，通過 EVA 價(jià)值報(bào)告的追蹤與反饋，層層分解影響因素并進(jìn)行整改，以此提升評(píng)價(jià)效果的有效性和真實(shí)性。
三是零售企業(yè)面臨的環(huán)境和利益相關(guān)者非常復(fù)雜，永輝超市在構(gòu)建了以經(jīng)濟(jì)增加值為核心的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系之后，在樹立 EVA 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的核心觀念、建立專業(yè)組織機(jī)構(gòu)、加強(qiáng)激勵(lì)考核、推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新四個(gè)方面要不斷完善，以此構(gòu)建更加科學(xué)、合理的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系。
參考文獻(xiàn)（略）
一、 緒論
（一） 研究背景及意義
1. 研究背景
零售行業(yè)是關(guān)系國民經(jīng)濟(jì)和人民生活的重要產(chǎn)業(yè)，也是連接三大產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的重要橋梁。因此，十九大政府工作報(bào)告指出，為了激發(fā)國內(nèi)消費(fèi)潛力的提升，國家要在新零售行業(yè)領(lǐng)域加大支持力度，促進(jìn)零售行業(yè)的繁榮發(fā)展。目前，零售行業(yè)百花齊放，老牌企業(yè)華潤萬家、大商集團(tuán)極具影響力；家樂福、樂購等外資企業(yè)搶占市場(chǎng)；天貓、京東、拼多多為首的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)正在蓬勃發(fā)展。由此，零售企業(yè)面臨著巨大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績是否良好又關(guān)系到企業(yè)的長久發(fā)展以及抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力?？v觀零售行業(yè)現(xiàn)行業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系，多是以會(huì)計(jì)利潤為中心，基于每股收益、凈資產(chǎn)回報(bào)率等財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績和管理者發(fā)揮的作用進(jìn)行評(píng)價(jià)，這些傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)容易獲取，操作簡(jiǎn)便，在真實(shí)反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的效果方面存在疑慮。而美國斯騰斯特公司提出的以經(jīng)濟(jì)增加值為核心的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)管理體系作為一種管理系統(tǒng)和激勵(lì)機(jī)制，在應(yīng)用過程中根據(jù)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系構(gòu)建的原則和目標(biāo)，對(duì)相關(guān)會(huì)計(jì)項(xiàng)目進(jìn)行了調(diào)整，減少了報(bào)表粉飾產(chǎn)生的影響。因此，以經(jīng)濟(jì)增加值為核心的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系在真實(shí)評(píng)價(jià)經(jīng)營業(yè)績方面存在不可比擬的優(yōu)勢(shì)。
（一） 研究背景及意義
1. 研究背景
零售行業(yè)是關(guān)系國民經(jīng)濟(jì)和人民生活的重要產(chǎn)業(yè)，也是連接三大產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的重要橋梁。因此，十九大政府工作報(bào)告指出，為了激發(fā)國內(nèi)消費(fèi)潛力的提升，國家要在新零售行業(yè)領(lǐng)域加大支持力度，促進(jìn)零售行業(yè)的繁榮發(fā)展。目前，零售行業(yè)百花齊放，老牌企業(yè)華潤萬家、大商集團(tuán)極具影響力；家樂福、樂購等外資企業(yè)搶占市場(chǎng)；天貓、京東、拼多多為首的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)正在蓬勃發(fā)展。由此，零售企業(yè)面臨著巨大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績是否良好又關(guān)系到企業(yè)的長久發(fā)展以及抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力?？v觀零售行業(yè)現(xiàn)行業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系，多是以會(huì)計(jì)利潤為中心，基于每股收益、凈資產(chǎn)回報(bào)率等財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績和管理者發(fā)揮的作用進(jìn)行評(píng)價(jià)，這些傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)容易獲取，操作簡(jiǎn)便，在真實(shí)反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的效果方面存在疑慮。而美國斯騰斯特公司提出的以經(jīng)濟(jì)增加值為核心的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)管理體系作為一種管理系統(tǒng)和激勵(lì)機(jī)制，在應(yīng)用過程中根據(jù)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系構(gòu)建的原則和目標(biāo)，對(duì)相關(guān)會(huì)計(jì)項(xiàng)目進(jìn)行了調(diào)整，減少了報(bào)表粉飾產(chǎn)生的影響。因此，以經(jīng)濟(jì)增加值為核心的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系在真實(shí)評(píng)價(jià)經(jīng)營業(yè)績方面存在不可比擬的優(yōu)勢(shì)。
永輝超市是本土零售行業(yè)的代表性企業(yè)，從成立到現(xiàn)在的發(fā)展速度一直很快。雖然表面上看，永輝超市的發(fā)展速度值得稱贊，但是深入研究發(fā)現(xiàn)其盈利情況水平和發(fā)展?fàn)顩r并不穩(wěn)定。與此同時(shí)，零售行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)如此激烈，永輝超市要想拔得頭籌，就要發(fā)現(xiàn)自身經(jīng)營管理當(dāng)中的缺陷，彌補(bǔ)不足。因此基于 EVA 的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系在永輝超市的推廣，有利于真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績、激發(fā)管理者正確的行為動(dòng)機(jī)、促進(jìn)企業(yè)管理效果的提升。
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（二） 國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)綜述
1. 國外文獻(xiàn)綜述
（1） 關(guān)于 EVA 理論的研究
國內(nèi)外關(guān)于 EVA 的研究已經(jīng)相當(dāng)成熟，并且建立了比較系統(tǒng)的模型，很多世界知名的公司如寶潔、通用電氣等都先后使用了基于 EVA 的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方法來評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營業(yè)績，并且取得很好的效果。追根溯源，研究 EVA 理論的發(fā)展，最早可以追溯到美國 Franco（1958）在其相關(guān)研究中所提出的公司價(jià)值模型[1]。
Al Ehrbar（1999）提出經(jīng)濟(jì)增加值的 4M 理論，用以解釋其實(shí)質(zhì)內(nèi)涵，它是一種比較綜合的業(yè)績管理體系，有利于減少企業(yè)的管理成本，最終目的是促進(jìn)企業(yè)為股東創(chuàng)造價(jià)值增值[2]。
Joel Stem 和 Bennett Stuart 在原有研究基礎(chǔ)上提出了經(jīng)濟(jì)增加值理論，此理論強(qiáng)調(diào)了企業(yè)在實(shí)現(xiàn)盈利之后有多少價(jià)值增值。在進(jìn)行企業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，不僅要注意股東財(cái)富的增值，還要注意到企業(yè)資本成本的使用情況，尤其是股東權(quán)益資本的利用情況，合理安排資本構(gòu)成[3]。
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三、 永輝超市現(xiàn)行業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系 ............................. 11............................
（二） 國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)綜述
1. 國外文獻(xiàn)綜述
（1） 關(guān)于 EVA 理論的研究
國內(nèi)外關(guān)于 EVA 的研究已經(jīng)相當(dāng)成熟，并且建立了比較系統(tǒng)的模型，很多世界知名的公司如寶潔、通用電氣等都先后使用了基于 EVA 的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方法來評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營業(yè)績，并且取得很好的效果。追根溯源，研究 EVA 理論的發(fā)展，最早可以追溯到美國 Franco（1958）在其相關(guān)研究中所提出的公司價(jià)值模型[1]。
Al Ehrbar（1999）提出經(jīng)濟(jì)增加值的 4M 理論，用以解釋其實(shí)質(zhì)內(nèi)涵，它是一種比較綜合的業(yè)績管理體系，有利于減少企業(yè)的管理成本，最終目的是促進(jìn)企業(yè)為股東創(chuàng)造價(jià)值增值[2]。
Joel Stem 和 Bennett Stuart 在原有研究基礎(chǔ)上提出了經(jīng)濟(jì)增加值理論，此理論強(qiáng)調(diào)了企業(yè)在實(shí)現(xiàn)盈利之后有多少價(jià)值增值。在進(jìn)行企業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，不僅要注意股東財(cái)富的增值，還要注意到企業(yè)資本成本的使用情況，尤其是股東權(quán)益資本的利用情況，合理安排資本構(gòu)成[3]。
（2） 關(guān)于 EVA 的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)研究
Bennett Stewart（2010）首先在研究中排除其他無關(guān)變量的干擾，然后通過研究發(fā)現(xiàn)使用 EVA 激勵(lì)制度的企業(yè)，EVA 明顯高于未使用 EVA 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方法的企業(yè)，說明EVA 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方法優(yōu)于其他業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方法，使激勵(lì)制度的作用效果發(fā)揮到最大[4]。
Alam P 和 Nizamuddin（2012）認(rèn)為 EVA 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方法，有利于企業(yè)價(jià)值的提升，在一定程度上使管理者著眼于公司業(yè)績的改進(jìn)，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營者有一定的激勵(lì)作用[5]。
Bennett Stewart（2010）首先在研究中排除其他無關(guān)變量的干擾，然后通過研究發(fā)現(xiàn)使用 EVA 激勵(lì)制度的企業(yè)，EVA 明顯高于未使用 EVA 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方法的企業(yè)，說明EVA 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方法優(yōu)于其他業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方法，使激勵(lì)制度的作用效果發(fā)揮到最大[4]。
Alam P 和 Nizamuddin（2012）認(rèn)為 EVA 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方法，有利于企業(yè)價(jià)值的提升，在一定程度上使管理者著眼于公司業(yè)績的改進(jìn)，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營者有一定的激勵(lì)作用[5]。
A.Bluszcz，A.Kijewska（2015）認(rèn)為，EVA 能夠體現(xiàn)股東財(cái)富，應(yīng)用 EVA 指導(dǎo)企業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)可以為企業(yè)提供管理決策，使企業(yè)的經(jīng)營與管理更加符合市場(chǎng)的需求[6]。
Eddie C.M.Hui 和 Yunzhi Orange Gao（2015）在他們的研究中選取了 18 家有代表性的公司，通過 2006 到 2012 年財(cái)務(wù)報(bào)表中的經(jīng)營數(shù)據(jù)計(jì)算得出經(jīng)濟(jì)增加值，計(jì)算結(jié)果發(fā)現(xiàn) EVA 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方法能夠激勵(lì)經(jīng)營者更加關(guān)注公司長期的發(fā)展，從而做出有利于企業(yè)長期發(fā)展的決策[7]。
Eddie C.M.Hui 和 Yunzhi Orange Gao（2015）在他們的研究中選取了 18 家有代表性的公司，通過 2006 到 2012 年財(cái)務(wù)報(bào)表中的經(jīng)營數(shù)據(jù)計(jì)算得出經(jīng)濟(jì)增加值，計(jì)算結(jié)果發(fā)現(xiàn) EVA 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方法能夠激勵(lì)經(jīng)營者更加關(guān)注公司長期的發(fā)展，從而做出有利于企業(yè)長期發(fā)展的決策[7]。
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二、 概念界定與理論基礎(chǔ)
（一） 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)
關(guān)于業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的含義，國內(nèi)外有很多相關(guān)研究，尚未形成統(tǒng)一的認(rèn)知。但是通過整理相關(guān)概念的描述可知，業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)主要包括對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績績效和經(jīng)營者業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)等兩方面的評(píng)價(jià)和考核。在本論文中將業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)定義為：在公司戰(zhàn)略規(guī)劃的導(dǎo)向作用下，評(píng)價(jià)主體依據(jù)一定的考核目標(biāo)，通過一系列的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方法，對(duì)評(píng)價(jià)客體進(jìn)行考核評(píng)價(jià)，使之能夠更好的對(duì)公司整個(gè)經(jīng)營管理發(fā)揮作用。
關(guān)于業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的研究主要體現(xiàn)在以下幾方面：一是業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的效率和效果；二是業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)是注重結(jié)果性的還是包含過程性的；三是業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)專指財(cái)務(wù)績效還是在財(cái)務(wù)績效之外可以存在非財(cái)務(wù)指標(biāo)的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)。由此可知，關(guān)于業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的研究內(nèi)容比較豐富，相關(guān)研究也存在爭(zhēng)議。本論文中主要研究的是業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的效率和效果，旨在通過業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的相關(guān)研究，提升企業(yè)的管理效率和運(yùn)營水平[21]。
（一） 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)
關(guān)于業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的含義，國內(nèi)外有很多相關(guān)研究，尚未形成統(tǒng)一的認(rèn)知。但是通過整理相關(guān)概念的描述可知，業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)主要包括對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績績效和經(jīng)營者業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)等兩方面的評(píng)價(jià)和考核。在本論文中將業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)定義為：在公司戰(zhàn)略規(guī)劃的導(dǎo)向作用下，評(píng)價(jià)主體依據(jù)一定的考核目標(biāo)，通過一系列的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方法，對(duì)評(píng)價(jià)客體進(jìn)行考核評(píng)價(jià)，使之能夠更好的對(duì)公司整個(gè)經(jīng)營管理發(fā)揮作用。
關(guān)于業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的研究主要體現(xiàn)在以下幾方面：一是業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的效率和效果；二是業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)是注重結(jié)果性的還是包含過程性的；三是業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)專指財(cái)務(wù)績效還是在財(cái)務(wù)績效之外可以存在非財(cái)務(wù)指標(biāo)的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)。由此可知，關(guān)于業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的研究內(nèi)容比較豐富，相關(guān)研究也存在爭(zhēng)議。本論文中主要研究的是業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的效率和效果，旨在通過業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的相關(guān)研究，提升企業(yè)的管理效率和運(yùn)營水平[21]。
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（二） 理論基礎(chǔ)及相關(guān)方法
1. 理論基礎(chǔ)
（1） 委托代理理論
上個(gè)世紀(jì) 30 年代，美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家伯利和米恩斯發(fā)表了一些研究結(jié)論，他們認(rèn)為由于企業(yè)生產(chǎn)能力的提升、經(jīng)營規(guī)模的大發(fā)展，企業(yè)的所有者并不能滿足企業(yè)發(fā)展壯大所需要的各項(xiàng)能力，所以委托人將管理工作交給專業(yè)的職業(yè)經(jīng)理人來打理，進(jìn)行一些企業(yè)的決策，提升公司的治理水平。這是一種代理人和委托人之間的權(quán)利轉(zhuǎn)移，委托人在保留一些權(quán)利之后，代理人代表委托人的利益行使一定的管理權(quán)利[22]。但是委托代理關(guān)系常常使得委托者和職業(yè)經(jīng)理人之間的利益發(fā)生沖突和碰撞，職業(yè)經(jīng)理人追求的側(cè)重點(diǎn)與股東不同，職業(yè)經(jīng)理人偏好自身薪酬的增加、名譽(yù)的提升。長此以往，職業(yè)經(jīng)理人的行為會(huì)增加企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。因此，為了減少委托代理產(chǎn)生的損害問題，應(yīng)該以此理論為依托對(duì)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行真實(shí)的評(píng)價(jià)。
1. 理論基礎(chǔ)
（1） 委托代理理論
上個(gè)世紀(jì) 30 年代，美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家伯利和米恩斯發(fā)表了一些研究結(jié)論，他們認(rèn)為由于企業(yè)生產(chǎn)能力的提升、經(jīng)營規(guī)模的大發(fā)展，企業(yè)的所有者并不能滿足企業(yè)發(fā)展壯大所需要的各項(xiàng)能力，所以委托人將管理工作交給專業(yè)的職業(yè)經(jīng)理人來打理，進(jìn)行一些企業(yè)的決策，提升公司的治理水平。這是一種代理人和委托人之間的權(quán)利轉(zhuǎn)移，委托人在保留一些權(quán)利之后，代理人代表委托人的利益行使一定的管理權(quán)利[22]。但是委托代理關(guān)系常常使得委托者和職業(yè)經(jīng)理人之間的利益發(fā)生沖突和碰撞，職業(yè)經(jīng)理人追求的側(cè)重點(diǎn)與股東不同，職業(yè)經(jīng)理人偏好自身薪酬的增加、名譽(yù)的提升。長此以往，職業(yè)經(jīng)理人的行為會(huì)增加企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。因此，為了減少委托代理產(chǎn)生的損害問題，應(yīng)該以此理論為依托對(duì)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行真實(shí)的評(píng)價(jià)。
（2） 剩余收益理論
關(guān)于剩余收益的起源問題可以追溯到 1890 年，阿爾弗雷德·馬歇爾最早提出了“經(jīng)濟(jì)利潤”的概念。這就是最早的剩余收益的提法。簡(jiǎn)而言之，剩余收益反映的是公司的凈利潤和股東所要求的報(bào)酬之間的差值，該理論進(jìn)行了資本成本的調(diào)整，考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值，顯示了權(quán)益資本的機(jī)會(huì)成本。
（3） 股東財(cái)富最大化理論
股東財(cái)富最大化理論是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理的出發(fā)點(diǎn)，具有可實(shí)現(xiàn)性、長遠(yuǎn)性和明確性等重要特征。之所以應(yīng)用此理論指導(dǎo)企業(yè)通過科學(xué)、合理的經(jīng)營和管理活動(dòng)，為企業(yè)創(chuàng)造更多的財(cái)富，是因?yàn)楣蓶|是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理當(dāng)中的重要組成部分，股東能夠?yàn)槠髽I(yè)提供資本支持。所以在本文中堅(jiān)持股東財(cái)富最大化理論的要求，在經(jīng)營管理活動(dòng)和業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系的構(gòu)建當(dāng)中注意股東財(cái)富的增值。
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關(guān)于剩余收益的起源問題可以追溯到 1890 年，阿爾弗雷德·馬歇爾最早提出了“經(jīng)濟(jì)利潤”的概念。這就是最早的剩余收益的提法。簡(jiǎn)而言之，剩余收益反映的是公司的凈利潤和股東所要求的報(bào)酬之間的差值，該理論進(jìn)行了資本成本的調(diào)整，考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值，顯示了權(quán)益資本的機(jī)會(huì)成本。
（3） 股東財(cái)富最大化理論
股東財(cái)富最大化理論是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理的出發(fā)點(diǎn)，具有可實(shí)現(xiàn)性、長遠(yuǎn)性和明確性等重要特征。之所以應(yīng)用此理論指導(dǎo)企業(yè)通過科學(xué)、合理的經(jīng)營和管理活動(dòng)，為企業(yè)創(chuàng)造更多的財(cái)富，是因?yàn)楣蓶|是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理當(dāng)中的重要組成部分，股東能夠?yàn)槠髽I(yè)提供資本支持。所以在本文中堅(jiān)持股東財(cái)富最大化理論的要求，在經(jīng)營管理活動(dòng)和業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系的構(gòu)建當(dāng)中注意股東財(cái)富的增值。
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（一） 永輝超市基本情況................................ 11
（二） 永輝超市業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系現(xiàn)狀.................................. 11
四、 基于 EVA 的永輝超市業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系的構(gòu)建 ............................ 17
（一） 永輝超市業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的戰(zhàn)略目標(biāo)導(dǎo)向........................... 17
（二） EVA 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系的構(gòu)建原則 .............................. 17
五、 基于 EVA 的永輝超市業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系的應(yīng)用 ............................... 24
（一） 永輝超市 2014-2018 年的 EVA 指標(biāo)計(jì)算 .............................. 24
1. 計(jì)算稅后凈營業(yè)利潤.......................... 24
2. 計(jì)算資本成本......................... 24
六、 永輝超市業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系的完善建議
（一） 樹立 EVA 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的核心理念
經(jīng)濟(jì)增加值為企業(yè)帶來一種全新的觀念，在公司股東權(quán)益最大化價(jià)值理念的引導(dǎo)下，公司的各項(xiàng)經(jīng)營管理活動(dòng)都會(huì)以企業(yè)價(jià)值增值為出發(fā)點(diǎn)[48]。若想 EVA業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系發(fā)揮應(yīng)有的作用，永輝超市就要在公司層面樹立 EVA 業(yè)績考核的核心觀念。首先，公司股東及高管層面形成 EVA 管理理念的共識(shí)，助力公司業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系改革。然后，EVA 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系是否能夠貫徹執(zhí)行下去，關(guān)鍵在于公司的員工能否意識(shí)到 EVA 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)對(duì)于企業(yè)價(jià)值增值的重要作用。所以在員工層面也要增強(qiáng) EVA 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的核心理念。通過設(shè)計(jì)簡(jiǎn)單明了的 EVA 績效考核指標(biāo)體系，循序漸進(jìn)的在公司內(nèi)部推行，讓企業(yè)員工增強(qiáng)認(rèn)同感，提高認(rèn)知力。最后，將 EVA 績效管理體系變成企業(yè)常規(guī)化、制度化的管理制度將有利于以 EVA為核心的績效評(píng)價(jià)考核工作的開展，解決永輝超市經(jīng)營管理當(dāng)中暴露的問題，促進(jìn)企業(yè)更好的發(fā)展。
（一） 樹立 EVA 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的核心理念
經(jīng)濟(jì)增加值為企業(yè)帶來一種全新的觀念，在公司股東權(quán)益最大化價(jià)值理念的引導(dǎo)下，公司的各項(xiàng)經(jīng)營管理活動(dòng)都會(huì)以企業(yè)價(jià)值增值為出發(fā)點(diǎn)[48]。若想 EVA業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系發(fā)揮應(yīng)有的作用，永輝超市就要在公司層面樹立 EVA 業(yè)績考核的核心觀念。首先，公司股東及高管層面形成 EVA 管理理念的共識(shí)，助力公司業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系改革。然后，EVA 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系是否能夠貫徹執(zhí)行下去，關(guān)鍵在于公司的員工能否意識(shí)到 EVA 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)對(duì)于企業(yè)價(jià)值增值的重要作用。所以在員工層面也要增強(qiáng) EVA 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的核心理念。通過設(shè)計(jì)簡(jiǎn)單明了的 EVA 績效考核指標(biāo)體系，循序漸進(jìn)的在公司內(nèi)部推行，讓企業(yè)員工增強(qiáng)認(rèn)同感，提高認(rèn)知力。最后，將 EVA 績效管理體系變成企業(yè)常規(guī)化、制度化的管理制度將有利于以 EVA為核心的績效評(píng)價(jià)考核工作的開展，解決永輝超市經(jīng)營管理當(dāng)中暴露的問題，促進(jìn)企業(yè)更好的發(fā)展。
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七、 研究結(jié)論及展望（一） 研究結(jié)論
本文將國內(nèi)外關(guān)于業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的相關(guān)研究作為參考，確定了本論文主要研究的是如何使業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的效率和效果達(dá)到最大化。本論文以永輝超市為案例展開具體分析，探討了基于 EVA 的永輝超市業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系的構(gòu)建和使用。本論文形成的主要結(jié)論如下：
一是永輝超市原有業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系中的凈利潤和營業(yè)收入等指標(biāo)表明企業(yè)是盈利的，但是站在經(jīng)濟(jì)增加值角度，永輝超市從 2016 年至 2018 年的 EVA 是小于零的，表明企業(yè)并未給公司股東創(chuàng)造價(jià)值增值，股東的權(quán)益反而受到了侵蝕。因此，經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）指標(biāo)反映企業(yè)真實(shí)經(jīng)營業(yè)績的有效性更強(qiáng)。
二是永輝超市并不是構(gòu)建了基于 EVA 的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系之后，企業(yè)的經(jīng)營管理就能迅速得到改善，永輝超市要想獲得真實(shí)的經(jīng)營業(yè)績，就要注意 EVA 及其相關(guān)指標(biāo)的變動(dòng)趨勢(shì)，通過 EVA 價(jià)值報(bào)告的追蹤與反饋，層層分解影響因素并進(jìn)行整改，以此提升評(píng)價(jià)效果的有效性和真實(shí)性。
三是零售企業(yè)面臨的環(huán)境和利益相關(guān)者非常復(fù)雜，永輝超市在構(gòu)建了以經(jīng)濟(jì)增加值為核心的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系之后，在樹立 EVA 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的核心觀念、建立專業(yè)組織機(jī)構(gòu)、加強(qiáng)激勵(lì)考核、推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新四個(gè)方面要不斷完善，以此構(gòu)建更加科學(xué)、合理的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系。
參考文獻(xiàn)（略）
上一篇：會(huì)計(jì)學(xué)視角下高鐵開通對(duì)企業(yè)現(xiàn)金股利的影響研究
下一篇：云平臺(tái)商業(yè)模式對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的影響研究——以古井貢酒
下一篇：云平臺(tái)商業(yè)模式對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的影響研究——以古井貢酒
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